Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) ( Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )
Resumen del evento: la compañía anunció el 22 de marzo que planea introducir Byd Company Limited(002594) La empresa tiene la intención de emitir no menos de 46.522400 acciones y no más de 69.783700 acciones a Byd Company Limited(002594) con un precio de emisión de 42,99 Yuan / acción, y el total de los fondos recaudados (incluidos los gastos de emisión) no excederá de 3.000 millones de yuan (incluidos los actuales). El capital neto recaudado después de deducir los gastos de emisión se utilizará para reponer el capital circulante y reembolsar la deuda. Se prevé que más del 5% de las acciones de la empresa se convertirán en partes vinculadas de la empresa una vez concluida la emisión. Se prevé que la participación de Byd Company Limited(002594) en la sociedad no será inferior al 5,10% ni superior al 7
Análisis y juicio: cooperación estratégica multidisciplinaria y omnidireccional, Sheng Xin y Byd Company Limited(002594) Unión profunda. Según el acuerdo, la cooperación entre las dos partes incluirá: 1) Cooperación en materia de compra y venta de materias primas: Sheng Xin entra en la lista de proveedores de cooperación estratégica, las dos partes darán prioridad a la garantía de la compra y el suministro de la otra parte y ofrecerán precios preferenciales; Cooperación en el procesamiento de materias primas: Byd Company Limited(002594) \ \ dar Explotación cooperativa de los recursos minerales: buscar conjuntamente recursos minerales de alta calidad para la explotación cooperativa y obtener recursos de litio; Cooperación en materia de tecnología y recursos de la cadena industrial; Byd Company Limited(002594)
Cooperación beneficiosa para todos: Byd Company Limited(002594) puede bloquear las fuentes de materias A Byd Company Limited(002594) : los competidores Ningde, guoxuan, yiwei, etc. tienen la distribución de los recursos de litio en Jiangxi, Sichuan y Qinghai, respectivamente, Byd Company Limited(002594) Aunque la distribución es anterior a los Amigos (distribución prospectiva del Lago Salado de charkhan, el Lago Salado de zabuye y la cooperación con Youngy Co.Ltd(002192) ), el progreso en el desarrollo de los recursos es mucho menor de lo esperado (incluso la licitación de los recursos de litio en Chile fracasó), Byd Company Limited(002594) \ as the Head Battery A shengxin: después de la cooperación con LG y Ningde, la cooperación con Byd Company Limited(002594) \ Por otra parte, la planificación de la capacidad de la empresa es ambiciosa, y la proporción de la garantía de los recursos propios todavía necesita mejorar, después de esta financiación puede resolver el problema de los fondos de expansión de la capacidad, o incluso puede proporcionar fondos suficientes para la distribución de los recursos de la empresa y M & A, la empresa se espera que entre en la vía rápida del desarrollo.
La ilustración de la cadena industrial: la posición estratégica de los recursos de litio aguas arriba es más prominente, la integración de la cadena industrial puede convertirse en una tendencia, las empresas aguas arriba pueden deshacerse de los atributos del ciclo y dar la bienvenida a la reevaluación estratégica. El desequilibrio entre la tasa de crecimiento de la oferta y la demanda de recursos de litio hace que la contradicción de la oferta de litio se destaque, el suministro estable de materiales de vehículos eléctricos en el futuro es muy importante, las principales fábricas de vehículos militares y las empresas de baterías participan directamente en la distribución de los recursos aguas arriba, por ejemplo Tesla, Volkswagen, BMW, etc. ya han establecido la distribución y el bloqueo de las materias primas aguas arriba, Ningde, guoxuan, yiwei, etc. también han comenzado a aplicar la estrategia de integración de la cadena industrial, y se espera que el precio del litio se mantenga estable en el futuro. O guiar la nueva demanda de energía a un buen desarrollo, las empresas aguas arriba o disfrutarán simultáneamente de la alta tasa de crecimiento de la industria, deshacerse de los atributos del ciclo, participar en la integración de las empresas o se espera que el valor de la revaluación.
Sugerencia de inversión: Creemos que el rendimiento de la expansión continua de la producción de la empresa se espera que aumente mucho bajo el alto precio del litio en la actualidad. La previsión de beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 se eleva a 8,85, 31,51 y 3.634 millones de yuan. Tomando el precio de cierre el 22 de marzo de 2022 como referencia, el PE correspondiente es 53x, 15X y 13x, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo: la demanda es inferior a lo esperado, el precio del litio cayó bruscamente y sus propios proyectos no esperan riesgos.
