Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )
Resumen del evento: el 21 de marzo, la empresa anunció con Volkswagen y Aoyama Holdings que la cadena de la industria de materiales catódicos de baterías de energía alcanzó la intención de cooperación estratégica, respectivamente, para el diseño conjunto del desarrollo de recursos de níquel y cobalto en Indonesia, as í como el refinado de sulfato de níquel y cobalto, el procesamiento de precursores y la producción de materiales catódicos, como la integración de materiales catódicos de baterías de energía.
Análisis y juicio: recursos de control superior, materiales de extensión inferior, y gigantes internacionales para construir una nueva capacidad competitiva internacional
Plataforma de fabricación integrada de materiales de baterías de litio. Esta cooperación estratégica se centra en los recursos de níquel y cobalto aguas arriba y en los materiales catódicos aguas abajo de las baterías de litio, con el objetivo de seguir fortaleciendo la garantía de suministro de materiales de baterías de energía, fortalecer la innovación tecnológica y la coordinación de toda la cadena industrial, incluidos los precursores y los materiales catódicos, y mejorar la competitividad básica de la empresa en la cadena mundial de suministro de materiales de baterías de energía: 1) establecer una empresa conjunta de tres partes aguas arriba: organizar el desarrollo de recursos de níquel y cobalto en Indonesia; Establecer conjuntamente una empresa conjunta con una capacidad de producción anual de aproximadamente 120000 toneladas de níquel y 15.000 toneladas de cobalto para satisfacer las necesidades de suministro de materias primas de níquel y cobalto para baterías de aproximadamente 160 GWh; La empresa y Volkswagen formarán una empresa conjunta aguas abajo: ambas partes establecerán empresas conjuntas en Guangxi y otros lugares de China para el proyecto de integración de materiales catódicos de litio de nueva energía, que se dedicarán al refinado de sulfatos de níquel – cobalto, precursores ternarios y la producción y fabricación de materiales catódicos ternarios, y fortalecerán la Cooperación en la innovación tecnológica de toda la cadena industrial, como precursores y materiales catódicos, y ayudarán a desarrollar sus respectivas capacidades en materia de recursos, tecnología, Con la ventaja de la cadena industrial y el mercado final, podemos construir conjuntamente una nueva plataforma de fabricación integrada de materiales energéticos de litio con competitividad internacional. Creemos que esta cooperación garantizará aún más el crecimiento futuro de la empresa.
La única disposición general de los recursos aguas arriba, como el litio, el cobalto, el níquel y el cobre, y la ampliación de la línea de doble tecnología “ternaria + hierro – litio”
Se espera que el líder de materiales de litio integrado crezca rápidamente con alta capacidad ejecutiva, bajo costo y tecnología integral. Bajo la alta capacidad de ejecución, el futuro proyecto aterrizará gradualmente, el crecimiento de la capacidad de producción se determinará, el crecimiento del rendimiento de la empresa será más pronunciado: la producción anual de 60.000 toneladas de proyectos de hidrometalurgia del níquel de la empresa Huayue ha sido puesta en marcha antes de 2021q4, se espera que la industria del níquel Huake entre en funcionamiento a mediados de 2022, huafei (la proporción de acciones ha aumentado al 51%) el trabajo preliminar del proyecto se ha iniciado, el crecimiento de la capacidad de producción futura de la empresa es más determinado; El diseño de los recursos es perfecto, la ventaja de costos bajo el diseño integrado se destaca gradualmente: la placa de cobre y cobalto de la empresa se ha convertido en una escala, junto con el proyecto de níquel indonesio, el proyecto de litio Arcadia de Zimbabwe en el futuro se pone en producción sucesivamente, as í como Quzhou huayou, el proyecto de deuda convertible de Guangxi y otros proyectos de capacidad de producción integrada, la empresa construirá un foso profundo en el costo; Con la Unión profunda aguas abajo, la producción y las ventas futuras están garantizadas: la empresa y LG, POSCO y otros líderes extranjeros de la empresa conjunta, y sucesivamente con la capacidad de 100, dangsheng, funeng y otros clientes aguas abajo para llegar a un acuerdo estratégico, 2022 – 2025 para bloquear 64,15 – 92,65 millones de toneladas de ventas de precursores ternarios, el crecimiento futuro de alta seguridad. La ruta de la tecnología es perfecta y no tiene miedo de la futura reforma tecnológica: la empresa construye 500000 toneladas de capacidad de producción junto con Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) \ la adquisición
Sugerencias de inversión: el diseño de los recursos aguas arriba de la empresa es perfecto, la expansión de la producción de materiales de litio aguas abajo se espera que sea rápida y sin problemas, y con los recursos internacionales y la Unión profunda de los gigantes del automóvil, alta certeza de crecimiento, foso profundo. Mantenemos el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 a la previsión de la matriz de 40,16, 59,85, 7.563 millones de yuan, con el precio de cierre del 21 de marzo de 2022 como referencia, PE 29x, 20x, 16x, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo: los precios del cobre, el cobalto y el níquel cayeron bruscamente, el progreso de sus propios proyectos por debajo de las expectativas, la disminución de la demanda, etc.
