Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) ( Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) )
Evento: el 21 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 21 años de ingresos anuales de explotación de 19.800 millones de yuan, año tras año + 10,8%, lograr beneficios netos atribuibles a la madre de 370 millones de yuan, año tras año + 1,8%, deducir beneficios netos no atribuibles a la madre de 7,08 millones de yuan, año tras año – 86,32%. En el cuarto trimestre de 21 años, los ingresos de explotación ascendieron a 7.850 millones de yuan, un + 30,9% y un + 75,3% respectivamente, lo que dio lugar a un beneficio neto de – 179 millones de yuan.
La carga de Trabajo ha aumentado constantemente y la depreciación de los activos de la empresa conjunta ha arrastrado el rendimiento: los precios internacionales del petróleo crudo en general han mostrado una tendencia al alza en 21 a ños, el precio medio anual del petróleo crudo es de 71 dólares de los EE.UU. / barril, año tras año + 69%, hasta un máximo de 86 dólares de los EE.UU. / barril. Con el avance de la construcción de proyectos fuera de China, la carga de trabajo total completada por la empresa sigue aumentando, especialmente la carga de trabajo de instalación en alta mar, lo que hace que los ingresos de la empresa sigan aumentando en 21 años. Debido a que la proporción de participación de la empresa en el 51% de los activos fijos de la empresa en el período que abarca el informe se depreció 306 millones de yuan, los activos del impuesto sobre la renta diferido que pueden compensar las pérdidas se convirtieron en 254 millones de yuan, un total de 560 millones de yuan, La empresa correspondiente a través de la cuenta de ingresos de inversión para reducir los ingresos de 286 millones de yuan, arrastre el rendimiento de la empresa, si se deduce la influencia de este factor, el beneficio neto de la empresa alcanzará 658 millones de yuan, un aumento del 81%.
La industria petrolera y de servicios de China se ha recuperado y los pedidos de la empresa en China han aumentado constantemente: en 2021, la empresa firmó un nuevo contrato de desarrollo de mercado de 25.343 millones de yuan, en comparación con 22.009 millones de yuan en 2020, un aumento del 15%. Entre ellos, el valor contractual de China es de unos 24.349 millones de yuan. Los principales proyectos recientemente firmados en China son el proyecto de desarrollo del Grupo de yacimientos petrolíferos Enping 15 – 1, el proyecto de desarrollo secundario liuhua 11 – 1 / 4 – 1, el proyecto de desarrollo de yacimientos petrolíferos Lufeng 12 – 3, el proyecto de contratación general de la segunda fase del proyecto de expansión del GNL Zhuhai y el proyecto de contratación general de la segunda fase de la terminal receptora del proyecto de GNL Tangshan.
El mercado de servicios petroleros en el extranjero está deprimido, el gasto de capital en la parte superior de China aumenta para apoyar el crecimiento del rendimiento: el gasto de capital mundial en petróleo y gas en el mar en 2021 fue de 97.000 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 8% con respecto a 2020, lo que dio lugar a una mejora limitada del exceso de oferta de proyectos internacionales de petróleo y gas, y el mercado sigue siendo relativamente lento; China se ha beneficiado de un “Plan de Acción de siete a ños” para aumentar el almacenamiento y la producción de petróleo y gas en alta mar, y la industria china de ingeniería de petróleo y gas en alta mar ha seguido creciendo. Según las perspectivas estratégicas de la empresa matriz CNOOC para 2022, el gasto de capital de CNOOC en 2021 se estima en 90.000 millones de yuan, un aumento del 13% con respecto a 79.500 millones de yuan en 2020, y el presupuesto de gastos de capital para 2022 es de 90.000 a 100000 millones de yuan, un aumento constante Con respecto a 90.000 millones de yuan en 2021. En el futuro, con el fin de lograr el “Plan de Acción de siete años” y alcanzar el objetivo de aumentar la producción de petróleo y gas en 2025, la industria china de servicios petroleros seguirá manteniendo un alto nivel de rendimiento del gas, se espera que el rendimiento de la empresa siga creciendo.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios: el deterioro de los activos de la empresa conjunta da lugar a un rendimiento inferior al previsto en 21 años. El mercado de servicios petroleros en el extranjero está deprimido, el mercado chino se ve afectado por la situación epidémica, la tasa de crecimiento de los nuevos pedidos firmados por la empresa o disminuirá, por lo que redujimos las previsiones de beneficios de la empresa 2022 – 2023, aumentamos las previsiones de beneficios de 2024, pronosticamos que la empresa 2022 – 2024 logrará un beneficio neto de 8,14 (46%) / 9,88 (55%) / 1.190 millones de yuan, lo que corresponde a 0,18 / 0,22 / 0,27 Yuan EPS, respectivamente. Teniendo en cuenta el aumento de los gastos de capital en los tramos superiores de China, el “Plan de Acción de siete años” sigue avanzando, y seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa, por lo que mantenemos la calificación de “aumento de las tenencias”.
Consejos de riesgo: los precios internacionales del petróleo cayeron bruscamente, los gastos de capital no fueron esperados, la epidemia causó repetidamente riesgos en los mercados extranjeros.
