Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
El rendimiento superó las expectativas y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 59%. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a unos 4.022 millones de yuan (yoy + 53%), los beneficios netos atribuibles a la madre ascendieron a unos 863 millones de yuan (yoy + 59%) y los beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre ascendieron a unos 813 millones de yuan (yoy + 59%). Las pérdidas y ganancias no periódicas ascendieron a 50 millones de yuan, principalmente en forma de subvenciones gubernamentales por valor de 34 millones de yuan y ingresos financieros confiados por valor de 19 millones de yuan. En 2021, el margen bruto total se redujo en 0,25 pcts a 76,01%, la tasa de venta se redujo en 0,21 pcts a 41,79%, la tasa de gestión se redujo en 0,29 pcts a 6,10%, la tasa de I + D se incrementó en 0,41 pcts a 2,81%, lo que dio lugar a un aumento General del tipo de interés neto de la matriz en 0,84 pcts a 21,45%. Entre ellos, los ingresos de un solo q4 fueron de alrededor de 1.910 millones (yoy + 58%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de alrededor de 508 millones (yoy + 55%), y el beneficio neto deducido no atribuible fue de alrededor de 480 millones (yoy + 51%). El flujo de caja durante el período fue bueno, y a finales de 2021 el Fondo Monetario era de 2.035 millones de yuan (yoy + 171%) y el flujo de caja operativo era de 1.153 millones de yuan (yoy + 168%).
Lado del producto: el efecto de la marca Winona se manifiesta, el efecto se expande en círculo + la innovación de la categoría se expande la matriz de cuidado de la piel múltiple. En cuanto a los productos, los ingresos de los productos para el cuidado de la piel ascendieron a 3.629 millones de yuan (yoy + 53,77%), lo que representa alrededor del 90,23%, 8,13% para dispositivos médicos y 1,32% para cosméticos. La marca principal Winona ocupó el primer lugar en el mercado chino de productos para el cuidado de la piel en 2021. La cuota de mercado aumentó alrededor de 2 pcts. La loción facial y el protector solar mostraron un buen rendimiento en dos productos de súper explosión. La posición de los productos de gran tamaño se mantuvo estable. La esencia calmante y la máscara de secado por congelación impulsaron el crecimiento, el efecto final se extendió continuamente, y se introdujeron nuevos productos de blanqueamiento y anti – envejecimiento. La tendencia al alza de las nuevas categorías de productos es obvia, el ranking del mercado de tóner aumentó del 7 al 4, el ranking del mercado de máscaras aumentó del 8 al 7. Winona Double 11 rongdeng tianmao Beauty Care class top6, JD Platform Annual Brand growth over 30%.
Channel end: Deep cover Consumers, private domain Construction + OTC Expansion and upgrade continued to promote. Los ingresos de los canales en línea fueron de 3.300 millones de yuan (yoy + 51,94%), 82,34% y 74,37% de margen bruto (- 0,82 pcts), de los cuales 2.532 millones de yuan (yoy + 52,72%), 63,19% de los ingresos totales y 767 millones de yuan (yoy + 49,42%). Además, los ingresos procedentes de la construcción de plataformas en línea ascendieron a 450 millones (yoy + 29,46%), lo que representa el 13,65% de los ingresos en línea. En la Plataforma de terceros, los ingresos del Departamento de Ali ascendieron a 1.818 millones de yuan (yoy + 45,56%), lo que representa el 45,36% de los ingresos totales. En 2021, el número de usuarios registrados de las principales plataformas construidas por sí mismas aumentó en 853200 a 2.983500, y el precio unitario de los clientes alcanzó los 11.112,50 Yuan. La empresa inició operaciones de dominio privado en casi 500 puntos de venta fuera de línea en todo el país, con un total de 10 W + miembros que Se unieron a más de 1.000 comunidades. Los ingresos fuera de línea fueron de 708 millones de yuan (yoy + 57,76%) y el margen bruto de beneficio fue de 83,96% (+ 1,56 pcts). Los canales OTC de la empresa cubren más de 20.000, inician la cooperación estratégica con los líderes de la cadena regional como Shandong y Shaanxi y se integran en el nuevo sistema de venta al por menor fuera de línea. A finales de 21 años, la empresa se ha asentado en más de 4.000 tiendas Watson. En el futuro, La empresa seguirá intensificando la cooperación en el comercio electrónico para construir la comercialización en toda la red, y a través de la nueva venta al por menor para aumentar la construcción de la Plataforma de servicios de mostrador especial. Además, ampliará gradualmente los mercados extranjeros del Sudeste Asiático para encontrar nuevos puntos de crecimiento.
R & D plus Code + digital Empowerment, Brand Continuous extension to create a great Health Ecological map. R & D: durante el período de la empresa, el costo de R & D fue de 113 millones de yuan, el número de personal de R & D aumentó de 104 a 236, lo que representa un aumento del 5,46% al 9,92%. En 2021, más de 40 nuevos productos fueron desarrollados y comercializados con éxito, la investigación clínica y la observación del efecto de la dermatología en 63 hospitales fueron completados, 154 artículos académicos fueron publicados en revistas básicas como SCI, 22 patentes de invención autorizadas y 31 patentes de modelo de utilidad fueron declaradas y obtenidas. La empresa toma la iniciativa en la construcción de laboratorios de extracción de plantas con características de Yunnan, centrándose en la investigación y el desarrollo de cosméticos funcionales, alimentos funcionales y medicamentos basados en plantas con características de Yunnan, integrando los recursos humanos y proporcionando apoyo para la industrialización. Cadena de suministro: la capacidad de informatización mejora la granularidad de la gestión, la empresa en línea todo el canal en el sistema de Taiwán a través de todas las divisiones, los datos de pedido de las marcas y la información nacional de inventario, para lograr una gestión de inventario de almacén completo, para crear una cadena de suministro flexible, la base logística auto – construida de Shanghai tomó la iniciativa en la automatización de almacenamiento. Extensión de la marca: la empresa continúa expandiendo el mapa de salud de la piel, “winonabby” se convierte en el caballo negro de la industria, el ranking anual de rongdeng top20, el ranking de doble 11 categorías de Subdivisión top10, lograr un crecimiento explosivo de más de 10 veces. La empresa perfeccionará gradualmente la matriz multi – marca de “productos eficaces para el cuidado de la piel + Plataforma de belleza médica + aplicación de belleza de búsqueda”. Además, la marca anti – envejecimiento de alta gama aoxmed se construirá principalmente en 22 años para desarrollar alimentos funcionales y precipitar gradualmente el gran mapa ecológico saludable.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Como líder de la pista de productos para el cuidado de la piel, la marca principal sigue disfrutando del alto crecimiento de la pista, la estrategia multi – marca de auto – Investigación e inversión está lista para ser lanzada, contribuyendo al segundo polo de crecimiento. Sobre la base del rendimiento del informe anual, ajustamos y pronosticamos los ingresos anuales de la empresa de 2022 a 2024 de 55,63 / 74,35 / 97,75 millones de yuan, con un aumento del 38,3% / 33,6% / 31,5%, respectivamente, y el beneficio neto estimado de la empresa matriz de 12,08 / 16,36 / 2.177 millones de Yuan, con un aumento del 40,0% / 35,4% / 33,1%, respectivamente. El valor de mercado actual de la empresa es de 66,2 millones de yuan, lo que corresponde a 55 veces PE en 2022, manteniendo la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica; La promoción del producto no es tan buena como se esperaba; Riesgos de gestión de la calidad de los productos.
