Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) ( Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) )
Asunto:
Anuncio de la empresa: Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) \ \ \ Tras el cambio de capital, rwc posee un total de Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) 63848323 acciones, con una participación del 5,133%.
Guoxin Agriculture View: 1) Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) En segundo lugar, la industria de la cría de pollos de pluma blanca ha entrado en un período maduro, el Centro de beneficios de la industria se hunde aguas abajo en el contexto de la distribución anticipada de la empresa y la aceleración de la extensión de la placa de procesamiento de alimentos aguas abajo, canales de crecimiento diversificado. Esta vez, la empresa obtuvo una licencia adicional de rwc de capital extranjero, y también demostró su visión del futuro desarrollo a largo plazo de la empresa. En la actualidad, la industria de pollos de engorde de plumas blancas se encuentra en la parte inferior del ciclo, creemos que el punto de tiempo de la inversión de la parte inferior del mercado de pollos blancos o se acerca, principalmente en el aumento del costo de los piensos y la doble compresión de la caída del mercado de precios, las aves de corral, las aves de corral comerciales y otros vínculos de cría están en un Estado de pérdida profunda, el costo de las aves de corral es de 2,5 Yuan / unidad, pero el precio de las aves de corral es sólo de 1 Yuan / unidad, la industria ha cambiado el comportamiento de eliminación retardada de plumas se ha reducido, la tendencia de eliminación de la capacidad se espera que Al mismo tiempo, esperamos que el ciclo porcino 2023 alcance una tasa de inversión del mercado, se espera que aumente la demanda de pollos de engorde de plumas blancas. Además, desde el punto de vista de la inversión, el margen de Seguridad de Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) Consejos de riesgo: brotes de enfermedades epidémicas incontrolables a gran escala; La escala se expandió menos de lo esperado. Sugerencias de inversión: Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) \ como empresa En el negocio de alimentos, el negocio de alimentos de la empresa crece rápidamente, la categoría de productos es rica, la capacidad de investigación y desarrollo es fuerte, el canal de múltiples niveles cubre, sobre la base de mantener la ventaja tradicional del lado B, el canal del lado C de la empresa también se centrará en la Fuerza, el inicio del período de estallido, para abrir un nuevo crecimiento para la empresa. En resumen, creemos que la empresa como líder de la integración de la cadena de la industria del pollo de pluma blanca, la proporción de su negocio de Alimentos está aumentando constantemente, por un lado, mejorará significativamente la capacidad de la empresa para resistir el ciclo, el Centro de beneficios se moverá constantemente hacia arriba, por otro lado, o se espera que guíe a toda la industria a la transformación profunda de alimentos hundirse, para construir la marca de consumo de pollo líder en China. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años sea de 4,59 / 16,72 / 3.341 millones de yuan, ganancias por acción de 0,37 / 1,34 / 2,68 Yuan, crecimiento de beneficios de – 77,5% / 264% / 100%, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Comentario:
Aumento de las tenencias de rwc Asset Advisors (US) LLC para demostrar la confianza en el desarrollo a largo plazo de la empresa
Rwc Asset Advisors (US) LLC aumentó su participación en 1697100 acciones el 16 de marzo, representando el 0136% del capital social total, según el anuncio de la compañía. Después del cambio de capital, el accionista rwc posee un total de Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) 63848323 acciones, con una participación del 5,133%, convirtiéndose en el segundo mayor accionista de la empresa. Además, la rwc reveló que había comenzado a aumentar gradualmente sus tenencias mediante operaciones centralizadas en los seis meses anteriores al 16 de marzo, y que la proporción de compras netas agregadas por mes en el total de las tenencias actuales entre septiembre de 2021 y marzo de 2022 era del 0,37%, el 54,38%, el 22,90%, El 11,97%, el 1,00%, el 1,02% y el 5,27%, respectivamente. El diseño constante de la participación de rwc en Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) demuestra su confianza en el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Las barreras comerciales a la cría de animales son profundas y el espacio para el desarrollo de las empresas alimentarias
