Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
Event: The Company announced the Annual Report of 2021, the company achieved Operational income of 5.845 million Yuan in 2021, Increasing 59.44 per cent, achieved the net profit of belonging to the parent company of 1.177 million Yuan, Increasing 63.82 per cent, the net profit of belonging to the parent company of 995 million Yuan, Increasing 74.51 per cent, and Basic Earnings of 2.10 yuan per share. La empresa también anunció el plan de dividendos, el plan de 10 acciones para distribuir dividendos en efectivo 6,5 Yuan (impuestos incluidos).
El auge de los edulcorantes, la producción de nuevos productos para promover conjuntamente el crecimiento del rendimiento. La empresa es una empresa líder en el campo de los aditivos alimentarios en China, que se dedica principalmente a los edulcorantes como la Sucralosa triclorosa, la Acesulfamo y otros productos químicos a granel como el peróxido de hidrógeno, el ácido sulfúrico y el ácido nítrico. En 2021, con la promoción de la conciencia de la salud de las personas, las bebidas sin azúcar se hicieron cada vez más populares y la tasa de penetración aumentó continuamente, lo que promovió la demanda de los principales productos edulcorantes de la empresa, la contracción de la oferta superpuesta y el aumento de los precios de los edulcorantes, Como la Sucralosa triclorosa y la Acesulfamo desde el segundo semestre de 2021, lo que impulsó el crecimiento del negocio de aditivos alimentarios de la empresa. Además, a medida que la recuperación económica mundial impulsa el crecimiento de la demanda, los precios de los productos químicos básicos de la empresa han aumentado considerablemente. En cuanto a la producción, en 2021 se completaron y pusieron en funcionamiento 5.000 toneladas de Sucralosa, 4.500 toneladas de solución de almizcle jiale y 1.000 toneladas de amonio furano, lo que contribuyó en parte al aumento de la producción de la empresa. Impulsada por muchos factores, la empresa logró ingresos de explotación anuales de 5.845 millones de yuan, un aumento del 59,44%. Entre ellos, los ingresos procedentes de aditivos alimentarios ascendieron a 3.029 millones de yuan, un aumento del 59,32% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos procedentes de productos químicos a granel ascendieron a 2.133 millones de yuan, un aumento del 61,68% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El beneficio neto anual de la empresa fue de 1.177 millones de yuan, un aumento del 63,82%.
La rentabilidad anual de la empresa aumentó ligeramente, en la que la tasa bruta de beneficio de los aditivos alimentarios fue del 33,57%, una disminución de 2,68 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, la tasa bruta de beneficio de los productos químicos a granel fue del 24,94%, un aumento de 5,84 puntos porcentuales con respecto al año anterior. El grado de integración de la cadena industrial de la empresa es alto, la mayoría de las materias primas son autosuficientes, en el caso de un aumento sustancial de las materias primas, todavía mantiene una fuerte rentabilidad.
En el cuarto trimestre de 2021, los precios de los productos de la empresa siguieron aumentando, entre ellos la Sucralosa triclorosa, la Acesulfamo, el metilmaltol, el etilmaltol y otros productos edulcorantes aumentaron considerablemente en las cuatro estaciones. Se benefició de ello, la empresa logró ingresos de explotación en el cuarto trimestre de 1.826 millones de yuan, un aumento del 91,39% con respecto al a ño anterior, un aumento del 18,19% con respecto al mes anterior; El beneficio neto fue de 464 millones de yuan, un aumento del 150,06% y un aumento del 69,34%.
La industria de edulcorantes tiene amplias perspectivas y se espera que continúe la prosperidad. Junto con la mejora del nivel de vida de las personas, la conciencia de la salud también se está fortaleciendo constantemente, el control de la ingesta de azúcar se está profundizando gradualmente en las ideas dietéticas de las personas. Al mismo tiempo, las políticas nacionales han comenzado a cambiar gradualmente a promover la dieta “menos sacarificación”. Bajo la promoción de la política y la conciencia de la salud pública, el consumo tradicional de azúcar está disminuyendo gradualmente, y la demanda de alimentos sin azúcar, como bebidas sin azúcar, está aumentando rápidamente. En la actualidad, la sacarosa representa el 78% de la demanda total del mercado y los edulcorantes artificiales representan menos del 10% del mercado mundial, lo que proporciona un amplio espacio de crecimiento para el mercado de edulcorantes artificiales.
En los productos edulcorantes artificiales, debido a su buena seguridad, alta relación azúcar – precio y sabor puro, AnSai y Sucralosa se están convirtiendo gradualmente en los principales edulcorantes, y la demanda se espera que crezca rápidamente. En cuanto a la oferta, la capacidad adicional de la industria es limitada en el futuro, lo que ejerce cierta presión sobre la oferta de la industria debido a la política de doble control del consumo de energía. Con el rápido crecimiento de la demanda en el futuro, se espera que el auge de la industria de edulcorantes continúe, y se espera que los precios se mantengan en una posición más alta, lo que garantizará los beneficios de la empresa.
La integración de la cadena industrial sigue mejorando para garantizar la posición de liderazgo de la empresa. La empresa es una empresa líder mundial en edulcorantes, la capacidad de AnSai melaza y Sucralosa representa más del 50% de la capacidad mundial. En los últimos años, la empresa continúa ampliando la cadena industrial aguas arriba, mejorando el grado de integración, mejorando la tasa de autosuficiencia de las materias primas. En la actualidad, la empresa puede producir cloruro de tionilo, dietilenona, Furfural y otras materias primas, en las que la dietilenona y el Furfural pueden lograr la autosuficiencia completa. La segunda fase de la planta de cloruro de Arce de 40.000 toneladas ha comenzado a funcionar para satisfacer plenamente las necesidades de la empresa; Además, la empresa también ha planificado una capacidad de 30.000 toneladas de DMF, que ha completado la EIA. Después de que todos estos proyectos entren en funcionamiento, el grado de integración de la cadena industrial de la empresa se mejorará aún más y la ventaja competitiva se mejorará aún más.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Se espera que la empresa 2022, 2023 EPS para 2,83 yuan y 3,47 Yuan, 23 de marzo precio de cierre 38,99 Yuan, PE 13,79 y 11,24 veces, respectivamente, para dar a la empresa “aumento de la calificación de la inversión”.
Consejos de riesgo: aumento de los precios de las materias primas, crecimiento de la demanda inferior a lo esperado
