Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) ( Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
Punto de vista básico
Impulsada por el aumento de los precios y la demanda descendente, el beneficio neto de la empresa se duplicó en 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.498 millones de yuan (+ 56,89% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 410 millones de yuan (+ 194,55% año tras año). El margen bruto fue del 39,12%, año tras año + 13,75 PCT; El tipo de interés neto fue del 27,40%, año tras año + 12,80 PCT. En 2021, las ventas de dispositivos de potencia de la empresa ascendieron a 2.216 millones de unidades, un + 21,79% año tras año; El dispositivo de potencia ASP es de aproximadamente 0,61 Yuan / unidad, en comparación con + 42,68%.
La demanda de automóviles y fotovoltaicos es fuerte, la proporción de sgtmosfet e IGBT de la empresa ha aumentado considerablemente. En 2021, la empresa desarrolla activamente el campo del almacenamiento de energía fotovoltaica y el inversor de automóviles, y los productos se venden en grandes cantidades en Byd Company Limited(002594) La proporción de MOSFET ranurado, sgtmosfet e IGBT en 2021 fue de 45,31%, 38,96% y 5,39%, respectivamente. IGBT product in 2021h2 accelerated Emission, Annual Income achieved 805144 million Yuan, on the same year + 529.44%.
La demanda en el sector de los consumidores se ha ralentizado y los ingresos de 2021q4 han disminuido ligeramente. 2021q4 Company realized Income 399 million Yuan, Year – on – year + 38.06%, Annual – 5.55%; El beneficio neto fue de 100 millones de yuan (+ 159,64%) y – 26,82% respectivamente. A finales de 2021, el valor contable de las existencias de la empresa era de 240 millones de yuan (+ 128,85% y + 62,70% respectivamente).
Cooperar estrechamente con HUAHONG, la capacidad de producción de OEM sigue aumentando. La empresa es un importante cliente de semiconductores de potencia HUAHONG, la empresa en 2021 de HUAHONG 8 pulgadas de la cantidad de compra de 405 millones de yuan, de HUAHONG 12 pulgadas de la cantidad de compra de 320 millones de yuan, con el desarrollo continuo de HUAHONG 12 pulgadas, la capacidad de la empresa se espera que aumente aún más. Además, en 2021, la empresa ha llevado a cabo la validación de lotes de riesgo de productos en una fábrica de chips en el extranjero, una fábrica de chips en China ha puesto en marcha el primer lote de ingeniería y sigue desarrollando proveedores de OEM de chips para complementar la capacidad de producción.
Las plataformas IGBT, SIC y MOSFET se desarrollan continuamente y el almacenamiento de energía automotriz y fotovoltaica está disponible en el futuro. En cuanto a los productos IGBT, el IGBT de 12 pulgadas, 1200v de alta frecuencia, baja saturación y caída de tensión aplicada en el campo de inversores fotovoltaicos se ha producido de forma estable y en masa; 650v IGBT de alta densidad se ha desarrollado inicialmente. Varios módulos IGBT entran en la producción de lotes pequeños. Sic Products, New Energy car 1200 vsi cmosfet First streaming Verification completed. MOSFET, 12 “650v – 700vsjmos ha entrado en una producción estable en masa, la Plataforma sgtmos de media tensión P para lograr la producción en masa, la Plataforma sgtmos de segunda generación de baja tensión para completar la expansión de la especificación y el modelo.
Previsión de beneficios: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sea de 4,85 / 6,49 / 896 millones de yuan, lo que corresponde a 54 / 40 / 29 veces el precio de las acciones pe el 22 de marzo.
Consejos de riesgo: desaceleración de la demanda descendente, desarrollo y validación de productos menos de lo esperado, capacidad de producción menos de lo esperado.
