0 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) (0 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) )
Evento: la empresa publicó el informe anual de rendimiento 2021, 2021 los ingresos de explotación alcanzaron 5.656 millones de yuan, un aumento del 43,2%, el beneficio neto atribuible a la madre alcanzó 1.493 millones de yuan, un aumento del 146,6%, el beneficio neto atribuible a la madre después de deducir 1.384 millones de yuan, un Aumento del 169,72%. Sobre la base de este cálculo, 2021q4 alcanzó los ingresos de explotación de 1.408 millones de yuan, un aumento del 60,3% en comparación con el a ño anterior, una disminución del 1,6% en relación con el mes anterior, un beneficio neto de 538 millones de yuan, un aumento del 117,6% en comparación con el año anterior, un aumento del 22% en relación con el mes anterior, un beneficio neto neto de 463 millones de yuan después de deducir los ingresos de origen, un aumento del 127% en comparación con el año anterior y un aumento del 8,
La demanda de nuevos componentes electrónicos es fuerte. Durante el período del “Decimocuarto plan quinquenal”, las principales armas y equipos de la empresa en las esferas de la aviación, la aviación, la electrónica, las armas, los buques y la industria nuclear se descargaron gradualmente, se aceleró el proceso de construcción de la informatización de la defensa nacional, se amplió la demanda descendente, Se amplió el espacio de sustitución de la localización y se confirmó el crecimiento de las empresas de componentes electrónicos de alta gama. Como empresa de suministros militares aguas arriba, los pedidos de beneficios acelerarán el crecimiento, el nuevo negocio de componentes electrónicos y otros productos de alto valor añadido, las ventas aumentaron año tras año. La empresa se centra en la “Creación de la cadena ecológica de la industria de componentes electrónicos”, se esfuerza por promover el desarrollo de alta calidad, el rendimiento empresarial sigue mejorando.
Los ingresos y los beneficios han aumentado considerablemente y la carga social se ha eliminado básicamente. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 5.656 millones de yuan, lo que representa un aumento del 43,2% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.493 millones de yuan, lo que representa un aumento del 146,6% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 1.384 millones de yuan, un aumento del 169,72% con respecto al año anterior. En el primer semestre de 2021, la empresa retiró 233 millones de yuan de los gastos generales de los jubilados. Si no se incluye este costo, el beneficio neto real de la empresa en 2021 alcanzó los 1.726 millones de yuan, un aumento del 185% año tras año, superando en gran medida las expectativas del mercado.
Los incentivos a la propiedad caen al suelo, el seguimiento todavía tiene dos períodos que vale la pena esperar. En el segundo semestre de 2021, la primera condición de ejercicio de la empresa se ha cumplido y se ha ejercido con éxito. El número de opciones de acciones viables es de 3.328000, lo que representa el 0,65% del capital social total de la empresa y el precio de ejercicio es de 11,67 Yuan / acción. La empresa tiene una amplia gama de derechos, el personal básico está plenamente motivado. La cantidad de ejercicio representa el 40% de la cantidad de derechos concedidos, y todavía hay dos expectativas de desbloqueo en el futuro. La cantidad de ejercicio de la segunda y tercera fase representa el 30% de la cantidad de derechos concedidos, respectivamente. En octubre de 2022, entrará en el segundo período de ejercicio, el aterrizaje suave de los incentivos de capital ayudará a movilizar plenamente el entusiasmo de la dirección y el personal clave, y beneficiará el desarrollo a mediano y largo plazo de la empresa.
El Gobierno subvenciona la inversión en I + D y la competitividad de los productos de alto valor añadido es notable. La empresa se centra en la industria principal de los componentes electrónicos, aumenta aún más la inversión en I + D, la tasa de gastos de I + D de la empresa sigue aumentando. Como equipo nacional de nuevos componentes electrónicos, la empresa puede obtener pleno apoyo, el saldo inicial de la subvención del Gobierno en 2021 fue de 176 millones de yuan, los tres primeros trimestres aumentaron en 43,27 millones de yuan, contribuyendo a la mejora de la capacidad de I + D. En enero de 2021, Zhen Jilin Sino-Microelectronics Co.Ltd(600360) invirtió 37,64 millones de yuan en la reconstrucción técnica de la línea de producción de circuitos integrados de la fábrica existente para desarrollar productos de circuitos integrados con un mejor rendimiento y una estructura más razonable. La inversión eficiente en I + D impulsará a la empresa a romper con la tecnología clave, ayudar a la competitividad de los productos de alto valor añadido, promover la expansión continua del negocio de la empresa, se espera que los pedidos de negocios crezcan rápidamente, se espera que los beneficios de la gestión sigan mejorando.
