Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) ( Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) )
El crecimiento constante de los ingresos se ajusta a las expectativas y los gastos de prevención de epidemias retrasan el rendimiento. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 36.200 millones de yuan, un aumento del 18,68% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz es de aproximadamente 1.810 millones de yuan, un 18,99% más que el mismo período del año anterior. Los ingresos y el rendimiento crecieron constantemente, en el intervalo previo a la notificación del rendimiento, de conformidad con las expectativas. Según el anuncio, la empresa gastó 670 millones de yuan en la lucha contra las epidemias en 2021. Si se añade el 25% del impuesto sobre la renta, se estima que el beneficio neto de la empresa en 2021 será de 2.310 millones de yuan, un aumento del 9% con respecto a 2019. According to the Annual Report, Zhongcai mine / Nanjing kaisheng / Beijing kaisheng received Business income of 5.21 / 19.4 / 1.060 million Yuan and net profit of 4.3 / 1.8 / – 036 million Yuan. Después de deducir los tres nuevos activos inyectados, los ingresos de explotación de la industria principal original de la empresa ascendieron a 27.990 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,4% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto fue de 1.460 millones de yuan, un 30,5% más que el año anterior.
La optimización de la estructura empresarial promueve el aumento del margen bruto y el flujo de caja sigue siendo excelente. Según el informe ajustado, el margen bruto global anual de la empresa fue del 17,06%, un aumento de 0,44 PCT en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a la fabricación de equipos, operaciones y mantenimiento de minas y otras operaciones de alto margen bruto como resultado del aumento de la proporción. El margen bruto de las operaciones de construcción / fabricación de equipos / protección del medio ambiente / producción fue de 13,4% / 23,0% / 22,6% / 19,3%, respectivamente, con una variación interanual de – 0,84 / + 2,27 / + 5,40 / + 3,30 PCT. La tasa de gastos durante el período fue del 10,23%, con un aumento de 1,23 PCT, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / Finanzas fue de – 0,21 / + 0,04 / + 0,35 / + 1,04 PCT, respectivamente. Se prevé que la disminución de la tasa de gastos de venta se deba principalmente a los cambios en las normas contables y a la sustitución de los gastos de transporte y manipulación por la contabilidad de los costos de las operaciones principales; El aumento de la tasa de gastos de I + D se debe principalmente al aumento de la investigación y el desarrollo de tecnologías de cemento con bajas emisiones de carbono, y los gastos anuales de I + D aumentaron un 33% año tras año. El aumento de la tasa de gastos financieros se debió principalmente a: 1) la apreciación del RMB causó el aumento de las pérdidas cambiarias en el año en curso; La disminución de las cuentas por cobrar a largo plazo da lugar a una disminución de los ingresos financieros no realizados reconocidos en el año en curso. El tipo de interés neto de los hogares es del 4,99%, casi el mismo que el año pasado. El flujo de caja operativo neto anual de la empresa fue de 2.214 millones de yuan, el mismo período del año pasado fue de 2.193 millones de yuan, el rendimiento del flujo de caja siguió siendo excelente.
El crecimiento constante de los nuevos pedidos firmados, la línea de producción de cemento Verde, el negocio inteligente para avanzar firmemente. Anuncio de la empresa 2021 nuevo contrato firmado 50.980 millones de yuan, un aumento del 18% año tras año, Sub – producto, construcción de ingeniería / fabricación de equipos / protección ambiental / operación de producción / otros nuevos pedidos firmados 366.9 / 48.1 / 15.1 / 63.6 / 1.600 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 20% / 16% / – 31% / 24% / 41%. Desde el punto de vista geográfico, los nuevos contratos firmados en el país y en el extranjero ascendieron a 275,7 / 234,1 millones de yuan, lo que representa un aumento del 28% anual. A finales de 2021, la empresa había completado 122 proyectos de fábricas de cemento inteligentes, de los cuales 25 nuevas fábricas inteligentes y 97 fábricas habían completado la modernización inteligente.
La producción, el funcionamiento y el mantenimiento del negocio siguen avanzando, la gestión territorial y el funcionamiento local se profundizan continuamente. Con la inyección de la mina Zhongcai, la empresa logró un gran avance en el negocio de operación y mantenimiento, con un nuevo contrato firmado de 6.360 millones de yuan, que representa el 12,5% del contrato total, de los cuales 5.577 millones de yuan en el contrato de servicios mineros, 482 millones de toneladas de suministro de mineral completadas, un aumento del 19,9% en comparación con el a ño anterior. El informe anual de la empresa reveló que el “14º plan quinquenal” acelerará la transformación digital y se centrará en promover la transformación de la empresa a los fabricantes de equipos técnicos de alta gama y a los proveedores de servicios integrados de operación y mantenimiento de La En cuanto a la gestión territorial, los ingresos de explotación ascendieron a 2.999 millones de yuan, lo que representa un aumento del 98,04% con respecto al año anterior. El beneficio bruto fue de 268 millones de yuan, un aumento de 3,1 veces con respecto al a ño anterior. La empresa y las empresas del Grupo de materiales de construcción de China comparten la globalización de la distribución, Vietnam Battery diaphragm, Nigerian Calcium silicate Board y otros proyectos se ponen en producción sucesivamente, Nigerian aggregate y otros proyectos de construcción se promueven según lo previsto, Thai Gypsum Board, Brazil wind power Blade y otros proyectos de inversión están a punto de aterrizar. Se espera que la gestión territorial contribuya a la Plataforma de beneficios de la empresa en el futuro, convirtiéndose en el “Decimocuarto plan quinquenal” nuevo punto brillante de crecimiento.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 22,5 / 26,0 / 30,1 millones de yuan, con un aumento del 25% / 15% / 16% y EPS de 1,02 / 1,17 / 1,36 yuan respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 9 / 8 / 7 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Risk Suggestions: Carbon and related Policy Change Risk, Green Intelligence Reform is not expected, Overseas Epidemic repeated.
