Keboda Technology Co.Ltd(603786) ( Keboda Technology Co.Ltd(603786) )
Veinte años de labranza profunda, fundiendo el grifo de control de la lámpara de coche
La empresa ha estado cultivando profundamente en el campo de los controladores electrónicos de automóviles durante casi 20 años, y ahora se ha convertido en una empresa líder en este campo. La concentración relativa de la estructura de propiedad de la empresa contribuye al desarrollo estable de la empresa. Las principales actividades de la empresa incluyen el sistema de control de la iluminación de automóviles, el sistema de control de motores, el sistema de gestión de la energía y los aparatos eléctricos y electrónicos a bordo, la distribución activa del mercado mundial. En el tercer trimestre de 2021, el crecimiento del rendimiento de la empresa se ha estabilizado, la gestión empresarial se ha optimizado gradualmente y la inversión en I + D ha aumentado constantemente. Con el desarrollo de nuevos mercados y la promoción de nuevos productos, se espera que el rendimiento de la empresa alcance un nuevo crecimiento.
Desarrollo del mercado de lámparas, mejora de los productos de control de lámparas de la empresa
Desde su creación, la empresa ha mantenido una profunda cooperación con el Grupo Volkswagen. Dependiendo de la fuerza financiera del Grupo Volkswagen, la situación financiera estable, el amplio mercado y otras ventajas, la empresa logró una rápida expansión en el campo de la electrónica automotriz. A través del desarrollo global sincrónico de los famosos clientes de automóviles europeos y americanos, la empresa se ha integrado plenamente en el sistema de la cadena industrial de gama alta de la industria automotriz mundial. En el aspecto del controlador de la lámpara, el controlador de la fuente de luz principal LED de la empresa reemplaza gradualmente al Controlador de la fuente de luz principal HID y se convierte en el producto principal de la empresa. Mientras tanto, el controlador de la fuente de luz principal LED ha sido actualizado del controlador de la fuente de luz principal LED integrada original (LHC) al Controlador de la fuente de luz principal LED matricial, y ha sido compatible con muchos tipos de vehículos de Faw Volkswagen y SAIC Volkswagen, el rendimiento se espera que crezca aún más. Además, gracias al desarrollo de la cabina inteligente, el controlador de la lámpara de Ambiente de la empresa acoge con beneplácito el amplio espacio de mercado, después de obtener el punto fijo de los proyectos de la empresa de automóviles como SAIC Volkswagen, Faw Volkswagen, Volkswagen Anhui, etc., los productos relacionados de la empresa entrarán en la fase de rápido crecimiento con la llegada de la producción en masa.
Desarrollo horizontal del negocio, productos no de control de lámparas
En la dirección de los aparatos eléctricos y electrónicos a bordo, la empresa se centra en la construcción de un dispositivo USB a bordo con transmisión de alta velocidad, interfaz de comunicación y otras funciones, y ha obtenido sucesivamente el punto fijo del proyecto de SAIC Volkswagen, Faw Volkswagen, Faw Red Flag y Byd Company Limited(002594) . La empresa puede confiar en el crecimiento de las ventas de este producto, romper el cuello de botella de crecimiento de la empresa en esta sección de negocios. Dirección del negocio de control de motores, la empresa se basa en la política de seis países, formando un sistema de control activo de la rejilla de admisión de aire (AGS) y vehículos comerciales seis productos modelo de crecimiento dual. Con la producción en masa de productos AGS y productos de reprocesamiento G6, se espera que la empresa logre la inversión del rendimiento de este sector y dé la bienvenida a una nueva ronda de ventajas de mercado. Además, la empresa ha comenzado a participar en la investigación y el desarrollo de controladores de dominio de chasis, y ha obtenido Byd Company Limited(002594) Con la producción en masa de los controladores de dominio de chasis existentes, se espera que el espacio de crecimiento de la empresa se abra, y la placa de negocio seguirá trayendo nuevas oportunidades de mercado y fuerza motriz para el desarrollo de la empresa.
Sugerencias de inversión: la empresa está profundamente ligada al Grupo Volkswagen de control de lámparas de automóviles líder, al mismo tiempo, la empresa a través de la diversificación de la distribución de productos para ampliar continuamente los clientes, ampliar las categorías de productos. Con la reducción gradual de la escasez de automóviles y la producción en masa de nuevos productos, se espera que el rendimiento de la empresa se desarrolle rápidamente; Sobre la base del mercado de control de lámparas, se espera que la empresa abra un espacio de crecimiento a través de una amplia gama de diseños de productos. Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 3.050 millones de yuan, 3.380 millones de yuan y 4.060 millones de yuan. El beneficio neto de la madre es de 420 millones de yuan, 530 millones de yuan y 670 millones de yuan. El pe correspondiente es 48,9 X, 39,2 X y 30,8 X, respectivamente, en referencia a empresas comparables, la empresa 202245 veces la valoración del PE, el precio objetivo de 59,40 Yuan, la primera cobertura, la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria automotriz no es tan buena como se esperaba, la expansión de nuevos clientes no es tan buena como se esperaba, la promoción de nuevos productos no es tan buena como se esperaba, la concentración de clientes es alta.
