Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Puntos de inversión]
La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de 8.932 millones de yuan, en comparación con el ajuste de 2020 después del crecimiento interanual del 4,7%. El beneficio neto anual de la empresa matriz fue de 708 millones de yuan, una disminución del 28,2% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto retenido fue de 405 millones de yuan, una disminución del 55,3% con respecto al año anterior. El flujo de caja neto operativo fue de 1.304 millones de yuan, una disminución del 19,2% con respecto al a ño anterior. 21q4 ingresos trimestrales de 3.999 millones de yuan, en comparación con + 127,77%, año tras año + 2,30%; El beneficio neto de un solo trimestre y el beneficio no neto deducido de q4 fueron 581 millones de yuan y 583 millones de yuan, respectivamente.
Promover firmemente la transformación empresarial, el desarrollo del negocio en la nube es notable. En 2021, la empresa desvinculó el negocio de servicios financieros, redujo la industria del software y transformó los principales servicios en la nube. Los ingresos de los servicios en la nube y los servicios de software ascendieron a 8.641 millones de yuan, un aumento del 15,7% año tras año, de los cuales los ingresos de los servicios en la nube ascendieron a 5.321 millones de yuan, un aumento del 55,5% año tras año y los ingresos de los servicios de software a 3.320 millones de yuan, una disminución del 18% año tras año. La suscripción de servicios en la nube a ARR es de 1.650 millones de yuan. Desde el punto de vista del índice de pasivos contractuales, el saldo de pasivos contractuales de la empresa a finales de 2021 es de 2.156 millones de yuan (+ 3,0%), de los cuales 575 millones de yuan (- 42,8%), 1.580 millones de yuan (+ 45,4%), 847 millones de yuan (+ 79,0%). El número total de clientes que pagan por servicios en la nube que excluyen a los clientes de servicios financieros en la nube asciende a 440000, y el impulso de desarrollo del negocio en la nube es bueno. Los cambios en el reconocimiento de los ingresos de las empresas de suscripción, los cambios en la aplicación de la ejecución y el largo período de ejecución influyen en el rendimiento por etapas.
La transformación en la nube de las grandes empresas avanza sin tropiezos, y la transformación en la nube de las pequeñas y medianas empresas y el Gobierno aumenta considerablemente. 2021 desde el punto de vista de la estructura del cliente, los ingresos del servicio en la nube y el negocio del software de las grandes empresas son de 5.870 millones de yuan (+ 17,0%), de los cuales 3.735 millones de yuan (+ 45,4%), la transformación en la nube de las grandes empresas avanza sin problemas, y los clientes de Benchmarking como Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) y el Grupo Nacional de desarrollo e inversión A través de yonsuite, u8c, u9c y otros productos para impulsar el crecimiento de la escala de clientes de las empresas medianas, las empresas medianas de servicios en la nube y los ingresos empresariales de software de 907 millones de yuan (+ 13,0%), de los cuales los ingresos empresariales de servicios en la nube de 393 millones de yuan (+ 150,3%); Los ingresos de los servicios en la nube y las empresas de software de las pequeñas y microempresas ascendieron a 596 millones de yuan (+ 15,7%), de los cuales 510 millones de yuan (+ 111,2%). El Gobierno y otras organizaciones públicas recibieron 1.268 millones de yuan (+ 11,6%) en servicios en la nube y 684 millones de yuan (+ 50,0%).
Mantener la inversión en el lado de los costos, ventas + R & D para construir una posición de liderazgo. En 21 años, la inversión en I + D de la empresa es de 2.350 millones de yuan, un aumento del 40,7%, que representa el 26,4% de los ingresos (+ 6,8 PCT), el costo de I + D es de 1.704 millones de yuan, un aumento del 16,2% y el costo de las ventas Es de 2.027 millones de yuan, un aumento del 31,7% año tras año. Durante el período que abarca el informe, el personal de I + D ha aumentado en 1.446 personas, el personal de ventas ha aumentado en 611 personas, y la capacidad de I + D y ventas se ha fortalecido continuamente, y la posición de liderazgo de la
[propuesta de inversión]
La empresa ha cultivado profundamente el mercado de software y servicios de la empresa durante muchos años, ha aprovechado la oportunidad de la inteligencia numérica y la localización, ha ampliado activamente el mercado, la transformación de la nube ha avanzado sin problemas, y el motor de la nube ha ayudado a la empresa a entrar en una nueva etapa de Desarrollo. Debido al ajuste del método de reconocimiento de ingresos y al cambio del ritmo de entrega causado por la optimización de la estructura empresarial, se redujo la previsión de beneficios para 2022 – 2023 y se introdujo la previsión de beneficios para 2024. Se prevé que en 2022 – 2024, los ingresos de explotación de la empresa serán de 110,26 / 134,48 / 15.751 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 8,64 / 11,99 / 1.451 millones de yuan, el EPS será de 0,25 / 0,35 / 0,42 Yuan, el PE correspondiente será de 101 / 73 / 60 veces, respectivamente, y se mantendrá la calificación de “Aumento”.
[aviso de riesgo]
Riesgo de desaceleración continua del ritmo de entrega;
El progreso de la promoción del cliente no es tan bueno como el riesgo esperado;
Riesgo de devolución insuficiente del pedido.
