Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
El rendimiento anual de los funcionarios, q4 continuó aumentando. En 2021, la empresa registró ingresos de 4.022 millones de yuan (año tras año + 52,57%), beneficios netos atribuibles a la madre de 863 millones de yuan (año tras año + 58,77%) y beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre de 813 millones de yuan (año tras año + 58,59%). Entre ellos, q4 logró ingresos / beneficios netos de la madre + 56,66% / + 54,67%.
En línea: en 2021, los ingresos de los canales en línea de la empresa ascendieron a 3.300 millones de yuan (+ 51,94%) y la proporción de ingresos disminuyó en 0,34 PCT al 82,04%. Entre ellos, los ingresos de la Plataforma de auto – construcción en línea fueron + 29,46% (11,24%) y los ingresos de la plataforma del sistema Ali + 45,56% (45,36%) año tras año, lo que dio lugar a un crecimiento constante y a un rápido aumento de la plataforma emergente de manos rápidas. Fuera de línea: la empresa continúa expandiendo los canales Watson y OTC y mejorando la imagen de marca a través del Centro de experiencia fuera de línea. A finales de 2021, había más de 4.000 tiendas Watson y 20.000 canales OTC. En 2021, los ingresos de los canales fuera de línea de la empresa ascendieron a 708 millones de yuan (+ 57,76%) y la proporción de ingresos aumentó al 17,60%.
Productos para el cuidado de la piel: en 2021, los ingresos de la empresa por productos para el cuidado de la piel ascendieron a 3.629 millones de yuan (año tras año + 53,75%), la proporción aumentó ligeramente al 90,22%, la tasa bruta de beneficio fue del 75,37% (año tras año – 0,75 PCT); Instrumentos médicos: los instrumentos médicos producidos y gestionados por la empresa incluyen principalmente biomembranas de reparación de ácido hialurónico, apósitos de reparación de ácido hialurónico, etc., que se utilizan principalmente para la protección y el cuidado de la piel dañada después de la cirugía mínimamente invasiva. En el contexto del rápido desarrollo del mercado chino de la medicina ligera, la reparación de la piel postoperatoria y el mercado de enfermería son prometedores. En 2021, los ingresos de los dispositivos médicos de la empresa ascendieron a 326 millones de yuan (+ 67,12% año tras año), lo que representa un aumento de 0,70 PCT al 8,10%. Maquillaje de color: en 2021, los ingresos de maquillaje de color de la empresa fueron de 530736000 Yuan (18,76% año tras año), lo que representa una disminución del 2,48% en 2020 al 1,32%.
La marca principal Winona continúa mejorando la iteración, la nueva Sub – marca para ampliar el mapa de salud de la piel. Marca principal: la marca principal Winona sigue siendo voluminosa, en 2021 en la lista de maquillaje de belleza de tencat doble 11 categorías de ventas de belleza en el sexto lugar, en la plataforma Jingdong crecimiento anual de la marca superior al 30%. Durante el período que abarca el informe, se centraron en los productos básicos a gran escala y aumentaron continuamente los márgenes brutos; Sub – marca: la empresa crea varias Sub – marcas, y la marca principal para el desarrollo coordinado. Entre ellos, Winona baby se especializa en el cuidado de los músculos sensibles de los lactantes, y su tienda insignia de TMall se hizo famosa por primera vez en las actividades de TMall en 2021. Beauty Answers se centra en la reparación de belleza médica, Anti – envejecimiento de alta gama, y el potencial de bloqueo del mercado de belleza médica ligera; La empresa también se centrará en la construcción de la marca anti – envejecimiento de alta gama aoxmed en 2022, el desarrollo de alimentos funcionales, la expansión del mapa de salud de la piel.
La tasa bruta disminuyó ligeramente, la tasa de gastos se controló bien y la tasa neta de interés aumentó: en 2021, la tasa bruta de interés de la empresa fue del 76,01% (año tras año – 0,24 PCT) y la tasa neta de interés aumentó de 0,86 PCT al 21,48%. La tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / Finanzas fue de 41,79% / 6,10% / 2,81% / – 0,25% (año tras año – 0,21 / – 0,29 / + 0,41 / – 0,22 PCT). Durante el período que abarca el informe, la empresa aumentó los gastos de promoción de la imagen de marca, los gastos de los canales de comercio electrónico y otros gastos de venta, y aumentó la inversión en I + D, estableció el laboratorio de plantas con características de Yunnan, mejorando la capacidad de I + D.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: como empresa líder en el cuidado de la piel muscular sensible, la empresa ha promovido activamente la construcción de marcas y la comercialización de nuevos productos en los últimos años, y ha logrado un crecimiento sostenido del negocio. Al mismo tiempo, la empresa ha establecido una nueva filial privada de propiedad total, que proporcionará a la empresa reservas de proyectos en el futuro, al tiempo que se espera que siga promoviendo la distribución internacional del Grupo meizhuang. Esperamos que la empresa 2022 – 2024 EPS 2,78 / 3,81 / 5,06 Yuan / acción, correspondiente al 22 de marzo de 2022 precio de cierre de 156,23 Yuan pe 56 / 41 / 31 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el riesgo de que la expansión del producto sea inferior a lo esperado, el riesgo de que la competencia de la industria se intensifique.
