Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
El informe anual 2021 fue publicado, y los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 5.845 millones de yuan (+ 59,44%) en comparación con el mismo período del año anterior, con un beneficio neto de 1.177 millones de yuan (+ 63,82%) en comparación con el mismo período del año anterior. Entre ellos, q4 obtuvo 1.826 millones de yuan en ingresos, 91,40% en comparación con el mismo período del año anterior, 18,19% en relación con el mes anterior, 464 millones de yuan en beneficios netos, 150,06% en comparación con el año anterior y 69,18% en relación con el mes anterior. Los ingresos anuales y trimestrales y los niveles de beneficios alcanzaron niveles sin precedentes.
Aumento de los precios de las medidas en las cuatro estaciones, ingresos y beneficios de un solo trimestre
Creemos que el alto aumento del rendimiento anual está relacionado con el aumento de los precios de los productos de la empresa, por una parte, y la liberación de 5.000 toneladas de Sucralosa y el Estado de carga más alto de la empresa también proporcionan un aumento de la cantidad, el aumento de los precios de medición en las cuatro estaciones, los ingresos y los beneficios alcanzan un máximo histórico.
En cuanto al precio, el precio medio de la Sucralosa, la Acesulfamo, el polvo de Malta de metilo y el Maltol de etilo en 2021 fue de 27,12 / 7,21 / 11,3 / 105000 Yuan / tonelada, lo que representa un aumento significativo en comparación con 2020. Los precios de los productos de cuatro estaciones alcanzaron nuevos máximos en los últimos años. Los precios más altos en el cuarto trimestre fueron 48,0 / 9,5 / 15 / 180000 Yuan / tonelada, 140% / 61% / 58% / 117% en comparación con los bajos del año.
Producción de capacidad: en el primer trimestre de 2021, el proyecto de construcción en curso de 5.000 toneladas de Sucralosa se ha convertido en sólido, se ha completado la construcción y ha alcanzado el Estado de carga del 80% en el primer semestre del año, además de la capacidad original de 3.000 toneladas ha estado en pleno estado de producción, el aumento anual de un solo producto más del doble. A finales de 2021, la tasa de terminación de la construcción en curso había superado el 90%, estaba en estado de puesta en marcha antes de la producción y se esperaba que contribuyera al rendimiento anual en el futuro.
La rentabilidad de q4 Jinhe se encuentra en un buen estado histórico, con una tasa de gastos a la baja y una pequeña contribución a los ingresos no periódicos. En un solo trimestre, la tasa bruta de q4, la tasa neta de interés, la Roe y el nivel de Roa alcanzaron un máximo de dos a ños en 2021, lo que indica una tendencia trimestral al alza durante todo el año.
La empresa ha completado la construcción de la plataforma Química + biológica, el puño puede golpear fuerte
En el informe anual 2021, la empresa señaló la dirección de la investigación y el desarrollo clave en 2021: por una parte, debe dar pleno juego a las ventajas integrales de la industria química sintética, por otra, debe buscar activamente el avance en el campo de la fermentación biológica y la síntesis. Creemos que la empresa ha construido la plataforma química y biológica completa, ha ampliado la dirección de desarrollo y el campo de productos, ha establecido una plataforma para el crecimiento a largo plazo. Desde el punto de vista de las patentes, la fermentación biológica de la empresa tiene una serie de reservas de proyectos, la perspectiva de los fondos, la rica reserva de efectivo de la empresa y un buen flujo de efectivo para proporcionar una base para los gastos de capital. Previsión de beneficios: debido al fuerte aumento de los precios de los productos, aumentamos el beneficio neto atribuible a la madre en 2022 / 2023 a 15,9 / 1.900 millones de yuan (valor anterior: 13,7 / 1.560 millones de yuan), pronosticamos que el beneficio neto atribuible a la madre en 2024 será de 2,1 millones de yuan, correspondiente a 2,83 / 3,39 / 3,75 Yuan EPS, mantenemos el precio objetivo de 48,50 Yuan / acción, mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos cayeron bruscamente; Cuestiones de Seguridad y protección del medio ambiente; Desarrollo de la planificación de productos por debajo de las expectativas