Creemos que Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) la cadena Por un lado, la empresa tiene la integración de la cadena industrial y la ventaja de escala, el costo unitario está disminuyendo constantemente. En 2009 – 2019, la capacidad anual de producción de pollos de engorde de plumas blancas de la empresa aumentó de 96 millones de plumas a 500 millones de plumas, un aumento de 4,2 veces. Debido a la ventaja de escala, el costo unitario de la empresa sigue disminuyendo, desde el Q3 2021, las empresas de la industria con frecuencia pierden dinero, la placa de cultivo de la empresa para lograr el Fondo de los beneficios. Además, a finales de 2019, la empresa había logrado la autosuficiencia de los criadores de aves de corral ancestrales, se había alejado de la limitación de la oferta de fuentes de semillas extranjeras, y la ventaja principal era más prominente. Al mismo tiempo, después de diez años de diseño de reproducción, la empresa había forjado con éxito La línea de apareamiento de pollos de engorde de plumas blancas “Shengze 901”, y había obtenido oficialmente el certificado de nueva variedad de aves de corral (línea de apareamiento) emitido por la Comisión Nacional de recursos genéticos animales y aves de corral en diciembre de 2021, proporcionando un nuevo punto de crecimiento de beneficios para la empresa en El futuro. Por otra parte, la cadena industrial de la empresa se está acelerando hacia la extensión de la placa de procesamiento de alimentos aguas abajo, canales de crecimiento diversificado. La empresa tiene una amplia gama de productos, posicionamiento diferenciado de cada fábrica, basado en una excelente capacidad de investigación y desarrollo de productos, para satisfacer eficazmente las necesidades diversificadas de los clientes, los principales clientes de alta calidad favorecidos. Además, la empresa se dedica a crear cocinas centrales y expertos en cocina familiar conveniente, teniendo en cuenta que la cocina central y la cocina prefabricada están en el período de tuyere del mercado, 2B y 2C final del amplio espacio de mercado, el futuro negocio en ambos extremos se espera que se enfrente a un alto crecimiento.
Capacidad de producción de pollos de engorde de plumas blancas o eliminación acelerada, la valoración de la placa en la posición inferior
Desde el punto de vista de la industria, la cría de aves de corral se benefició del ciclo de alto precio de las proteínas animales de la peste porcina africana en 2019, y la industria del pollo de pluma blanca se encuentra en un máximo histórico de beneficios durante todo el a ño. La expansión de la capacidad impulsada por los beneficios, de acuerdo con los datos de la rama de la industria avícola, la industria desde 2019, la capacidad de producción se ha recuperado rápidamente, hasta el 13 de marzo de 2022, la granja de pollos ancestrales (en producción + reserva) 1726500 conjuntos, la granja de pollos parentales (en producción + reserva) 3087800 conjuntos, la granja de pollos ancestrales y la granja de pollos parentales están en un alto nivel histórico; El precio de las plántulas comerciales es de 1,08 Yuan / unidad, el precio de las plántulas parentales es de 23,28 Yuan / unidad, todos en un nivel histórico bajo. Mirando hacia el futuro de la tendencia de desarrollo de la oferta de la industria, esperamos que la capacidad de producción de la industria de pollos de pluma blanca o la eliminación acelerada se acelere, principalmente porque en la actualidad toda la industria de la cría de aves de corral, la cría de aves de corral comerciales y otros vínculos están En un Estado de déficit profundo, por ejemplo, la cría de aves de corral, el costo de las plántulas de pollo es de aproximadamente 2,5 Yuan / unidad, mientras que el precio de venta de las plántulas de pollo es de aproximadamente 1 Yuan / unidad, la pérdida de profundidad de las plántulas de pollo de Y por el aumento de los precios de las materias primas para piensos aguas arriba y la caída de los precios de venta aguas abajo de la doble compresión, la tendencia de las pérdidas se está intensificando aún más, por lo que predijimos que la industria de la cría de pollos de engorde de plumas blancas para utilizar el retraso en la Eliminación del comportamiento de los pollos de engorde se reducirá en gran medida, al mismo tiempo, algunas de las pérdidas graves de los grupos de cría para eliminar activamente la situación de la capacidad o aumentará. Además, desde el punto de vista de la demanda de la industria, esperamos que la tasa de ciclo porcino se invierta en 2023, se espera que aumente el mercado de pollos de engorde de plumas blancas. En la actualidad, el precio de los cereales porcinos ha alcanzado el 4,24, en el nivel más bajo de la historia, los lechones y los cerdos de engorde están en el nivel de pérdida más grave de la historia, la eliminación de la industria de las cerdas ternarias se acelerará inevitablemente, al mismo tiempo, en el primer semestre de 2022, la presión de los precios de los cerdos es mayor, o una segunda exploración, se espera que los minoristas concentren la capacidad de producción, el ciclo se invierte anticipadamente.
