Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Panorama general de los acontecimientos. La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 2021 fueron de 4.022 millones de yuan / yoy + 52,57%, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 860 millones de yuan / yoy + 58,77%, y el beneficio neto no atribuible fue de 813 millones de yuan / yoy + 51,26%. Entre ellos, q4 obtuvo ingresos de 1.909 millones de yuan / yoy + 56,66% en un solo trimestre y obtuvo beneficios netos de 508 millones de yuan / yoy + 54,67% de la empresa matriz.
Desarrollo simultáneo en línea + fuera de línea, mejora de categoría conduce a un aumento del precio unitario. Sub – Channel: 1) Online: continue to rely on Traditional e – Commerce Platforms such as TMall, VIP, etc., and increase Resource input to Emerging Platforms represented by shake Sound Platform, extend User groups through Content Planting Grass / shop Self – Spreading and Talent Cooperation, etc., and Achieve income of 3.299 million Yuan / yoy + 52.16%, Accounting for Main Income 82.04% / yoy – 0.34 pcts, in the Online Channel, Income of Self – operation is 2.532 million Yuan / yoy + 52.72%, Accounting for income 63.19%, Los ingresos procedentes de la distribución y la venta a Comisión ascendieron a 760 millones de yuan / yoy + 49,42%, lo que representa el 19,15% de los ingresos. Fuera de línea: a finales de 2021, había más de 4.000 tiendas Watson, que abarcaban más de 2.000 tiendas OTC. Los ingresos anuales de ventas de productos fuera de línea ascendieron a 707 millones de yuan / yoy + 57,76%, de los cuales 162,68 millones de yuan / yoy – 34,52%, 706 millones de yuan / 58,27%, lo que representa el 17,62% de los ingresos principales. Servicios de canales fuera de línea y otros ingresos 14.634 millones de yuan. Categoría: según los datos del espejo mágico, la proporción de esencia de Winona y máscara facial sigue aumentando, aumentando así el precio unitario de venta, los ingresos anuales de la categoría de cuidado de la piel 3.628 millones de yuan / yoy + 53,75%, el precio medio de venta 49,80 Yuan / yoy + 8,8%; Los ingresos de los dispositivos médicos ascendieron a 325 millones de yuan / yoy + 67,12%, y el precio medio de venta se mantuvo estable a 98,60 Yuan. Los ingresos de la categoría de maquillaje fueron de 53,07 millones de yuan / yoy + 67,12%, y el precio medio de venta fue de 44,48 Yuan / yoy + 16,74%.
La continuación de los beneficios de alta calidad, el aumento continuo de la inversión en I + D a largo plazo de alto crecimiento. El margen bruto anual de ventas fue del 76,01%, que se mantuvo estable, de los cuales el margen bruto de ventas en línea fue del 74,37% / yoy – 0,82 PCT y el margen bruto de ventas fuera de línea fue del 83,96% / yoy + 1,56 PCT. El tipo de interés neto anual de las ventas fue del 21,48% / yoy + 0,86 PCT. Tasa de gastos: la tasa de gastos durante todo el año fue del 50,45% / yoy – 0,31 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de venta es de 41,79% / yoy – 0,21 PCT, que se beneficia de la combinación de una fuerte capacidad de operación y una fuerte capacidad de marca, la tasa de gastos de gestión es de 6,10% / yoy – 0,29 PCT, la tasa de gastos de I + D es de 2,99% / yoy + 0,38 PCT, el costo de I + D es de 113 millones de yuan / yoy + 78,47%, 23 nuevos proyectos patentados, 236 investigadores / 126,92%.
La tasa de ocupación de la ciudad ocupa el primer lugar en el nivel de la escuela de la piel, la marca anti – envejecimiento de gama alta Baton abre una nueva curva de crecimiento. En 2021, Winona ocupó el primer lugar en el mercado chino de productos para el cuidado de la piel, con una cuota de mercado de aproximadamente 2 PCT, y un excelente desempeño en el segmento de mercado. El ranking del mercado de tóner se elevó del séptimo al cuarto, y el ranking del mercado de máscaras se elevó del Octavo al séptimo. Mirando hacia 2022, la empresa consolidará la posición de liderazgo de shumin, al mismo tiempo, desarrollará activamente “blanqueamiento”, “protección solar”, “Anti – envejecimiento” y otras categorías de eficacia, al mismo tiempo, de acuerdo con el informe anual, la marca de cuidado de la piel de alta gama aoxmed aparecerá oficialmente, se espera que con su fuerza de productos de nivel profesional para cosechar rápidamente los dividendos del mercado.
Sugerencias de inversión: la eficacia de la tarjeta de cuidado de la piel & belleza médica doble circuito de prosperidad, la integración de la producción, la educación y la investigación, la fuerza del producto + fuerza del Canal + capacidad de operación fuerte capacidad integral. Se prevé que el beneficio neto para la madre en 2022 – 2023 sea de 11,24 / 15,35 / 2.058 millones de yuan, EPS de 2,65 / 3,62 / 4,86 yuan y PE de 59 / 43 / 32x, manteniendo la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la incubación de marcas no es tan esperada, la competencia de la industria se intensifica
