Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
La empresa publicó su informe anual 2021, con un beneficio neto anual de 863 millones de yuan, un aumento del 59%. Winona continúa expandiendo el círculo, Winona baby sigue trabajando duro, Anti – envejecimiento se espera que traiga un nuevo crecimiento, mantener la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
En 2021, las principales marcas ampliaron continuamente la matriz de productos, impulsando los ingresos de la empresa al alza. Los ingresos de 2021 fueron de 4.022 millones de yuan (+ 52,57%) y 863 millones de yuan (+ 58,77%), de los cuales los ingresos de q4 fueron de 1.910 millones de yuan (+ 56,66%) y 508 millones de yuan (+ 54,67%). Los ingresos totales de los canales en línea en 2021 ascendieron a 3.300 millones de yuan (+ 51,94%), de los cuales 2.532 millones de yuan (+ 52,72%), 767 millones de yuan (+ 49,42%). Doble 11 marcas principales de belleza y cuidado de la piel categoría top6; Plataforma Jingdong 21 años de crecimiento de la marca principal más del 30%, doble 11 marca de maquillaje de Estados Unidos séptimo. Los ingresos totales de los canales fuera de línea ascendieron a 708 millones de yuan (+ 57,76%), y la profunda cooperación entre la empresa y los clientes OTC pasó de Yunnan a Shaanxi, Provincia de Shandong, etc. Sub – productos, la marca principal de la serie shumin y la serie de protección solar se han convertido en ventas calientes durante todo el año: la empresa mantiene una posición estable en el mercado de crema de protección especial, además de una serie de productos shumin aprobados por los consumidores (incluyendo esencia shumin, máscara hidratante shumin, máscara de secado por congelación); La serie de protector solar transparente también ha mantenido un alto crecimiento explosivo. Continuar rompiendo el círculo para ampliar la matriz de productos: incluyendo el lanzamiento de nuevos productos enfocados en blanqueamiento + anti – envejecimiento, doble reparación de esencia viva.
El control de los gastos de la empresa es bueno, la rentabilidad se mantiene básicamente estable. En 2021, el margen bruto anual fue de 76,01% (- 0,25 PCT), el margen neto fue de 21,45% (+ 0,84 PCT), el margen bruto q4 fue de 75% (- 0,57 PCT), el margen neto fue de 26,58% (- 0,34 PCT), y la rentabilidad global fue relativamente estable. En cuanto a los gastos, la tasa de ventas / tasa de Gestión / tasa de I + D fue de 41,79% / 6,10% / 2,81%, respectivamente, en comparación con – 021pct / – 029pct / + 041pct; Q4 tasa de ventas / tasa de Gestión / tasa de R & D 36,81% / 5,33% / 2,34%, respectivamente, en comparación con + 0,62 PCT / + 1,04 PCT / + 1,03 PCT, el control de costos es mejor.
La marca principal sigue rompiendo el círculo + Sub – marca fuerza motriz, el crecimiento futuro de la empresa. En el futuro, la marca principal seguirá profundizando en el cultivo de la población muscular sensible, mejorando constantemente la ecología de los productos musculares sensibles; La Sub – marca Winona baby se expandió de fuera de línea a en línea, se espera que el canal dual continúe hacia arriba. La nueva orientación de la marca tiene un fuerte efecto anti – envejecimiento, y se espera que se beneficie de la demanda de la industria y contribuya a la nueva curva de crecimiento de la empresa.
Valoración
Los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa se estiman en 54,33 / 70,74 / 8.781 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz es de 11,89 / 15,53 / 1.980 millones de yuan, lo que corresponde a pe 56 / 43 / 33 veces. Mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La transformación del tráfico privado está bloqueada; La cooperación fuera de línea se ha visto obstaculizada.
