Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) ( Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) )
Puntos principales del informe:
Cabeza de dragón regional de leche dulce
El embalaje y el sabor de los grandes productos de leche dulce no han cambiado mucho en los últimos 20 años, pero en lugar de ser eliminados por los tiempos, han logrado pasar de los usuarios antiguos a los nuevos. En 2017 – 2021, los ingresos de la empresa y el beneficio neto CAGR fueron del 25,0% y el 30,7%, respectivamente, lo que indica que sus productos clásicos siguen siendo nuevos.
“Sabor + salud” ruta rota: “sabor” proporciona placer, “salud” da diferencia
El mercado de bebidas no alcohólicas de China ha alcanzado casi un billón de dólares, y las bebidas de sabor distintas del agua embotellada y las bebidas funcionales se han desarrollado más maduras, con una escala de mercado de unos Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de dólares. Sin embargo, las bebidas de sabor, especialmente los productos de sabor puro, necesitan un sabor extremo como premisa, pero la investigación y el desarrollo son difíciles y fáciles de imitar por los gigantes, por lo que los nuevos productos iteran rápidamente, pero el ciclo de vida es corto. Por el contrario, las experiencias exitosas de yuanqi Forest y yangleduo muestran que la ruta de productos “sabor + salud” es la mejor opción para las pequeñas y medianas marcas. Esta ruta se ajusta a la tendencia general de la mejora del consumo y puede dar a los productos una ventaja competitiva diferenciada a través de una variedad de conceptos de “salud” sobre la base de los gustos estéticos de las masas, evitando así la competencia homogénea con los gigantes. Además, debido a la falta de contacto con la nutrición y otros conocimientos, el concepto de “salud” de los consumidores de masas se deriva en gran medida de la educación de productos excelentes, lo que hace que el lado de la marca domine la definición de “salud”.
Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337)
En cuanto a la orientación del producto, la leche dulce de Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) \ \ En cuanto al espacio de mercado, la leche wangzai y la yogur superior, que son similares al sabor del producto o a los canales clave, son casi 10.000 millones de productos individuales, que se ajustan a la tendencia de la mejora del consumo (especialmente el hundimiento del mercado), se infiltrarán en la expansión nacional y acumularán más consumidores destinatarios, con un amplio espacio de mercado. En cuanto a las perspectivas de desarrollo, la inversión de la empresa en la construcción de canales y la comercialización de marcas es relativamente conservadora. Con la aceleración de la expansión nacional después de que la empresa cotiza en bolsa, más recursos comienzan a invertirse en la construcción de canales y marcas, y el potencial del producto se liberará aún más.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
La empresa se encuentra en el período clave de la expansión nacional, el producto de leche dulce “sabor + salud” posicionamiento claro y la ventaja competitiva diferencial en el nivel de ingresos, hábitos alimentarios y otros mercados regionales diferentes han sido probados preliminarmente. Con la liberación gradual de la nueva capacidad de producción, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 2,62 / 3,22 / 409 millones de yuan, lo que corresponde a las ganancias por acción de 1,21 / 1,49 / 1,89, respectivamente, y a la relación precio – beneficio de 27,19 / 22,15 / 17,46 X, respectivamente.
Indicación del riesgo
Covid – 19 brote repetido, el aumento continuo de los precios de las materias primas, la capacidad de producción de menos de lo esperado.
