Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) ( Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) )
La empresa es la mayor empresa industrial de la provincia de Anhui, la producción de acero alcanzó un máximo histórico en 2021. Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) es la mayor empresa industrial de la provincia de Anhui, es una En 2021, la producción de acero de la empresa alcanzó 20,45 millones de toneladas, un nivel sin precedentes, en el que la proporción de productos de chapa larga es equilibrada, se prevé que la producción de chapa represente el 47% y la producción de chapa larga represente el 52%.
Los productos de acero especial se centrarán en la pista, el automóvil, la energía, la fabricación de gama alta cuatro áreas de demanda, la estructura del producto seguirá optimizando. El acero especial para el transporte ferroviario de masteel ocupa constantemente la primera marca de China, el acero especial para la energía entra en el primer escalón de China, y el acero especial para automóviles ha alcanzado la cobertura de toda la gama. Los productos pesados de acero H de la empresa se sustituyen gradualmente por las importaciones, y la cuota de mercado de los productos de ruedas en China (2020) es de alrededor del 28,6%. Los productos de acero al silicio tienen una capacidad de cobertura completa de baja, media y alta marca. La tasa de producción de China en 2020 es de aproximadamente el 4,3% y la producción de productos de marca media y alta es de casi el 50%. En noviembre de 2021, el nuevo proyecto de acero especial de 3,2 millones de toneladas / año de la empresa comenzó a construirse oficialmente, la estructura del producto se optimiza aún más, la empresa espera que los productos de acero especial en 2025 representen más del 12% del mercado chino.
Se espera que la reducción de la producción de la industria siderúrgica aumente, se recomienda prestar atención a los objetivos de alta flexibilidad. A corto y mediano plazo, las medidas de China para mejorar la oferta y la demanda de mineral de hierro también dependen de la caída de la producción de acero. El precio del mineral de hierro alcanzó un máximo histórico de 224 dólares de los EE.UU. Por tonelada en julio de 2021. Con la caída de la presión del acero bruto en China a partir del segundo semestre de 2021, el precio cayó a 85,8 dólares de los EE.UU. Por tonelada, y el precio volvió a un máximo histórico de 152 dólares de los EE.UU. Por tonelada en febrero de 2022. Desde el 11 de febrero, la Comisión de desarrollo y reforma ha entrevistado sucesivamente a comerciantes de mineral de hierro y a algunas empresas portuarias, y se espera que la disminución de la producción de la industria se fortalezca de nuevo, lo que beneficiará a los objetivos de mayor elasticidad del valor de mercado.
El valor de la inversión a medio plazo de la empresa aparece con alta elasticidad, Alto dividendo y alto rendimiento. En diciembre de 2021, la empresa presentó un proyecto de plan de incentivos de capital. Las condiciones de ejercicio del rendimiento corresponden a los beneficios netos deducidos de la empresa de 2022 a 2024, que son al menos 41,0 / 46,3 / 5.280 millones de yuan. Creemos que el rendimiento de la empresa será superior a esta estimación conservadora. Además, la elasticidad del rendimiento de la empresa al aumento de los precios del acero ocupa el primer lugar entre las empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa, y los beneficios se ven muy afectados por el aumento de los precios del acero. Además, la proporción media de dividendos de la empresa en 2018 – 2020 (50,6%) es sólo inferior a Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) \ en las
Previsión de beneficios, valoración y calificación: en la actualidad, la industria siderúrgica se espera que aumente la limitación de la producción, la empresa tiene las características de alta elasticidad, Alto dividendo y alto rendimiento, y la estructura del producto se optimiza continuamente, la rentabilidad y el rendimiento se espera que aumenten aún más. Se espera que El beneficio neto de la empresa de 2021 a 2023 se clasifique en 53,32, 50,56 y 5,02 millones de yuan, lo que corresponde a 5,8, 6,1 y 5,9 veces el PE de las acciones a y 3,5, 3,7 y 3,6 veces el PE de las acciones de Hong Kong. En combinación con el nivel de valoración relativo de la empresa, la primera cobertura de las acciones A / H de la empresa “Aumento” de la calificación.
Sugerencia de riesgo: el límite de producción de acero bruto es inferior a lo esperado; Disminución de la demanda de terminales; El aumento de los precios del acero plantea el riesgo de regulación gubernamental.
