Skyworth Digital Co.Ltd(000810) ( Skyworth Digital Co.Ltd(000810) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 10.847 millones de yuan, un aumento del 27,49%; El beneficio neto de la madre ascendió a 422 millones de yuan, un aumento del 9,93% con respecto al año anterior; Ligeramente por encima de las expectativas del mercado. Además, la empresa tiene la intención de no más de 16 Yuan / precio de las acciones, el capital total de recompra de 100 millones de Yuan - 200 millones de yuan para incentivos de capital o planes de accionariado de empleados, vinculando profundamente los intereses básicos de la columna vertebral.
Las observaciones son las siguientes:
El rendimiento superó ligeramente las expectativas y el beneficio neto de las principales empresas aumentó considerablemente: el beneficio neto de la empresa matriz fue de 422 millones de yuan, un aumento del 9,93% con respecto al a ño anterior. Las pérdidas por deterioro del valor del crédito y las pérdidas por deterioro del valor de las existencias acumuladas en el período en curso ascendieron a 311 millones de yuan, de los cuales 258 millones de yuan correspondieron a la provisión para deudas incobrables causada por la liquidación de la quiebra de Guoan guangshi. Si no se tiene en cuenta el deterioro de la seguridad nacional, as í como los ingresos por enajenación de acciones de la empresa Qun Xin y otros factores de una sola vez, el principal negocio de la empresa trajo un aumento sustancial de los beneficios netos. En un solo trimestre, los ingresos de q4 de la empresa ascendieron a 3.224 millones de yuan (yoy + 25,43%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 153 millones de yuan (yoy + 48,89%), y el rendimiento se recuperó.
El margen bruto disminuyó ligeramente y la tasa de gastos disminuyó: el margen bruto de la empresa disminuyó en 1,95 PCT en 21 años. Entre ellos, la tasa bruta de interés de los servicios de banda ancha aumentó en 3,59 PCT, debido principalmente a la mejora de gpon a 10 gpon para aumentar el valor añadido, el efecto de la escala de aumento de la cuota de la empresa es evidente. El margen bruto de los servicios de terminales inteligentes disminuyó en 5,33 PCT, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas, como los chips. Además, la tasa de gastos durante el período de la empresa se redujo en 3,25 PCT y la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / finanzas se redujo en 0,94 / 1,01 / 0,85 / 0,45 PCT, respectivamente.
Los ingresos de los servicios terminales son sólidos, con un alto crecimiento de la banda ancha Gigabit: 1) El Servicio de conexión de banda ancha de la empresa sigue creciendo rápidamente, con un 87,10% de CAGR de 2015 a 2021. En 2021, los ingresos del Servicio de banda ancha ascendieron a 1.706 millones de yuan (yoy + 89,97%). Creemos que los gastos de capital de los operadores se inclinan gradualmente hacia el lado fijo de la red, y se espera que la banda ancha Gigabit alcance el ciclo económico. El negocio de set top box de la compañía creció constantemente, los ingresos en 2021 ascendieron a 5.961 millones de yuan (yoy + 26,12%), el futuro mercado extranjero todavía tiene una gran cuota de espacio para mejorar.
VR hardware Equipment Strength, full potential of Development: as Rare VR Equipment a share target, the company has more than 7 Years of VR Hardware Products and Industry Solutions R & D Experience, has produced a number of vr headwear Display Equipment products. La empresa tiene las ventajas de la tecnología óptica de enfoque ultracorto y varias patentes de algoritmos de software, y tiene un gran potencial de negocio.
En los mercados extranjeros, los productos VR de la empresa se han vendido en los Estados Unidos, Japón, Corea del Sur, la Unión Europea y otros países y regiones. En el mercado chino, la distribución de la empresa en el campo de las visitas médicas es anterior, y tiene algunas ventajas comparativas. En el campo de la educación y la Asociación China de contenidos educativos para lanzar la solución, también logró la venta de envío continuo. En el aspecto de la ecología del contenido, el equipo de VR de la empresa ha fotografiado más de 200 contenidos de vídeo de 8kvr en lugares escénicos de nivel 4a o superior en todo el país, y se ha puesto en línea en la Plataforma de distribución de contenidos VR de manos rápidas y skyworth. En la Plataforma de contenido, hay más de 100 horas de vídeo panorámico de 8k y docenas de aplicaciones de juego para integrar contenidos de vídeo de alta calidad.
Se espera que la cuota de mercado aumente gradualmente debido a la abundancia de órdenes de visualización de vehículos: la demanda de visualización de vehículos inteligentes aumenta, y se desarrollará hacia la tendencia de pantalla múltiple y gran tamaño en el futuro. En la actualidad, la empresa tier1 ha designado a más de 10 fabricantes de automóviles de marca nacional y conjunta, como Chery, Geely y otros vehículos relacionados con la pantalla de control central, instrumentos de cristal líquido digital, etc. la escala de suministro se ha formado preliminarmente en el período de que se informa, y se han realizado 300000 unidades de productos designados para la venta de automóviles de marca.
Sugerencia de inversión: sobre la base de la agricultura profunda, la empresa envía el campo VR, el parámetro del producto es superior al producto de hombro, el precio tiene la ventaja competitiva. Además, la empresa está mirando hacia el futuro la distribución de la electrónica automotriz, la pantalla central de control, los instrumentos de cristal líquido se espera que acompañen a la tendencia de aumento de volumen y precio de la industria, para la empresa para traer un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Esperábamos que el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años de retorno a la madre fuera de 360 millones de yuan, 740 millones de yuan, 909 millones de yuan, debido a que el rendimiento de la empresa de 21 años superó las expectativas, 22 años de banda ancha Gigabit, la seguridad del negocio de la electrónica de automóviles es fuerte, aumentamos el beneficio neto de 22 a 24 años de retorno a la madre se espera que sea de 7,74 / 9,99 / 1.257 millones de yuan, correspondiente a pe 21 / 16 / 13 veces, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: Wi - Fi 6 avanza menos de lo esperado; El aumento de los precios de los chips y las materias primas afecta a la rentabilidad; El calendario de ejecución de los pedidos de automóviles es inferior a lo previsto; El desarrollo de la industria VR no está a la altura de las expectativas.
