Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
La empresa reveló el informe anual 2021, los ingresos anuales de 21 años de 4.022 millones de yuan, yoy + 52,57%, el beneficio neto atribuible a la madre de 863 millones de yuan, en el pronóstico del rendimiento del beneficio neto atribuible a la madre de 855 millones de yuan, yoy + 58,77%, ligeramente más allá de las expectativas del mercado, deduciendo el beneficio neto no atribuible a la madre de 813 millones de yuan, yoy + 58,59%; Entre ellos, los ingresos de explotación del 21q4 ascendieron a 1.910 millones de yuan, yoy + 57,89%, beneficio neto atribuible a la madre 508 millones de yuan, yoy + 54,67%, beneficio neto deducido de la madre 480 millones de yuan, yoy + 51,43%.
Ingresos, 1) Sub – canal, 2021 ① ingresos en línea 3.300 millones de yuan, yoy + 51,94%, que representa la proporción de ingresos de las principales empresas 82,33%, con una disminución de 0,54 PCT, de los cuales la Plataforma de construcción propia (miniaplicaciones de Wechat) ingresos 450 millones de yuan, yoy + 29,46%, que representa la proporción de ingresos de las principales empresas 11,24%; Los ingresos fuera de línea ascendieron a 708 millones de yuan, yoy + 57,76%, lo que representa el 17,67% de los ingresos de las principales empresas. La empresa insiste en tomar el canal fuera de línea como la base, tomar el canal en línea como el liderazgo, aplicar el pensamiento de Internet, romper con éxito fuera de línea y en línea, realizar la infiltración mutua entre fuera de línea y en línea, la cobertura profunda a los grupos de consumidores. En términos trimestrales, los ingresos de 2021q1 a 2021q4 fueron de 5,07 / 9,04 / 7,01 / 1.910 millones de yuan, respectivamente, yoy + 59,32% / + 45,14% / + 44,4% / + 57,89%. Desde el punto de vista de la Sub – marca, la marca principal Winona se centra en la consolidación de la “esencia de confort” como el núcleo para aprovechar las oportunidades de alta velocidad del mercado, la introducción de la eficacia principal de la reparación de la “Máscara de secado por congelación” serie de productos con éxito “fuera del círculo”, la construcción de una matriz de cuidado de la piel de múltiples efectos para ayudar a la expansión de la marca en espiral.
En el lado de los costos, el margen bruto a 21 años alcanzó el 76,01%, con una disminución de 0,25 PCT; El margen bruto de 2021q4 fue del 75,01%, 0,38 PCT y 0,71 PCT respectivamente.
En el lado de los gastos, la tasa de gastos durante 21 años fue del 50,45%, lo que representa una disminución de 0,31 PCT; La tasa de gastos de venta fue del 41,79%, con una disminución de 0,21 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 6,1%, con una disminución de 0,29 PCT, lo que dio lugar a un aumento del efecto de escala de los principales factores. La tasa de gastos de I + D fue del 2,81%, con un aumento de 0,41 PCT; Tasa de gastos financieros – 0,25%. En términos trimestrales, la tasa de gastos para el período 2021q4 fue del 44,39%, con un aumento de 2,28 PCT; La tasa de gastos de venta fue del 36,81%, con un aumento de 0,33 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 5,33%, con un aumento de 1,01 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 2,34%, con un aumento de 1,02 PCT. La empresa concede gran importancia a la investigación y el desarrollo, se centra continuamente en la investigación relacionada con las plantas características de Yunnan, lleva a cabo la construcción sistemática del sistema de investigación y desarrollo, desarrolla con éxito una variedad de Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957)
En el lado de los beneficios, el tipo de interés neto de la empresa matriz en 2021 fue del 21,45%, lo que aumentó 0,84 PCT, mientras que el tipo de interés neto de la empresa matriz en 2021 fue del 20,21%, lo que aumentó 0,77 PCT. El tipo de interés neto de la empresa 21q4 se redujo en un 26,58%, 0,55 PCT y 25,12%, respectivamente.
Sugerencias de inversión: Winona, la marca principal de la empresa, ocupa el primer lugar en el mercado chino de productos para el cuidado de la piel de grado académico, con una cuota de mercado de alrededor de 2 puntos porcentuales más alta que la de 2020. La ventaja de liderazgo se amplía continuamente, y la matriz de cuidado de la piel de múltiples efectos se construye para ayudar a la marca a expandirse en espiral. La influencia de la marca y la posición de mercado de la Sub – marca se mejoran gradualmente, y la estrategia de la matriz de marca de “centrarse en la marca principal y ampliar la Sub – marca” se profundiza continuamente. Sobre la base de la teoría de la dermatología, la empresa tiene una visión profunda de las necesidades de los consumidores, perfecciona continuamente la matriz de productos, promueve la estrategia de múltiples marcas, y tiene la Misión de “construir una ecología saludable de la piel en China”, anclando la perspectiva de un gran mercado de cosméticos. Se espera que el beneficio neto de 22 a 24 años sea de 11,7 / 15,5 / 2.000 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria aumenta el riesgo; El modo de comercialización no puede adaptarse al riesgo de cambio del mercado; El riesgo de concentración relativa de la Plataforma de ventas y la marca; Riesgo de rápido aumento de los costes de adquisición de clientes
