Heyuan Biology (688, 238)
El potencial de la terapia génica celular (CGT) es enorme, y se espera que la industria de cdmo aguas arriba experimente un crecimiento explosivo.
La CGT puede superar las limitaciones de los medicamentos tradicionales de anticuerpos moleculares pequeños y macromoleculares en la regulación de los niveles proteicos, y puede mejorar la terapia existente (como el tratamiento de la leucemia linfocítica aguda por car – t) o la terapia de enfermedades “no medicables” (como la gran demanda de tratamiento de enfermedades raras) Mediante la expresión génica, el silencio o la modificación in vitro a nivel molecular. En principio, la CGT pertenece a la nueva generación de terapia. En los últimos años, la inversión y la financiación en el campo de la CGT se han calentado rápidamente, y un gran número de medicamentos en investigación han entrado en la clínica. Hasta octubre de 2021, había 1890 proyectos en investigación de la CGT (de pre – clínica a pre – Registro, menos de 400 en 2015). Debido a los complejos mecanismos técnicos, el desarrollo de procesos de alto umbral y la producción a gran escala, los estrictos requisitos reglamentarios y la limitada experiencia de industrialización, los productos CGT dependen más de la cdmo, con una penetración externa superior al 65% (35% de los agentes biológicos tradicionales). La producción de vectores virales como núcleo implica un proceso muy complejo, es muy difícil y el ciclo de preparación es largo. Se espera que la tasa de externalización de CGT se mantenga alta en el futuro.
Se prevé que el mercado mundial de dmo cgtcd alcance los 10.100 millones de dólares en 2025 (35% en cinco años) y el mercado chino los 1.700 millones de dólares (51% en cinco años). Debido a que los gigantes cxo como lonza y Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) \
La empresa ha estado trabajando duro durante diez años, centrándose en las dificultades de la industria, centrándose en el desarrollo de la tecnología portadora
La empresa comenzó el negocio de Cro de terapia génica en 13 años, a través de la investigación básica y piloto para crear y mejorar la plataforma tecnológica básica necesaria para la investigación y el desarrollo tempranos de terapia génica. A partir de entonces, aprovechando el desarrollo de la industria Dongfeng, el equipo de procesos cdmo y la capacidad de producción de GMP se construyen activamente, y CGT R & D y toda la cadena de producción de negocios se establecen, y el desarrollo de procesos de producción avanzados, el desarrollo de tecnología de control de calidad y el nivel de producción y fabricación, as í como la capacidad de industrialización a gran escala, la garantía integral de la calidad del producto y la capacidad de servicio están en la posición de liderazgo en la industria.
Los beneficios de escala de la mejora de la capacidad de producción y los ingresos de explotación aumentaron rápidamente. El volumen de pedidos de la empresa ha aumentado año tras año debido a las ventajas iniciales de R & D y tecnología y a la experiencia de proyectos de mejora continua. Hasta la fecha, la empresa ha ejecutado más de 100 proyectos con una cantidad de más de 650 millones de yuan. En los últimos años, los ingresos de la empresa han seguido aumentando rápidamente, alcanzando 255 millones de yuan en 21 años, con una tasa de crecimiento compuesto de casi el 80% en tres años.
Rico en pedidos a mano, fuerte impulso de crecimiento rápido.
En agosto de 2000, la empresa tenía 42 artículos a mano con pedidos 300 millones de yuan, que abarcaban muchos campos, como el virus oncolítico, el AAV y el LV. En los últimos años, el negocio de cdmo de la empresa, especialmente IND – CMC, se ha desarrollado rápidamente debido a la acumulación de tecnología y recursos de proyectos en la fase inicial. Los proyectos de virus oncolíticos de sinovia y Renault han entrado en la fase II de la clínica, y aportarán abundantes ingresos de pedidos comerciales en El futuro. Además, gracias a la distribución temprana del negocio de servicios de Cro, la comprensión profunda de la dirección de desarrollo de la tecnología de vanguardia, la acumulación continua de conocimientos técnicos know – how, la empresa espera formar un círculo virtuoso de conversión entre Cro y proyectos cdmo, en la actualidad, muchos Cros y proyectos preclínicos se convertirán En la fuente potencial de la empresa para mantener un rápido crecimiento en el futuro.
Cobertura inicial, con una calificación de “comprar”. La empresa es pionera en la industria cdmo de la terapia génica celular en China. En los últimos diez años, la empresa ha desarrollado y construido una plataforma de desarrollo, tecnología de producción y control de calidad de portadores de terapia génica de alta calidad. La cobertura de negocios es completa. En los últimos a ños, el número de proyectos se ha expandido rápidamente, y los pedidos en mano son abundantes. Se espera que la industria se desarrolle rápidamente. Se prevé que los ingresos de 22 / 23 / 24 años de la empresa sean de 3,52 / 6,11 / 957 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 0,85 / 1,14 / 241 millones de yuan. Teniendo en cuenta que los beneficios de 22 años de la empresa se ven afectados temporalmente por la capacidad de producción y el alto rendimiento de la industria cgtcdmo, de acuerdo con Peg = 2, el PE objetivo de 22 años es 130 veces, el precio objetivo correspondiente es de 30 Yuan, la cobertura inicial y la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo del cliente no se espera, el volumen de pedidos no se espera, el desarrollo de nuevos productos no se espera, la caída de precios más de lo esperado.
