Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Puntos de inversión
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 ingresos anuales de explotación de 4.020 millones de yuan, un aumento del 52,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 860 millones de yuan, un aumento del 58,8%. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 810 millones de yuan, un aumento del 58,6% con respecto al año anterior. 2021q4 registró ingresos de 1.910 millones de yuan, un aumento del 56,7% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 510 millones de yuan, un 54,7% más que el año anterior.
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) En 2021, los ingresos de la empresa aumentaron considerablemente, el canal en línea siguió aumentando la inversión en múltiples plataformas, la combinación de múltiples métodos de comercialización para ampliar la visibilidad de la marca; El efecto de la epidemia fuera de línea se debilitó y la cadena de la cabeza de OTC se aceleró. Desde el punto de vista de los canales, los ingresos en línea en 2021 ascendieron a 3.300 millones de yuan, un aumento del 51,9% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la proporción de ingresos fue del 82,3%. Los ingresos de los canales fuera de línea ascendieron a 710 millones de yuan, un aumento del 57,8% con respecto al año anterior, y la proporción de ingresos fue del 17,7%. En cuanto a los productos, el negocio de productos para el cuidado de la piel registró ingresos de 3.630 millones de yuan, un aumento interanual del 53,8% y una relación de ingresos del 90,2%; Los ingresos de los dispositivos médicos ascendieron a 330 millones de yuan, lo que representa un aumento del 67,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y una proporción del 8,1% en los ingresos. Los productos para el cuidado de la piel representan la mayor parte del negocio principal de la empresa, como productos eficaces de los principales productos nacionales, seguir manteniendo un alto crecimiento estable.
La estructura de beneficios es estable y el rendimiento sigue aumentando. En 2021, el crecimiento de los beneficios de la empresa fue superior a los ingresos y la rentabilidad aumentó constantemente. Durante el período que abarca el informe, la tasa bruta de beneficio de la empresa fue del 76%, la tasa bruta de beneficio de los principales productos para el cuidado de la piel fue del 75,4%, un rendimiento relativamente estable. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión de la empresa en 2021 fueron 41,8% y 6,1%, respectivamente, lo que dio lugar a una disminución de 0,21 PP y 0,29 PP en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. La empresa logró un tipo de interés neto del 21,5%, un aumento de 0,9 PP, la rentabilidad mejoró.
La estrategia de un solo producto sigue en vigor, y la contribución de la Sub – marca es la segunda curva de crecimiento. La empresa se centra en la reparación de la estabilidad muscular sensible, la marca principal “Winona” se ha convertido en el principal producto nacional de productos funcionales para el cuidado de la piel, 2021 durante el doble 11 es la única categoría de maquillaje de belleza top10 en la lista de marcas nacionales, con “crema facial + protector solar” dos unidades explosivas, firmemente estable “shumin” posición dominante en el mercado de productos. Además, la empresa promueve activamente la incubación de sub – marcas, centrándose en la Sub – marca de Enfermería Infantil “winonabay” ha abierto oficialmente la tienda insignia de TMall en 2021, doble 11 lograr un crecimiento de más de 10 veces en comparación con el a ño anterior, el futuro se convertirá en la segunda curva de crecimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 2,84 Yuan, 3,95 yuan y 5,28 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 37,4% en los próximos tres años. Teniendo en cuenta la posición de liderazgo de los productos funcionales para el cuidado de la piel de la empresa, la Sub – marca contribuye a un nuevo impulso de crecimiento de los ingresos para mantener la calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: la competencia de la industria aumenta el riesgo, el desarrollo de nuevos productos no es el riesgo esperado.
