Mayinglong Pharmaceutical Group Co.Ltd(600993) ( Mayinglong Pharmaceutical Group Co.Ltd(600993) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación alcanzaron 3.390 millones de yuan, un aumento del 21,3% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 460 millones de yuan, un aumento del 10,9% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto
El negocio industrial crece rápidamente, la serie de productos hemorroides contribuye al rendimiento básico. En 2021, los ingresos industriales de la empresa ascendieron a 1.860 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21,4% con respecto al año anterior. La tasa bruta de interés del 66,6% aumentó 0,84 PP en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En general, el negocio industrial de la empresa mantuvo un crecimiento relativamente rápido, lo que tiene cierta relación con la baja base de 2020. En 2021, los ingresos de los productos hemorroides de la empresa ascendieron a 1.390 millones de yuan, un aumento del 18,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y se mantuvo una tendencia de crecimiento constante. En la actualidad, los productos hemorroides de la empresa ocupan el primer lugar en el mercado, tienen una fuerte fuerza de marca y se espera que aumenten el precio de algunos productos en el futuro. Se espera que los productos hemorroides sigan siendo el negocio principal que impulsa el crecimiento del rendimiento de la empresa. Además, la empresa desarrolla activamente el gran negocio de la salud, el volumen de negocios actual comienza a tomar forma, el producto es rico, entra en la fase de liberación rápida, se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento.
Con el rápido desarrollo de los servicios médicos, vale la pena esperar la construcción conjunta de centros de diagnóstico y tratamiento. Los ingresos por servicios médicos de 2021 ascendieron a 180 millones de yuan, un aumento del 33,8% con respecto al año anterior; El margen bruto fue del 14,5%, una disminución interanual de 0,89 pp. En 2021, los ingresos de los servicios médicos de la empresa aumentaron rápidamente, en primer lugar debido a la baja base en 2020, y en segundo lugar debido al desarrollo de un nuevo modelo de negocio. En la actualidad, sobre la base de los seis hospitales especializados anorrectal anteriores, la empresa ha cooperado con los hospitales para construir centros de diagnóstico y tratamiento, el número ha alcanzado los 58, el número total de camas de hospital supera los 2.000, se prevé que el número futuro siga aumentando rápidamente, lo que dará lugar a un cierto aumento del rendimiento de la empresa.
Los negocios se desarrollan constantemente y las empresas innovadoras comienzan a avanzar. En 2021, los ingresos del comercio farmacéutico de la empresa ascendieron a 1.470 millones de yuan, un aumento del 25,3% con respecto al año anterior; El margen bruto fue del 6%, una disminución interanual de 0,12 pp. En la actualidad, la empresa está ampliando activamente el negocio minorista de medicamentos, mejorando constantemente la construcción de farmacias físicas, ampliando el radio de servicio de las farmacias de cuidados intensivos y las farmacias de medicina tradicional china y explorando continuamente los servicios de atención de la salud comunitarios de referencia. Desarrollar vigorosamente el negocio farmacéutico minorista B2C, abrir farmacias minoristas en TMall, JD, Python, meituan y otras plataformas para proporcionar a los pacientes un servicio médico integrado en la nube de circuito cerrado de “clasificación inteligente + consulta gráfica en línea + prescripción electrónica + distribución de medicamentos”. Se espera que el negocio comercial siga creciendo constantemente con el desarrollo de una serie de negocios innovadores de la empresa.
Previsión de beneficios. Estimamos que el beneficio neto de la madre para 2022 – 2024 es de 530 millones de yuan, 620 millones de yuan y 710 millones de yuan, respectivamente, EPS es de 1,24 Yuan, 1,44 yuan y 1,64 Yuan, respectivamente, y PE correspondiente es 18 veces, 15 veces y 13 veces.
Consejos de riesgo: las ventas no están a la altura de las expectativas; Riesgo de explotación colectiva; Riesgo de que el progreso del producto en investigación sea inferior a lo esperado.
