Química satelital ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) )
Evento: el 21 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de 28.560 millones de yuan, año tras año + 165,1%; Lograr un beneficio neto de 6.010 millones de yuan, un + 261,6%; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 5.850 millones de yuan (+ 269,1% año tras año).
Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) C2 fase I Proyecto entró En mayo de 2021, todas las unidades de la primera fase del proyecto petroquímico C2 de la filial Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Entre ellos, los ingresos de la empresa de productos químicos funcionales, nuevos materiales poliméricos y nuevos materiales energéticos aumentaron un 281,7% / 218,4% / 1,0%, respectivamente. En cuanto al margen bruto, el margen bruto de las empresas de productos químicos funcionales, nuevos materiales poliméricos y nuevos materiales energéticos de la empresa en 2021 fue del 37,6% / 33,2% / 47,3% y aumentó en un 6,0% / 5,2% / 6,7%, respectivamente, debido principalmente al aumento de los precios de los productos que impulsaron la expansión de la diferencia de precios; En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja neto de la empresa en 2021 fue de 3.670 millones de yuan, un aumento de 4.190 millones de yuan, un aumento del 806,1%, debido principalmente al aumento de los beneficios netos. De cara a 2022, creemos que la rentabilidad de la empresa seguirá mejorando con la plena producción y las ventas de la primera fase del proyecto Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) C2 en 2022 y la pendiente de puesta en marcha de la segunda fase del proyecto.
La nueva capacidad de producción se ha puesto en marcha y las expectativas de crecimiento se han materializado gradualmente. En la actualidad, la empresa cuenta con suficientes proyectos en construcción y entrará en funcionamiento en los próximos años, con la esperanza de realizar gradualmente el crecimiento de la empresa. La segunda fase del proyecto petroquímico incluye 400000 toneladas anuales de polietileno de alta densidad, 730000 toneladas anuales de óxido de etileno y Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas anuales de estireno. La primera fase del proyecto del parque industrial de nuevos materiales verdes incluye 100000 toneladas anuales de Etanolamina, 400000 toneladas anuales de poliestireno, 150000 toneladas anuales de carbonato de grado de batería, etc. se ha iniciado la construcción y se prevé que la producción piloto se complete sucesivamente en el tercer trimestre y cuatro estaciones de 2022, respectivamente. Se prevé que el proyecto de integración de nuevas fuentes de energía y nuevos materiales de la base Pinghu concluya a finales de 2023.
The Transition PATH is clear, dedicated to building Low – carbon Chemical New Materials Technology Company. Después de muchos a ños de desarrollo, bajo la Guía del objetivo de “doble carbono”, la empresa ha formado una clara trayectoria de desarrollo de transformación, es decir, persistir en la materia prima ligera como el núcleo, formar productos químicos funcionales, nuevas fuentes de energía, nuevos materiales tres grandes bloques de negocio, para crear una nueva empresa de tecnología de materiales químicos con bajas emisiones de carbono. Sobre la base de la Plataforma de la cadena industrial C2 y C3, centrándose en la nueva industria energética y la distribución de nuevos materiales químicos, la empresa tiene previsto construir en 2022 unidades de producción de carbonato de etileno de grado batería (CE), carbonato de dimetilo (DMC), carbonato de dietilo (DEC), carbonato de metiletilo (EMC) mediante la adición de óxido de etileno y dióxido de carbono. Al mismo tiempo, la empresa utiliza un gran número de subproductos de hidrógeno Verde, utilizando peróxido de hidrógeno en la región de Jiangsu y Zhejiang, la cuota de mercado de la industria fotovoltaica representa más del 50%, ampliando aún más la influencia del peróxido de hidrógeno en la industria de semiconductores, fotovoltaica y otras industrias.
Sugerencia de inversión: de acuerdo con el progreso de la puesta en marcha del proyecto C2 de la empresa, aumentamos el beneficio neto de 2022 – 2024 a 91 / 111 / 118 mil millones de yuan, que corresponde al precio de cierre de pe el 21 de marzo de 2022 a 8 / 7 / 6 veces, teniendo en cuenta el crecimiento del rendimiento causado por la puesta en marcha sucesiva del proyecto C2, mantenemos la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: riesgo de caída de los precios de los principales productos; Riesgo de desaceleración de la velocidad de avance del proyecto.
