Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) ( Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
El 21 de marzo, la empresa publicó su informe anual, con ingresos de 1.498 millones de yuan en 21 años, un aumento del 56,89%. El beneficio neto a la madre ascendió a 410 millones de yuan, un aumento del 194,55% año tras año. En el cuarto trimestre, los ingresos de la empresa ascendieron a 399 millones de yuan, un aumento del 38,06% y una disminución del 5,55%. El beneficio neto a la madre ascendió a 100 millones de yuan, un aumento del 159,64% con respecto al a ño anterior y una disminución del 26,82% con respecto al mes anterior.
Optimización continua de la estructura del producto, crecimiento impulsado por mos + IGBT de media y alta tensión. La empresa ha formado la ranura mos, la puerta blindada mos, la super Unión mos, IGBT, la tercera generación de semiconductores 5 grandes plataformas de productos, en la actualidad está lanzando continuamente nuevos productos, como IGBT 650v, 1200v de alta frecuencia baja saturación caída de tensión IGBT ha sido estable la producción en masa, utilizando la Tecnología de almacenamiento de portadores 650v puerta blindada de alta densidad IGBT ha completado el desarrollo preliminar, muchos productos de módulos IGBT en la producción en pequeña escala. Desde el punto de vista de la estructura, la proporción de ingresos de la empresa trinchera mos disminuyó del 55,79% en 20 años al 45,31% en 21 años, la proporción de la puerta de blindaje mos e IGBT aumentó al 38,96% y al 5,39%, respectivamente, y esperamos beneficiarse de la falta de núcleo y la mejora de los productos de la empresa, y la proporción de la trinchera mos disminuirá aún más en 22 años.
Además, la empresa redujo aún más las ventas de productos de chips, y la proporción de ingresos disminuyó del 18,39% al 9,53%.
Upgrade downstream to automobile, PV, Short – term Guarantee Gross rate stability has Rise, Long – term Open Income Space. Los ingresos netos de consumo de la empresa se redujeron a menos del 20%, y la tasa bruta de interés de los nuevos vehículos energéticos, vehículos aéreos no tripulados, energía industrial, fotovoltaica y otras industrias de gama media y alta. Entre ellos, el aspecto del automóvil introduce principalmente Byd Company Limited(002594) Almacenamiento de energía fotovoltaica, la empresa IGBT, mos en Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) \ y otras empresas líderes para lograr ventas a gran escala, esperamos 22 años de ingresos de vehículos fotovoltaicos + se espera que represente Cortar a través de los principales clientes de la industria, puede garantizar que el margen bruto de la empresa ha aumentado constantemente, y también aumentará el espacio de ingresos a largo plazo.
En estrecha cooperación con HUAHONG, la oferta y la demanda de semiconductores de Potencia durante 22 años se espera que sigan siendo apretados, mientras que la empresa como cliente de diseño de dispositivos de potencia máxima de HUAHONG, junto con la escalada de la capacidad de 12 pulgadas de HUAHONG, la capacidad de producción se garantizará eficazmente; Al mismo tiempo, la empresa ha llevado a cabo la validación de lotes de riesgo de productos con fábricas extranjeras de generación de chips, una fábrica nacional de generación de chips en el primer lote de ingeniería, 22 a ños también se espera que obtenga la contribución de la capacidad. Además, con el fin de mejorar aún más la competitividad de los productos, la empresa siguió promoviendo la construcción de la línea de producción de pruebas selladas, 21 años de integración de la base eléctrica de la filial puede satisfacer casi el 40% de las necesidades de pruebas selladas independientes de los productos de la empresa, y la nueva filial Jinlan Semiconductor impulsó la investigación y el desarrollo de módulos.
Sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 sea de 5,44 / 7,47 / 1.016 millones de yuan respectivamente, y el precio actual correspondiente (2022.3.21 precio de cierre) PE es 50 / 37 / 27 veces respectivamente. Como uno de los principales dispositivos de potencia en China, la empresa es rica en productos, la fuerza de la marca es prominente, y la estructura del producto se está optimizando continuamente, IGBT, SIC y otros nuevos productos están progresando sin problemas. En la actualidad, la situación de las ciudades fotovoltaicas, automotrices y otras ciudades sigue aumentando, y los clientes finales chinos están aumentando la sustitución de los esfuerzos nacionales, la empresa acoge con beneplácito las oportunidades de rápido crecimiento. Mantener la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: riesgo de fluctuación cíclica de la industria; El riesgo de que las iteraciones técnicas sean inferiores a lo esperado; Escalada de la capacidad y riesgo de que los clientes se desarrollen por debajo de las expectativas
