Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos del período reportado fueron de 4.022 millones de yuan, un aumento del 52,57%, el beneficio neto de la madre fue de 863 millones de yuan, un aumento del 58,77%, el beneficio neto deducido fue de 813 millones de yuan, un aumento del 58,59%, y EPS fue de 2,04 Yuan. Impulsada por la marca principal de la empresa, el rendimiento de la empresa aumentó considerablemente. 2021q4 Company realized Income / Return to Parent net profit of 19.09 / 507 million Yuan, 56.7 per cent / 54.7 per cent increase over the same year, Keeping a Fast Growth UNDER HIGH basis.
Comentarios:
El negocio cosmético impulsa el rápido crecimiento de los ingresos y la apertura rápida de todo el Canal. En 2021, la empresa siguió consolidando su negocio principal, de los cuales 3.682 millones de yuan se obtuvieron en el negocio cosmético, un aumento del 51,77%, lo que representa el 91,55% de los ingresos, que es la principal fuerza impulsora del crecimiento de los ingresos. Los ingresos de las empresas médicas ascendieron a 326 millones de yuan, lo que representa un aumento del 67,18%. El negocio de cosméticos de la empresa toma la marca “Winona” como el núcleo, toma la Misión de “construir la ecología saludable de la piel de China”, penetra profundamente en la demanda del consumidor, proporciona el maquillaje profesional que se ajusta a la demanda de diferentes características de la piel. Desde el punto de vista de la distribución del Canal, la empresa se adhiere al modelo de ventas orientado al Canal en línea y desarrolla activamente el canal fuera de línea. En 2021, los ingresos de los principales canales en línea y fuera de línea representaron el 82,34% y el 17,66%, respectivamente. Las ventas de canales en línea se basan principalmente en el negocio minorista por cuenta propia, la empresa utiliza los nuevos medios de marketing de manera flexible, utiliza plenamente el enorme flujo de usuarios que la plataforma principal de comercio electrónico reúne, amplía el canal en línea, 2021 ingresos de contribución de negocios en línea por cuenta propia de 2.532 millones de yuan, que representa el 63,19% de los ingresos de negocios principales. Fuera de línea, la empresa desarrolla activamente el nuevo modelo de sistema minorista, coopera profundamente con los clientes OTC, establece el proyecto estratégico líder de la cadena regional, hace el progreso preliminar.
El alto margen bruto sigue siendo, la gestión óptima de los gastos y el efecto de escala hacen que aumente el tipo de interés neto. En 2021, la tasa bruta de interés de la empresa fue del 76,01%, que se mantuvo básicamente estable. En cuanto a los gastos, los gastos de venta de la empresa aumentaron un 51,81% a 1.681 millones de yuan debido al aumento continuo de la promoción de la marca y el aumento de los gastos de distribución de los canales de comercio electrónico. Debido al efecto de escala, la tasa de gastos de venta / gastos de gestión de la empresa disminuyó 0,2 PCT / 0,32 PCT a 51,81% / 6,09%. En 2021, la tasa de gastos de I + D de la empresa aumentó en 0,42 PCT a 2,81%, lo que se debió principalmente a la baja base de gastos de I + D causada por la incapacidad de la empresa para llevar a cabo actividades de I + D en 2020. Debido al aumento de los intereses de los depósitos a la vista de la empresa, la tasa de gastos financieros de la empresa disminuyó de 0,21 PCT a – 0,25% en 2021. En general, el tipo de interés neto de la empresa matriz aumentó 0,86 PCT al 21,48%.
La eficacia de la expansión del círculo y la innovación de categoría doble penetración, la aparición de sub – marca atrajo mucha atención. Por un lado, la empresa se adhiere a la “crema facial + protector solar” como el núcleo de la explosión de los productos individuales, la mejora continua de la “serie de alta humedad”, “serie de protección solar transparente” línea de productos; Por otra parte, lanzamos activamente nuevos productos, ampliamos la matriz de productos, la empresa lanzó el principal efecto calmante de la reparación de nuevos productos, “freeze Dry Mask series” con éxito fuera del círculo, centrándose en “blanqueamiento + anti – envejecimiento” nuevos productos para construir una matriz de cuidado de la piel de múltiples efectos, para ayudar a la marca espiral de expansión del círculo. En el aspecto de la marca, la nueva marca de la empresa “Winona baby” se convierte en la marca de alto crecimiento de la industria en 2021, la marca anual de TMall top20, la clasificación de la categoría de la industria top10, los resultados son brillantes. El lanzamiento de la marca de reparación “Beauty answer” ayudó a la empresa a ampliar aún más su segmento de mercado, y se espera que se convierta en la segunda curva de crecimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones:
La industria de la medicina y los Estados Unidos sigue siendo de alto nivel, la nueva marca de la empresa se cotiza sin problemas, la matriz de productos seguirá siendo Rica, el espacio de crecimiento futuro es grande. Redujimos el EPS 2022 – 23 a 2,70 / 3,55 Yuan (el valor original es 2,80 / 3,76 Yuan), se espera que el EPS 2024 sea 4,39 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 76,58 veces PE, valoramos a largo plazo la innovación en I + D de la empresa, mejorar continuamente la matriz de categorías de productos para el cuidado de la piel, el crecimiento de la Sub – marca se espera que traiga la segunda curva de crecimiento del rendimiento de la empresa, la competitividad a largo plazo se espera que aumente aún más, mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: riesgo de cambio de la política industrial, riesgo de desarrollo y registro de productos, aumento de la competencia en el mercado, riesgo de Seguridad de los productos, etc.
