Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ( Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) )
El consumo de energía de las materias primas cae gradualmente, el grifo de hidrógeno verde crece alto. Mantener la calificación de “comprar”
El consumo de energía de las materias primas no está incluido en el control total del consumo de energía, las provincias aplican gradualmente la política se espera que se perfeccione a nivel provincial. Los precios internacionales del carbón al contado han aumentado considerablemente, los precios chinos del carbón al contado están limitados por las políticas, los precios chinos del carbón y los precios internacionales del carbón mantienen una gran diferencia de precios. Bajo el alto precio del petróleo, la ventaja de costo del carbón a la olefina es más prominente que el petróleo a la olefina. Junto con el hidrógeno verde y el oxígeno Verde, la reducción de las emisiones y el aumento de los beneficios son evidentes. Con la maduración del mecanismo de comercio de carbono, los beneficios del proyecto de hidrógeno verde de la empresa son evidentes. Como líder del hidrógeno Verde, la empresa se encuentra en el período de Liberación de la capacidad, la industria química del carbón, el hidrógeno verde de doble eje, el rendimiento se espera que crezca constantemente. De acuerdo con el avance de la nueva capacidad de producción, los cambios en los precios de los productos y el carbón, mantenemos la previsión de beneficios, y esperamos lograr un beneficio neto de 80,5 / 109,0 / 18.230 millones de yuan para 2022 – 2024, un aumento del 13,8% / 35,4% / 67,3% año tras año; EPS es 1.10 / 1.49 / 2.49 Yuan, correspondiente al precio actual de las acciones, PE es 13.9 / 10.3 / 6.1 veces. La empresa se beneficia de los precios del carbón y de la política de flexibilización del consumo de energía de las materias primas, el aumento de la capacidad futura es significativo, el alto crecimiento, el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
Se espera que la aprobación de proyectos de olefinas en Mongolia Interior acelere el objetivo de reducir las emisiones de carbono entre un 60% y un 70% mediante el uso de materias primas
El consumo total de energía de las materias primas no se incluye en el consumo total de energía, puede ahorrar entre el 60% y el 70% del índice de emisiones de carbono, el consumo de energía de las materias primas es propicio para la aprobación de proyectos de olefinas en Mongolia Interior, la política favorece el desarrollo de la industria química del carbón. Henan, Liaoning and Zhejiang have implemented the energy consumption “Double control” Management Policy, after the end of the two meetings, the policy is expected to be elaborated in Inner Mongolia and other Energy Consumption provinces, Good Coal Chemical Project Approval and capacity expansion. En el futuro, la industria química del carbón se concentrará en cuatro parques de demostración de la industria química del carbón, entre ellos Mongolia Interior Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) 4 millones de toneladas / año de carbón a olefina en Mongolia Interior se encuentra en la zona de demostración de Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) \
El precio del carbón es limitado y se espera que el Centro de precios del petróleo mantenga un alto nivel, lo que hace que la ventaja comparativa de costos sea prominente.
En el lado de los costos, el precio del carbón al contado de China está restringido por la política, los proveedores de carbón de la empresa son principalmente grandes empresas estatales, el precio de compra del carbón es más fácil de guiar por la política, el precio del carbón de China y el precio internacional del carbón se mantendrá en El futuro una gran diferencia de precios. En el lado del producto, se espera que el Centro de precios del petróleo se mantenga alto, y los productos de olefina se fijan por la ruta de la cabeza del petróleo, con una tasa de precios probablemente alta. En comparación con las grandes empresas de refinería y química, debido a que el precio del petróleo crudo se fija en el mercado, el costo de este último ha aumentado considerablemente, por lo que la ventaja comparativa del costo de la producción de olefinas de carbón de la empresa es prominente, la rentabilidad es obviamente más fuerte.
Coal Chemical coupled Green Hydrogen
La industria química del carbón acoplará hidrógeno Verde, reemplazará la reacción de cambio de gas de agua, reducirá la escala de la unidad de separación de aire, el proceso de acoplamiento reducirá en gran medida las emisiones de carbono, al mismo tiempo hará que el mismo carbón químico produzca más productos químicos, la reducción de las emisiones y el efecto sinérgico es muy obvio. Se espera que la capacidad de hidrógeno verde de la empresa alcance 48.000 toneladas anuales en 2022 y 263000 toneladas anuales en 2030. Con la formación del mecanismo de comercio de carbono, el mercado de comercio de carbono cuantificará los beneficios de la reducción de las emisiones de carbono y se espera que el precio de las cuotas de emisión de carbono aumente. De 2025 a 2030, se prevé que el Centro de costos de hidrógeno verde de la empresa sea de 0,8 Yuan / estándar, el costo de la producción de hidrógeno a partir del carbón se estima conservadoramente en 0,9 Yuan / estándar, el Centro de beneficios del proyecto de hidrógeno verde de la empresa será de 840 millones de yuan / año en 2025 y 3.100 millones de yuan / año en 2030.
Consejos de riesgo: el riesgo de caída de los precios de los productos, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, el riesgo de que los nuevos proyectos no alcancen las expectativas.
