Bomin Electronics Co.Ltd(603936) ( Bomin Electronics Co.Ltd(603936) )
Event: Shenzhen bomin, a Wholly owned subsidiary, received the notice of designated Point Development of Xiaopeng automobile, became a supplier of related parts and Parts for the f30 and e38 Model of Xiaopeng Automobile. The project Life Cycle is expected to be five years and the project Transaction amount is expected to be between 250 and 300 million Yuan.
La cooperación de punto fijo de Xiaopeng pone de relieve la ventaja competitiva, el nuevo diseño de vehículos energéticos se consolida constantemente. En los últimos años, la empresa se basa en el producto patentado del Grupo de empresas de PCB “placa de circuito especial de Integración Eléctrica fuerte y débil”, busca activamente proporcionar a los clientes de vehículos de nueva energía un servicio de ventanilla única que integre el diseño, la producción, el montaje electrónico y la depuración, busca La transformación del papel de proveedor profesional de soluciones pcba para el módulo de control de potencia de vehículos de nueva energía, se dedica a resolver el problema de la placa de circuito impreso inteligente de alta densidad y la fiabilidad, el negocio cubre el paquete de baterías, bdu, etc. PDU, OBC, vcu, etc.
Shenzhen bomin localiza la producción de placas de circuitos especiales, placas metálicas, placas de alta frecuencia, placas gruesas de varias capas, placas superlargas de doble cara, placas de corriente fuerte y piezas de muestra urgentes, etc. mientras tanto, lleva a cabo el montaje de pcba y gobierna la División de Negocios de microchips. Por lo tanto, podemos juzgar que el proyecto de punto fijo de Xiaopeng no se detendrá sólo en el enlace PCB. Además, la importancia de este proyecto no puede reflejarse plenamente en el valor de transacción previsto de 250 a 300 millones de dólares: las empresas de automóviles son muy cautelosas con respecto a las piezas de repuesto aguas arriba, especialmente las piezas de Seguridad diseñadas para el sistema de energía eléctrica, la certificación y la introducción en China, la dificultad de verificación es alta y el período de introducción es largo, lo que proporciona una barrera natural a la competencia para las empresas que han logrado un avance. Refleja plenamente las ventajas competitivas de la empresa en el campo de los nuevos vehículos energéticos, la investigación y el desarrollo, la tecnología y la capacidad de producción de la empresa han sido reconocidos por Xiao peng, la cooperación entre las dos partes se profundizará continuamente, y luego formará un papel de promoción eficaz y sostenible en el futuro rendimiento de la empresa. Lo que es más importante, se espera que la cooperación entre la empresa y Xiaopeng forme un efecto de demostración benigno, en la nueva industria de vehículos energéticos que estallará, el valor de la distribución de la empresa en el pasado se está reflejando gradualmente, la proporción de los ingresos electrónicos de la empresa en el futuro se espera que siga aumentando.
Además de los productos tradicionales de PCB y pcba, los productos exclusivos de cerámica también tienen un gran espacio de comercialización. Los dispositivos de alta tensión sic e IGBT se utilizarán cada vez más en los nuevos vehículos energéticos de alto rendimiento en el futuro, y la temperatura normal de funcionamiento de estos dispositivos es superior a dos o tres Baidu, los requisitos de disipación de calor son muy altos, el revestimiento cerámico es el mejor portador de estos dispositivos de potencia. En la actualidad, la empresa ha obtenido muchos pedidos de suministro de clientes de peso pesado aguas abajo, y el punto fijo de Xiaopeng a la empresa, independientemente de la relación con el cliente o la introducción de nuevos productos, etc., desempeñará un buen papel en la promoción futura del revestimiento cerámico.
El prototipo de proveedor de servicios de ventanilla única está ahora en marcha y el negocio de soluciones continúa avanzando. En los últimos a ños, la empresa se ha extendido hacia arriba y hacia abajo de la cadena industrial a través de un enfoque tanto endógeno como extensivo. En la actualidad, se ha formado un modelo de negocio de “soluciones + PCB + componentes + ensamblaje electrónico”, especialmente el Grupo de negocio de soluciones construido principalmente por juntianhengxun, bosimin, art sense y la División de Negocios de microchips, que ha entrado en una etapa de crecimiento continuo y avanzado, y el efecto sinérgico entre el Grupo de Negocios de PCB y el Grupo de Negocios de PCB se está fortaleciendo continuamente. Con el desarrollo de nuevas soluciones de vehículos de energía, la trayectoria de crecimiento de la unidad de doble rueda de la empresa se está volviendo más clara.
En la era de Internet de las cosas o la mejora de la lógica de la industria de PCB, se espera que las ventajas de la orientación tecnológica de la empresa se fortalezcan continuamente. Con la llegada de la era de la Internet de las cosas, el mercado descendente de PCB se diversificará y fragmentará, lo que impulsará la competencia en el mercado de PCB pertinente de la normalización, la producción a gran escala, la prioridad de costos a nichos, la personalización y la tecnología primero, mientras que la disposición de bomin En el campo de los PCB en los últimos años siempre ha estado orientada a la mejora tecnológica, incluido el desarrollo de circuitos integrados fuertes y débiles, as í como el avance de la tecnología HDI de segundo y tercer orden. Esta será la futura capacidad adicional de la empresa para liberar el impulso central.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: mantener la calificación de compra. En los últimos años, la empresa en la industria principal de HDI y en los campos relacionados con los vehículos, los tipos especiales, la industria militar PCB han estado recibiendo nuevos pedidos de los clientes, y a través de una serie de sub – departamentos de negocios se extenderá hacia atrás a la placa de control eléctrico, PCB integrado, sustrato de semiconductores de potencia y otros campos de negocio. El desarrollo del Grupo de empresas de soluciones ha entrado en un período de aceleración, se espera que en el futuro forme una buena situación de desarrollo simultáneo en múltiples campos. Obviamente, la longitud y profundidad de la cadena industrial es un punto de vista importante que distingue a bomin de otras empresas tradicionales de PCB. Esperamos que el rendimiento de la empresa en 2020 – 2022 sea de 324 millones, 460 millones y 583 millones, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe20. 61, 14,50 y 11,43 veces, mantener la calificación de compra.
The risk Suggestions: (1) the growth rate of bomin production in Jiangsu was not expected; La tasa de informatización de los automóviles Chinos y el progreso de la propulsión de los PCB a bordo son inferiores a las expectativas; El desarrollo de nuevos clientes no está a la altura de las expectativas.
