Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Event: Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) release the 2021 Annual Report. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 846 millones de yuan, un aumento del 20,84%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 108 millones de yuan, un aumento del 8,11%. Entre ellos, los ingresos de un solo trimestre del 21q4 ascendieron a 304 millones de yuan, un aumento del 16,69%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 40 millones de yuan, un aumento del 23,36%.
Beiding Overseas and Supplies & Food income growth High, Direct shop performance is better. En 21 años, la marca independiente “beiding buydeem” / OEM aumentó un 26,2% / 7,5% a 6,3 / 210 millones de yuan. Entre las marcas independientes, las ventas nacionales / exportaciones de beiding aumentaron un 21,8% / 95,6% a 5,7 / 060 millones de yuan. Desde el punto de vista de las ventas nacionales, 1) el lado del producto: los suministros y los ingresos por alimentos aumentaron considerablemente. En los últimos 21 años, los ingresos procedentes de aparatos eléctricos, suministros y alimentos han aumentado en un 10,1% / 92,6% a 4,4 / 190 millones de yuan. Canal: el consumo per cápita en línea disminuyó ligeramente y los ingresos de las tiendas directas fuera de línea aumentaron rápidamente. Las ventas nacionales en línea y fuera de línea aumentaron un 18,2% / 61,0% a 5,1 / 060 millones de yuan, la línea sigue siendo el principal canal. En línea: en el modo de venta directa, el consumo per cápita es de 549 Yuan (655 Yuan el año pasado), principalmente debido a los bajos precios unitarios de los productos básicos de los ingresos de los clientes, la reducción estructural del nivel de precios unitarios de los clientes. Fuera de línea: 21 tiendas de experiencia en beiding a finales de 21, los ingresos anuales de una sola tienda de 1,12 millones de yuan, un aumento del 59,0%, se espera que con 22q1 datos en línea en el escenario, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) datos más abiertos En cuanto a las exportaciones, la proporción de marcas independientes en el extranjero aumentó aún más al 9,3%, con una base más pequeña y una mayor tasa de crecimiento de los ingresos.
La rentabilidad de las ventas nacionales de marcas independientes es sólida, se espera que el margen bruto a 22 años mejore. Margen bruto: el margen bruto de 21 años de la empresa se redujo en 2,0 PCT al 49,4%. En cuanto a los servicios, la tasa bruta de interés de los servicios de OEM, las ventas nacionales de beiding y las exportaciones de beiding y los servicios de OEM fue de – 4,3 / – 1,1 / – 19,5 PCT a 17,6% / 62,3% / 40,7% año tras año. Bajo la presión del aumento de los precios de las materias primas, la presión a corto plazo sobre el margen bruto de sustitución se debe principalmente al efecto de transmisión relativamente atrasado del ajuste de precios, que se espera se materialice en 22 años. La rentabilidad de las ventas nacionales de beiding es mejor, y el impacto de las materias primas en el modelo de fijación de precios de costes es relativamente pequeño. La tasa bruta de exportación de beiding disminuyó más, principalmente porque beiding overseas business asumió el costo del flete marítimo para la empresa, el tipo de cambio y el aumento continuo del flete marítimo afectaron directamente al margen de beneficio de las operaciones en el extranjero. Tasa final: sólo la tasa de ventas cambia más, con el mismo aumento de 1,7 PCT a 25,5%, principalmente debido a la expansión de la inversión de costos en línea de marca independiente. Beneficio neto: en general, el tipo de interés neto anual de la empresa disminuyó 1,51 PCT al 12,81%.
Introducir un plan de incentivos de acciones restringidos de 22 a ños, con un amplio margen de beneficio. La empresa emitió el plan de incentivos de acciones restringidas 2022, que se propone conceder un total de 2.481000 acciones restringidas, lo que representa el 1,14% del capital social total actual. El precio de concesión fue de 7,7 Yuan, el 50% del precio medio de las acciones en los últimos 20 días. El número total de objetos de incentivo es de 71 personas, incluyendo directores & ejecutivos (5 personas), personal directivo básico & columna vertebral de tecnología empresarial (66 personas). En cuanto a los objetivos de rendimiento, la tasa de crecimiento de los ingresos de las marcas privadas no es inferior al 15% / 30% / 45% / 60% (CAGR = 12%, la tasa de crecimiento de 21 años es del 26% bajo el efecto de alta base en el mismo per íodo), La tasa de crecimiento de los beneficios netos no es inferior al 10% / 20% / 30% / 40% (CAGR = 9%, la tasa de crecimiento compuesto anual de los beneficios netos de 18 a 21 años es del 17%).
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 1,25 / 1,54 / 189 millones de yuan en 2021 – 2023, un aumento del 15,5% / 22,8% / 23,0% año tras año, y mantenga la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión de nuevos productos no está a la altura de las expectativas, los precios de las materias primas, los tipos de cambio y el aumento continuo de los gastos de transporte marítimo, etc.
