Shenzhen Neptunus Bioengineering Co.Ltd(000078) 6 ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
En 2021, los ingresos de explotación de Shenzhen Neptunus Bioengineering Co.Ltd(000078) 6 ascendieron a 21.186 millones de yuan, un aumento del 25,49% con Los beneficios netos atribuibles a la empresa matriz ascendieron a 3.894 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22,74% con respecto al a ño anterior. 0 Yuan.
El aumento de la cantidad y el precio trae consigo un aumento del rendimiento, y la eficiencia del volumen de Negocios de los activos aumenta el nivel de Roe. El crecimiento de los ingresos de explotación de la empresa se benefició del aumento de las ventas de volumen y precio, el aumento de los precios de venta de placas de yeso en 2021 en comparación con el mismo per íodo del 6,31%, el aumento de las ventas del 18,91%, es la empresa desde 2011, el segundo aumento de volumen y precio (el primero es 2017). El margen bruto global de la empresa disminuyó 1,85 puntos porcentuales año tras año, principalmente porque el aumento de los precios de las materias primas impermeables no puede transmitirse eficazmente, el margen bruto de los materiales impermeables disminuyó 10,5 puntos porcentuales año tras año; Sin embargo, el aumento de los precios de las materias primas de las placas de yeso se ha llevado a cabo mejor, mientras que el margen bruto ha aumentado en un 1,36%. La disminución de la tasa bruta global hace que el crecimiento del beneficio neto de la empresa sea inferior al crecimiento de los ingresos de explotación y que el nivel de la tasa de beneficio neto disminuya. Sin embargo, la eficiencia operativa de los activos de la empresa aumentó, deduciendo el Roe no diluido aumentó 1,37 puntos porcentuales año tras año.
La cuota de mercado sigue aumentando rápidamente, bajo la ventaja de bajo costo, China entró en la cosecha. Como líder de la producción de placas de yeso, la línea de producción está bien situada cerca de los proveedores de materias primas y la demanda del mercado, ocupando el punto más alto de las materias primas y el mercado, y en 2021 se construyeron 74 bases de producción de placas de yeso en todo el país para lograr una cobertura completa del mercado nacional. La cuota de mercado de la capacidad de producción de la empresa alcanzó el 68,53% y aumentó un 9,45% con respecto al año pasado. La empresa tiene la ventaja absoluta de escala, reduce el costo de compra de materias primas, mientras que la construcción y transformación de la línea de producción inteligente reduce el costo de mano de obra. El costo unitario de las materias primas de la empresa disminuyó en tres años consecutivos a partir de 2019, y el aumento de los precios de las materias primas en 2021 sigue disminuyendo en 0,04 yuan; La empresa sigue construyendo “50 fábricas de mano de obra y 80 bases de personal” objetivo, el costo unitario de la mano de obra cayó 0,01 Yuan. La ventaja de bajo costo de la distribución nacional hace que la empresa mantenga el precio más bajo de los productos de gama media y baja, mientras que el desarrollo de productos de gama alta para aumentar el precio global, la distribución de la empresa de placas de yeso gradualmente entró en la etapa de cosecha.
Global + Supply Chain layout “One” and Waterproof Coating “two wings” Development brings New Space. En 2021, la capacidad de producción de placas de Yeso de la empresa ha alcanzado los 3.358 millones de metros cuadrados, el objetivo de la distribución mundial de 5.000 millones de metros cuadrados está progresando sin tropiezos, se están construyendo y planificando ocho líneas de producción en China, se prevé que la primera fase de 15 millones de metros cuadrados En Tanzanía y 40 millones de metros cuadrados en Uzbekistán se pongan en funcionamiento en 2022, y se prevé que se construyan 40 millones de metros cuadrados en Bosnia y Herzegovina y Tailandia. Algunas de las nuevas líneas de producción de la empresa de la cadena de suministro coinciden con la línea de producción de la quilla de acero ligero, siguen avanzando hacia el objetivo de la capacidad de producción de 1 millón de toneladas de la quilla de acero ligero, la capacidad de producción de la quilla de acero ligero a finales de 2021 alcanzó 488000 toneladas, se ha convertido en la mayor empresa de la quilla de acero ligero del mundo, lograr la sinergia con los recursos del mercado de placas de yeso. Y la empresa construye activamente la segunda fase de la nueva línea de producción de papel de protección de materias primas, la tasa de autosuficiencia puede alcanzar el 60% después de la construcción, para crear una cadena de suministro perfecta. Una de las dos alas del negocio de materiales impermeables, a través de M & A tiene 15 bases de producción, se ha convertido en la tercera empresa líder de materiales impermeables en China; Otro negocio de pintura de ala a través de la auto – construcción + adquisición de 100% Dragon Brand y 49% Beacon Paint Equity, para llevar a cabo la distribución nacional. La estrategia de la empresa integrada de dos alas aterriza en orden, trae un nuevo espacio de desarrollo de la empresa.
Previsión de beneficios de la empresa y calificación de la inversión: teniendo en cuenta la optimización de la estructura del producto de la empresa y la tendencia de desarrollo sinérgico, esperamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 sea de 38,94, 46,99 y 5.726 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 2,30, 2,78 y 3,39 Yuan, respectivamente. Los precios actuales de las acciones correspondientes a 2021 – 2023 pe son 13, 10 y 9 veces, respectivamente. Esperamos que las ventajas absolutas de la Junta de Yeso de la empresa entren en el período de cosecha, superpongan el diseño global y la cadena de suministro perfecta, as í como el desarrollo de nuevos espacios de materiales impermeables y el negocio de recubrimientos, y sigan manteniendo la calificación “altamente recomendada”.
Consejos de riesgo: la política de regulación inmobiliaria es más continua y dinámica de lo esperado.
