Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) ( Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) )
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La empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de explotación de 3.463 millones de yuan, un + 17,82% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 428 millones de yuan (- 57,36%) año tras año; El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre fue de 591 millones de yuan (- 17,33%) en comparación con el mismo período del año anterior; El flujo de caja neto operativo fue de 705 millones de yuan (+ 517,62%) en comparación con el mismo período del año anterior; Eps0. 27 yuanes. El rendimiento se ajusta a las expectativas del mercado.
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La inversión en I + D y el cambio del valor razonable afectan a los beneficios corrientes, y el flujo de Caja ha mejorado considerablemente: 2021q1 ~ Q4, los ingresos de explotación de la empresa en un solo trimestre fueron de 4,34 / 9,16 / 7,79 / 1.334 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 286,45% / + 98,63% / – 21,53% / – 2,82%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 0,32 / 2,87 / 0,45 / 063 millones de yuan, en comparación con + 277,50% / + 260,56% / – 87,92% / – 88,84%; El beneficio neto neto deducido de la no devolución fue de 0,75 / 1,65 / 1,45 / 206 millones de yuan, en comparación con + 476,98% / + 113,34% / – 61,34% / – 27,05%. La principal fuerza impulsora del crecimiento de los ingresos de la empresa fue la venta de 13 vacunas combinadas contra la neumonía por valor de 2.746 millones de yuan (+ 65,59%) y la emisión de 4.950,08 millones de dosis (+ 10,88%). Se estima que el brote de covid – 19 y la vacunación a gran escala de covid – 19 afectaron a la tasa de vacunación convencional. El aumento negativo de los beneficios se debió principalmente al aumento de la inversión en I + D de la empresa, con una inversión total de 754 millones de yuan (+ 138,68%) en I + D, de los cuales 621 millones de yuan (+ 252,13%). Y el cambio en el valor razonable de las ganancias y pérdidas – 281 millones de yuan, el mayor impacto de la tenencia de acciones biológicas Jiahe cayó, formando un cambio en el valor razonable de los ingresos – 422 millones de yuan. La situación del flujo de caja neto operativo de la empresa ha mejorado considerablemente, principalmente debido al aumento de las ventas de productos de vacunas y a la financiación de proyectos y otras actividades operacionales.
Los proyectos de I + D avanzaron ordenadamente y la innovación impulsó el crecimiento futuro: en 2021, la empresa hizo todo lo posible por promover la investigación clínica y los productos de la fase de industrialización, y logró progresos positivos, algunos de los proyectos clave incluyen:
Vacuna bivalente contra el VPH: se completó la verificación de los ensayos clínicos y los lugares de producción y se incluyó en la lista de especies prioritarias de evaluación en julio de 2021, y se está llevando a cabo la revisión y aprobación pertinentes;
Vacuna contra el VPH de 9 valencias: se están llevando a cabo los trabajos preparatorios de la fase III del estudio clínico;
Covid – 19 arnm Vaccine: in Phase ⅲ Clinical Study;
Covid – 19 Adenovirus Vector Vaccine: in Phase ⅱ Clinical Study;
Vacuna coronavirus recombinante de nuevo tipo (células cho): en la fase II de la investigación clínica.
En abril de 2021, la compañía firmó un acuerdo con Cheng Du Sheng Nuo Biotec Co.Ltd(688117) En agosto de 2021 se firmó un acuerdo con la urraca azul para desarrollar la vacuna de arnm del virus de la gripe y la vacuna de arnm del virus respiratorio sincitial. El diseño de la tecnología de vacunas SiRNA y arnm de vanguardia en todo el mundo enriquecerá aún más la línea de investigación y desarrollo de la empresa y sentará una base sólida para el desarrollo a largo plazo.
El proyecto de industrialización de la vacuna contra el VPH de la empresa está diseñado y construido de acuerdo con la norma de pre – certificación whopq y otras normas internacionales comunes, y el taller de producción de industrialización se ha completado en la actualidad. El Centro Internacional de preparación de vacunas ha completado la validación del sistema en diciembre de 2020 y se encargará de la producción de vacunas contra la meningitis cerebroespinal y vacunas contra la neumonía en el mercado internacional de exportación. El proyecto de construcción de “Beijing Watson Innovative Vaccine Industrial Park” en el distrito de Daxing de Beijing ha completado la construcción de la estructura principal de las plantas no. 1 y no. 2 y está llevando a cabo la decoración de la planta limpia. El proyecto de construcción del Centro de innovación científica y tecnológica de la zona de alta tecnología de Kunming está llegando a su fin; En el parque industrial de vacunas Yuxi se construyó una nueva fábrica modular de vacunas de arnm, que se entregó a Yuxi Watson en septiembre de 2021, y se está llevando a cabo la depuración y validación del equipo.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios: teniendo en cuenta el aumento continuo de la inversión en I + D de la empresa y la incertidumbre de los cambios en el valor razonable, la previsión del beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2023 se redujo a 1.199 / 1.874 millones de yuan (la previsión original fue de 14,42 / 2.105 millones de yuan, con una reducción del 17% y el 11%, respectivamente), y la nueva previsión del beneficio neto de la empresa matriz en 2024 fue de 2.363 millones de yuan, con un aumento del 180,23% / 56,34% / 26,07%, y el EPS calculado sobre la base del último capital Social fue de 0,75 / 1,17 / 1,48 Yuan, respectivamente. El precio actual corresponde a 80 / 51 / 41 veces PE. Las nuevas plataformas tecnológicas, como el arnm, tienen un gran potencial y se espera que desarrollen el mercado internacional y mantengan la calificación de “Buy – in” en el futuro.
Aviso de riesgo: el progreso de la aprobación o la venta de nuevas variedades es inferior a lo esperado; Riesgo de ajuste de la política de supervisión de la industria.
