Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Puntos de inversión
La empresa publicó el informe anual 2021, los beneficios se ajustan a las expectativas. Los ingresos obtenidos en 2021 fueron de 4.022 millones de yuan / yoy + 52,57%, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 863 millones de yuan / yoy + 58,77%, el beneficio neto atribuible a la madre después de la deducción fue de 813 millones de yuan / yoy + 58,59%, la tasa de crecimiento del Rendimiento se ajustó a las expectativas, y la tasa de crecimiento cayó en el borde superior del Centro de previsión del rendimiento; En un solo trimestre, 2021q4 registró ingresos de 1.910 millones de yuan / yoy + 56,66%, beneficios netos atribuibles a la madre 508 millones de yuan / yoy + 54,67%, beneficios netos atribuibles a la madre 480 millones de yuan / yoy + 61,34%, y el crecimiento del rendimiento se ajustó a las expectativas.
La rentabilidad global se mantiene estable, la inversión continua en I + D construye toda la cadena. El margen bruto de 2021 fue del 76,01% / – 0,25% de pcts y el margen de beneficio neto de la matriz fue del 21,45% / + 0,84% de pcts. En un solo trimestre, 2021q4 tasa bruta de beneficio 75,01% / – 0,57% pcts, la tasa neta de retorno a la madre fue de 26,58% / – 0,34% pcts, 2021 doble 11 Promoción de ventas más fuerte, perturbación q4 tasa bruta de beneficio, doble 11 Winona marca clasificado en la categoría de maquillaje de los Estados Unidos en el sexto y se convirtió en la única categoría de maquillaje de los Estados Unidos Top 10 marcas nacionales. La tasa de gastos de venta es de 41,79% / – 0,21 pcts, el funcionario de la empresa anuncia muchos portavoces estelares, aumenta continuamente el costo de la publicidad de la imagen de marca y el costo del canal de comercio electrónico, básicamente coincide con la escala de ingresos, la promoción de la marca Winona Baby y el nuevo Establecimiento de la marca aoxmed, la tasa de gastos de venta a corto y mediano plazo se espera que disminuya el espacio limitado; La tasa de gastos de gestión es del 6,10% / – 0,29 PCT; La tasa de gastos de I + D es de 2,81% / + 0,41 pcts, la empresa organiza muchos proyectos de I + D, como cosméticos funcionales, plantas características, alimentos funcionales, dispositivos médicos, etc., coopera con el Instituto de investigación farmacéutica de Yunnan y otras instituciones en el laboratorio de extracción de plantas características, establece “investigación teórica básica – Desarrollo de aplicaciones – Desarrollo de tecnología clave común industrializada – incubación de la industria – mercado”, y promueve continuamente productos habilitantes en el extremo de I + D.
Canal: Ali Platform for the Basic disc, on – line Sustainable High Growth; OTC fuera de línea, Watson multi – dimensional Power. Los ingresos de los canales en línea ascendieron a 3.300 millones de yuan / yoy + 51,94%; Los ingresos de los canales fuera de línea ascendieron a 708 millones / yoy + 57,76%, y la contribución de los ingresos aumentó ligeramente al 17,60%. Canales tradicionales en línea: TMall como disco básico, y la profundidad de la cooperación con el presentador principal, 2021 doble 11 rendimiento brillante, la plataforma del Departamento de Ali para lograr ingresos de 1.818 millones / yoy + 45,56%, continuar la tendencia de alto crecimiento, Jingdong, VIP y otros canales para compensar la disminución de los dividendos de flujo TMall, los ingresos del Departamento de Ali del 47,66% en 2020 disminuyó al 45,36%; Canales emergentes en línea: canales de charla se desarrollan rápidamente, los datos de melón volador muestran que Winona se encuentra en la categoría de maquillaje de belleza en la actualidad 20 veces, Plataforma de charla dividendo superpuesta estructura de auto – difusión de la empresa es razonable, se espera que se convierta en un motor importante de crecimiento en línea; Plataforma auto – construida: 853200 nuevos usuarios registrados a 2.983500, con un precio unitario medio de 1.112,5 yuan y un ingreso de 450 millones de yuan / yoy + 29,46%, siguiendo la estrategia de “piscicultura pública y pesca privada”; Tiendas fuera de línea: a finales de 2021, había 4.000 tiendas Watson en total y participaba activamente en actividades de doble 11, aumentando la profundidad de cobertura del Canal en el segundo semestre; OTC fuera de línea: cubre más de 20.000 hogares y coopera con Yunnan Jianzhijia Health-Chain Co.Ltd(605266) Otros canales: el primer Gabinete de los grandes almacenes nacionales apareció en Hangzhou Yintai Department Store, la empresa tiene la intención de abrir tiendas directas en el centro comercial de la ciudad central para aumentar la publicidad de la imagen, y Shanghai Ling Kong Experience Center abrió, marca el diseño inicial de la empresa en el campo de la belleza de la salud, esperamos en la amplitud y profundidad del diseño OTC + Canal de Johnson + contadores fuera de línea, se espera que la proporción de canales fuera de línea tenga un cierto espacio para mejorar.
Lado de la marca: la matriz de la marca baby es perfecta, la nueva marca anti – envejecimiento espera el rendimiento de lanzamiento. Winona baby 2021 tianmao Flagship Store officially ranked Top 20 Annual ranking, classified category ranking Top 10, achieved over 10 Times High – speed growth on the same year, Explosive Money single “shurun Nutrition Cream” ranked Top 3, the future will continue to promote product fine and Age level, in product Matrix, R & D formulation and other areas of Comprehensive upgrade. Canal final Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ \ El diseño de alta gama de aoxmed, una nueva marca anti – envejecimiento, tiene tres productos registrados, se espera que se publique en mayo de 22 a ños, la fuerza motriz fuera de la línea de instituciones médicas, madura a través de la línea para lograr el crecimiento de volumen, la estructura de propiedad y el equipo fundador vinculado. La empresa estableció un fondo privado en Hainan, llevó a cabo fusiones y adquisiciones de marcas e inversiones de capital para desarrollar nuevas marcas, transformó a los gigantes extranjeros en empresas de plataforma y promovió el diseño de la matriz de múltiples marcas.
Sugerencias de inversión: el aumento del partido de los componentes promueve el alto crecimiento de los productos funcionales para el cuidado de la piel, las nuevas normas de cosméticos promueven el umbral de la industria, la dificultad de romper el círculo de las marcas pequeñas y medianas aumenta, Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Sobre la base del desempeño de 21q4, esperamos que los ingresos de 22 a 24 años sean de 5.570 millones de yuan / 7.400 millones de yuan / 9.510 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 1.210 millones de yuan / 1.680 millones de yuan / 2.200 millones de yuan, el precio de cierre correspondiente PE El 22 de marzo es de 55 X / 40 x / 30 x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de disminución de la prosperidad de la industria; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de concentración de la marca; La incubación de nuevas marcas no puede anticipar el riesgo; Los principales accionistas reducen el riesgo de tenencia.