Ampliar activamente la producción para promover el desarrollo sostenible. Un crecimiento determinado de los pedidos promueve una expansión positiva de la producción. En octubre de 2021, la empresa invirtió 160 millones de yuan en la reconstrucción de la fábrica existente, la adquisición de equipo, accesorios y moldes, la construcción de la línea de producción de condensadores electrolíticos de tantalio de chip y condensadores electrolíticos de aluminio de chip de Polímero conductor (aluminio laminado), formando una capacidad de producción anual de 600 millones de condensadores de chip. En febrero de 2022, la empresa examinó y aprobó el proyecto de ley sobre la ejecución del proyecto de construcción de la fábrica de materiales cerámicos electrónicos, que tiene por objeto construir una fábrica de materiales cerámicos electrónicos con una superficie total de construcción de 12.091 metros cuadrados, a fin de satisfacer las necesidades de ejecución del proyecto de construcción de La línea de producción de materiales dieléctricos para el mlcc en miniatura, a fin de garantizar la ampliación de la capacidad de producción de materiales cerámicos electrónicos, la optimización de la estructura de los productos y la mejora de la industria. La expansión activa de la producción basada en la consideración a largo plazo es una respuesta positiva al mercado y refleja la confianza de la empresa en la competitividad de los productos. El chip de la serie IGBT comienza a ser suministrado, y la perspectiva de la sustitución de productos militares nacionales es amplia. Los chips de la serie IGBT de la empresa han comenzado el mercado de suministro de pequeños lotes, sus parámetros eléctricos pueden ser estándar para el mercado chino líder Infineon chip con las mismas especificaciones, excelente rendimiento. En el contexto de la sustitución de productos militares nacionales, se espera que los chips de la serie IGBT de la empresa obtengan grandes pedidos en el futuro, con amplias perspectivas.
El Departamento Zhenhua tiene una fuerte fuerza y un futuro brillante en el campo de la fabricación de gama alta. Las cinco principales filiales de la empresa Zhenhua New Cloud (la industria principal es el condensador de tantalio), Zhenhua Cloud (resistencia), Zhenhua Fu (inductor de chips), Zhenhua yongguang (dispositivos semiconductores discretos) y ZhenZhen Jilin Sino-Microelectronics Co.Ltd(600360) (circuitos integrados) son los principales contribuyentes a los ingresos y beneficios de la Empresa, tienen una fuerte ventaja competitiva en sus respectivos campos y un buen reconocimiento del mercado. Y la filial Zhenhua New Energy también ajusta oportunamente el proyecto deficitario, realiza gradualmente la transformación del producto y la mejora, obtiene beneficios gradualmente. En el futuro, con la profundización de la reforma de la empresa, el aumento de la inversión en I + D, la mejora de la sinergia industrial, las filiales en sus respectivos ámbitos de fuerza, la rentabilidad de la empresa aumentará aún más.
Los componentes electrónicos de la empresa se basan en campos especiales y se expanden continuamente a campos civiles de alta gama; Desde el punto de vista actual, el futuro del transporte ferroviario, los instrumentos médicos, los vehículos de nueva energía y otros ámbitos civiles tendrán en cuenta la expansión. El desarrollo futuro se guiará por la reforma estructural orientada al mercado y la reforma del sistema, perfeccionará la cadena de la industria de componentes electrónicos, profundizará el impulso de la innovación, mejorará la innovación científica y tecnológica, los recursos humanos, el funcionamiento del capital y el nivel de gestión y control de las empresas, y mejorará aún más la calidad de las empresas que cotizan en bolsa.
Previsión y calificación de beneficios. En el futuro, la empresa se centrará en la industria principal de los componentes electrónicos, aumentará aún más la inversión en I + D, se centrará en romper a través de la tecnología clave, con la aparición de nuevos productos, la competitividad básica y la rentabilidad de la empresa mejorarán constantemente. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 5.656 millones de yuan, 7.356 millones de yuan, 9.258 millones de yuan, EPS 2,88 Yuan, 4,27 Yuan, 5,44 Yuan, PE 38 veces, 26 veces, 20 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la compra de armas y equipo no está a la altura de las expectativas; La producción de nuevos productos fue inferior a lo esperado.
