Química satelital ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) )
Event: The Company issued 2021 Annual Report, 2021 achieved 28557 million Yuan in revenues, on the same year + 165.1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.007 millones de yuan (+ 261,6% año tras año). Lograr un margen bruto del 31,7%, año tras año + 3,0 PCT; La tasa neta de interés fue del 21,1%, año tras año + 5,7 PCT. Entre ellos, el beneficio neto de 21q4 fue de 1.751 millones de yuan, respectivamente + 130,7% / – 17,8%. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 3,50 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones, a fin de aumentar el Fondo de reserva de capital a todos los accionistas por cada 10 acciones.
El volumen de producción C2 aumenta los beneficios, el volumen de gas de alto rendimiento C3 aumenta el precio. En cuanto al negocio C2, el proyecto de la primera fase C2 de Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) \ 35 En cuanto al negocio C3, el volumen y el precio del ácido acrílico y el éster se elevaron al mismo nivel para mantener un alto nivel de rendimiento, en el que el precio medio anual del polipropileno, el ácido acrílico y el acrilato de butilo fue de 0,87 / 1,18 / 163 millones de yuan / tonelada, respectivamente, un Aumento del 112% / 167% / 194%; La diferencia media de precios de la PDH, el ácido acrílico y el acrilato de butilo fue de 0,71 / 0,62 / 01200 Yuan / tonelada, con un aumento del 13% / 182% / 500%, respectivamente.
La liberación ordenada de la capacidad de producción y la integración de los hidrocarburos ligeros ayudaron a aumentar los beneficios de la empresa a un nuevo nivel. El proyecto de la fase II de Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) C2 está llegando a su fin y se espera que concluya a mediados de 2022. Se espera que la cadena industrial C3 se optimice aún más, que el proyecto del parque industrial de nuevos materiales químicos verdes se construya de manera ordenada según lo previsto y que la capacidad de producción de nuevos materiales, como la Etanolamina, la Etanolamina, la EAA, la Poe y los materiales de litio, se promueva rápidamente, y que se convierta en un nuevo punto de crecimiento de los beneficios en el futuro. La ventaja de la Alquilación ligera de las materias primas de la empresa es obvia, el hidrógeno subproducto ayudará a la empresa a construir una base de demostración de producción verde con bajas emisiones de carbono.
Sugerencias de inversión: Valoramos las ventajas de las materias primas de la empresa y el espacio alrededor de C2, C3 para construir una nueva cadena de la industria de materiales, se espera que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean 424, 521, 59.9 mil millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de La empresa matriz es 79.6, 102.2, 12.38 mil millones de yuan, respectivamente, correspondientes a EPS 4.63, 5.94, 7.20 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 9, 7, 6 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la demanda de propileno es inferior a la expectativa, el progreso de la expansión de la producción es inferior a la expectativa, el precio de las materias primas fluctúa bruscamente
