Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
El 23 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 3.280 millones de yuan, un aumento del 45,07%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.041 millones de yuan, un 18,57% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 840 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,32% con respecto al a ño anterior.
Los clientes individuales, la mejora continua de la fuerza del producto impulsa el crecimiento constante de la vida mensual, el número de usuarios de pago aumentó en un 30%. Al 31 de diciembre de 2021, el número de equipos activos mensuales de los principales productos de la empresa era de 544 millones, un aumento del 14,05% en comparación con el mismo período del año anterior y del 4% en comparación con 2021q3. El número acumulativo anual de usuarios individuales pagados alcanzó los 25,37 millones de personas, un aumento de casi el 30% con respecto al a ño anterior; El número de archivos cargados en la nube es de unos 130000 millones de copias, un aumento del 45% con respecto al a ño anterior, un aumento del 9% con respecto a 2021 Q3. El crecimiento de los datos mensuales muestra que el poder de producción de la empresa sigue mejorando. En 2021, los ingresos del Servicio de suscripción de oficinas personales en China ascendieron a 1.465 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44% con respecto al mismo per íodo del año anterior.
Los clientes institucionales, el negocio de la Carta y la creación de un alto crecimiento, el negocio de suscripción institucional se ha expandido constantemente. Government letter Creation end, the company has not only Better satisfied the domestic Replacement needs of the clients, but also with the cooperation Response Capability of documents in Taiwan, has provided enabling Services for Digital Government Projects in Yunnan and other places, Realizing the linkage between different Business. En la parte de creación de cartas de la industria, la empresa aterrizó el proyecto de documento en la nube de creación de cartas en varios grandes proyectos bancarios, formando el acoplamiento con el producto oa de la Plataforma de creación de cartas. En 2021, los ingresos de las empresas autorizadas por las instituciones Chinas ascendieron a 962 millones de yuan, lo que representa un aumento del 107% con respecto al a ño anterior. En cuanto al mercado de las empresas gubernamentales chinas, la empresa ha obtenido muchos clientes importantes en los ámbitos de los asuntos gubernamentales, las telecomunicaciones, la energía, las finanzas, etc. al mismo tiempo, se ha ampliado considerablemente la educación, la venta al por menor y otras industrias, y el negocio de suscripción institucional se ha desarrollado continuamente. En 2021, los ingresos de las empresas chinas de suscripción y servicios institucionales ascendieron a 446 millones de yuan, un aumento del 23% con respecto al mismo per íodo del año anterior.
Los objetivos de rendimiento del proyecto de incentivos de capital son claros, y la elevada deuda contractual aumenta el potencial de crecimiento. La empresa publicó el proyecto de incentivos de capital para 2022, que incluye 127 personas, incluidos administradores básicos y personal técnico clave; Se propone conceder 1 millón de acciones restringidas al objeto del incentivo, lo que representa el 0,22% del capital social total de la empresa. La empresa propone el objetivo de evaluación, tomando como base el rendimiento en 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos en 2022 no es inferior al 15%, la tasa de crecimiento de los ingresos acumulados en 2022 – 2023 no es inferior al 147%, y la tasa de crecimiento de los ingresos acumulados en 2022 – 2024 No es inferior al 301%. Según esta norma, la tasa de crecimiento de los ingresos compuestos de la empresa en 2021 – 2024 es de aproximadamente el 15%.
Al mismo tiempo, el pasivo contractual de la empresa a finales de 2021 alcanzó los 1.421 millones de yuan, un aumento del 71% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y un aumento del 20% en comparación con 2021 Q3. La deuda contractual es un indicador importante de la capacidad de crecimiento de SaaS, y el aumento de la deuda contractual indica que el negocio de la empresa sigue creciendo rápidamente y que el potencial de crecimiento futuro es previsible.
Sugerencia de inversión: la empresa es el líder nacional de SaaS en el campo del software de oficina, y puede promover la transformación digital de la Oficina de la Organización a gran escala en el futuro. Se prevé que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 14,53 / 19,38 / 2.551 millones de yuan, lo que corresponde a 60x, 45x y 34x, respectivamente. En la actualidad, el líder de la unidad a en el dominio SaaS Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) , Glodon Company Limited(002410) , Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) \ Mantener la calificación “recomendada” teniendo en cuenta el espacio de mercado potencial de la empresa y el buen modelo de negocio.
Consejos de riesgo: el crecimiento del número de usuarios es inferior a lo esperado; El ritmo de expansión del negocio en el lado B de la empresa es inferior a lo esperado; Los hábitos de los usuarios, los hábitos de pago, etc. pueden verse afectados por los competidores.
