Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Puntos de inversión
Resumen del rendimiento: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de 850 millones de yuan, un aumento del 20,8%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 110 millones de yuan, un aumento del 8,1% con respecto al año anterior; El beneficio neto retenido fue de 100 millones de yuan, un 11,6% más que el año anterior. En un solo trimestre, la empresa q4 logró ingresos de 300 millones de yuan, un aumento del 16,7% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 400 millones de yuan, un 23,4% más que el mismo período del año anterior. El rendimiento de q4 de la empresa es mejor que los ingresos, y la rentabilidad ha mejorado.
Multi – category multi – Scene Development, Independent Brand sustainable growth. Gracias a la rica matriz de productos, la marca independiente de la empresa ha logrado un rápido crecimiento. En 2021, los ingresos de la marca independiente de la empresa ascendieron a 630 millones de yuan, un aumento del 26,2% año tras año. Concretamente, los productos eléctricos de la empresa lograron ingresos de 440 millones de yuan, un aumento del 10,1% con respecto al año anterior; Los ingresos de las ventas de suministros y productos alimenticios ascendieron a 190 millones de yuan, un aumento del 92,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la proporción de los ingresos de las empresas de marca propia aumentó del 19,5% al 29,7% en el mismo per íodo del año pasado. Además, el negocio de OEM de la empresa también ha logrado un crecimiento constante, los ingresos anuales del negocio de OEM de 210 millones de yuan, un aumento del 7,5%.
Q4 mejora de la rentabilidad. El margen bruto global de 2021 fue del 49,5%, una disminución de 2 PP con respecto al a ño anterior, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas y los fletes marítimos. En 2021, el margen bruto de la Agencia de la empresa y la marca independiente disminuyó 4,4 PP y 2,9 PP, respectivamente. Los datos de un solo trimestre muestran que la tasa bruta de q4 de la empresa es del 50,1%, un aumento de 5,1 PP, un aumento de 2 pp. Con la estabilización de los precios de las materias primas y la optimización de la estructura de los productos de la empresa, la rentabilidad trimestral de la empresa ha mejorado. En general, la tasa de gastos de venta de la empresa en 2021 fue del 25,6%, un aumento de 1,7 PP; La tasa de gastos generales fue del 11,7%, lo que representa una disminución de 0,2 PP con respecto al a ño anterior. En general, el tipo de interés neto de la empresa es del 12,8%, una disminución de 1,5 pp.
El incentivo a la equidad refleja la confianza en la gestión a largo plazo. La empresa emitió un plan de incentivos de acciones restringidas, que prevé conceder 2.481000 acciones restringidas, lo que representa el 1,14% del capital social de la empresa, que se desbloquearán en cuatro etapas. El objetivo de la evaluación de la actuación profesional es: tomar 2021 como base, exigir que el negocio de marca independiente de la empresa 2022 – 2025 crezca los ingresos no menos del 15% / 30% / 45% / 60%, la tasa de crecimiento de la actuación profesional no menos del 10% / 20% / 30% / 40%. Por un lado, el plan de incentivos a la propiedad de acciones se introduce para mejorar el mecanismo de incentivos a largo plazo de la empresa y movilizar el entusiasmo de la dirección y el personal básico de la empresa. Por otra parte, también muestra la confianza de la empresa en el funcionamiento a largo plazo.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Como pequeñas empresas de electrodomésticos de alta calidad, la ventaja competitiva en el mercado de gama alta es obvia. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 0,61 / 0,77 / 0,97 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas o grandes fluctuaciones, el desarrollo de nuevos productos menos de lo esperado.
