Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) ( Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) )
La empresa publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 7.419 millones de yuan (- 0,55%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 1.064 millones de yuan (- 20,8%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 957 millones de yuan (- 24,22%). La EPS básica es de 0,56 Yuan, y la Roe media ponderada es de 15,74%.
El rendimiento de la Junta de automóviles ha aumentado considerablemente y la estructura del producto se ha optimizado continuamente. Las ventas de vehículos eléctricos en China aumentaron un 158% año tras año en 2021, lo que dio lugar a un aumento de la demanda de componentes electrónicos relacionados con los automóviles. En 2021, los ingresos de la Junta de automóviles ascendieron a 1.682 millones de yuan, un aumento del 26,54% con respecto al a ño anterior, y la tasa bruta de interés de la Junta de automóviles disminuyó sólo un 0,33% con el aumento de los costos de las materias primas. En el futuro, la empresa seguirá ampliando la capacidad de producción de la segunda planta de Yellowstone, ampliando la ventaja competitiva.
Los cambios en el entorno externo arrastran el negocio de la Junta de comunicaciones, y se espera que el rendimiento se revitalice con la ayuda de 5G en el futuro. En 2021, debido a la situación epidémica de covid – 19, la guerra comercial entre China y los Estados Unidos y la feroz competencia de los mercados conexos, el negocio de la Junta de comunicaciones de la empresa se vio afectado en cierta medida y los ingresos de explotación disminuyeron un 11,28%. Sin embargo, con el desarrollo a gran escala de las aplicaciones 5G en China, la demanda de redes de alta velocidad y almacenamiento de datos será más fuerte, y se espera que el negocio de la Junta de comunicaciones de la empresa cambie de la radio 5G a los dispositivos de red de alta velocidad y el Centro de datos.
La construcción de 5G impulsó el crecimiento del negocio de PCB, la retrollamada de costos potenciales ayudó a la recuperación del rendimiento. Con el desarrollo de la economía digital, la demanda de productos de PCB de alta frecuencia y alta velocidad aumentará rápidamente en el futuro. Como uno de los pocos proveedores de PCB de alto nivel en China, la empresa seguirá dando pleno juego a la producción y las ventajas técnicas en el futuro. Mientras tanto, a medida que el problema de la “falta de núcleo” se alivia gradualmente, se espera que la escasez de la cadena de suministro se resuelva gradualmente, lo que hará que el rendimiento de la empresa se recupere.
Previsión de beneficios: Estimamos que los ingresos de la empresa para 2022 – 2024 serán de 85,56 / 98,30 / 10.873 millones de yuan (+ 15,3% / 14,9% / 10,6%). El beneficio neto de la matriz fue de 14,72 / 17,38 / 1.870 millones de yuan (+ 38,5% / 18,1% / 7,6%). El último precio de cierre corresponde a pe 18 / 15 / 14 veces, la empresa cultiva profundamente el campo de la placa de Circuito, en el contexto del desarrollo de la electrónica de automóviles y la comunicación 5G, el rendimiento se espera lograr un crecimiento sostenido y rápido, la primera cobertura, dar la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la recuperación de la demanda es inferior a lo esperado; La recuperación de los precios de las materias primas fue inferior a lo previsto.