Dado que los pollos de engorde de plumas blancas son uno de los principales sustitutos del cerdo, su demanda de consumo se beneficiará de la inversión del ciclo porcino. En general, creemos que la industria de pollos de engorde de plumas blancas en la tendencia de la eliminación acelerada de la capacidad y el aumento de la demanda, se espera que el mercado de la inversión de la parte inferior, teniendo en cuenta la placa de pollo blanco en su conjunto en la fase inicial de la retirada de la gama más amplia, infravalorada en el Fondo, puede dar prioridad a la atención del primer objetivo.
En el negocio de los alimentos, el modo de suministro de la cría de pollos blancos está maduro, y el Centro de beneficios de la industria está nadando hacia abajo y hundiéndose en el procesamiento profundo. Desde el punto de vista de la oferta, la industria de la cría de pollos de engorde de pluma blanca ha entrado en la etapa madura, el Centro de beneficios de la industria de pollos de engorde de pluma blanca se hunde aguas abajo: 1) los criadores de pollos de engorde de pluma blanca de China dependen principalmente de la Introducción en el extranjero, las variedades introducidas son más homogéneas, la diferencia de tecnología de cría no es grande; Debido a que la empresa de cría de pollos de pluma blanca en la cabeza después de la pérdida de la ronda anterior, comenzó a extenderse espontáneamente al procesamiento posterior de alimentos para suavizar la fluctuación del ciclo de beneficios y mejorar la estabilidad de los beneficios. Desde el punto de vista del consumo, el potencial de desarrollo del negocio de la cocina central es enorme, se espera que abra un nuevo espacio para el crecimiento de las empresas de cría de pollos de pluma blanca: 1) El pollo de pluma blanca es más adecuado para la producción industrial a gran escala, tiene la ventaja innata de desarrollar el negocio de la cocina central. Además, la cocina Central adopta el modo de compra centralizada, que requiere un gran volumen de cría y un suministro estable de materias primas profesionales. El rápido crecimiento de la demanda de chefs centrales conectará a más clientes de alta calidad para la empresa. La cocina central puede reducir eficazmente el costo de las materias primas mediante la compra, el procesamiento y la distribución centralizados. En 2018, la escala del mercado de la cocina Central China alcanzó los 275800 millones de yuan, con una tasa de crecimiento compuesto del 23,2% en cinco años. Y el negocio de cocina central a los clientes B – end, propicio para el desarrollo de una relación de suministro estable, la excelente gestión de la ventaja de costos de las empresas de pollo blanco se espera que se amplíe aún más.
Sugerencia de inversión: líder en la integración de la cadena industrial de pollo blanco, rápido desarrollo del negocio de alimentos, mantener la calificación de “comprar”
Como empresa líder en toda la cadena industrial de Baiyu Chicken, el negocio de la cría de aves de corral tiene profundas barreras a la competencia en toda la cadena industrial, y la ventaja de costos y la ventaja de negociación se destacan gradualmente, incluso en la parte inferior del ciclo de la industria puede mantener la resistencia a los beneficios; En el negocio de alimentos, el negocio de alimentos de la empresa crece rápidamente, la categoría de productos es rica, la capacidad de investigación y desarrollo es fuerte, el canal de múltiples niveles cubre, sobre la base de mantener la ventaja tradicional del lado B, el canal del lado C de la empresa también se centrará en la Fuerza, el inicio del período de estallido, para abrir un nuevo crecimiento para la empresa. En resumen, creemos que la empresa como líder de la integración de la cadena de la industria del pollo de pluma blanca, la proporción de su negocio de Alimentos está aumentando constantemente, por un lado, mejorará significativamente la capacidad de la empresa para resistir el ciclo, el Centro de beneficios se moverá constantemente hacia arriba, por otro lado, o se espera que guíe a toda la industria a la transformación profunda de alimentos hundirse, para construir la marca de consumo de pollo líder en China. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años sea de 4,59 / 16,72 / 3.341 millones de yuan, ganancias por acción de 0,37 / 1,34 / 2,68 Yuan, crecimiento de beneficios de – 77,5% / 264% / 100%, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Brotes de enfermedades epidémicas incontrolables a gran escala; La escala se expandió menos de lo esperado.
