China Telecom Corporation Limited(601728) ( China Telecom Corporation Limited(601728) )
Aceleración de la actividad empresarial, ingresos y beneficios para lograr un crecimiento de dos dígitos
China Telecom Corporation Limited(601728) 20 de agosto de 2021 Según el informe anual de la empresa, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 434160 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,3% con respecto al a ño anterior, lo que representa un Ebitda 4022. 500 millones de yuan, un aumento del 8,1% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y un beneficio neto de 25.950 millones de yuan, un aumento del 24,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Los ingresos de la empresa aceleran el crecimiento de la calidad, la contribución de los tres sectores empresariales sigue aumentando, los ingresos de explotación aumentan notablemente, los beneficios se liberan, la fuerza financiera sigue aumentando. Creemos que la relación entre el gasto de capital y los ingresos de los operadores chinos es mucho mayor que la de los operadores extranjeros, lo que hace que la invasión del flujo de caja libre rompa el sistema mundial de valoración de la industria. Con la mejora de las condiciones de ingresos en 2021 y la tendencia constante del gasto de capital, se prevé que la relación disminuirá entre 2021 y 2022, lo que dará lugar a una recuperación de la valoración de los operadores chinos.
Se espera que Capex disminuya gradualmente en el período posterior, alivie la presión de la depreciación, concentre la inversión en la digitalización de la industria y acelere la energía cinética del crecimiento.
Creemos que con la construcción de la red 5G en el período posterior, la disminución de la inversión en Capex puede aliviar la presión de depreciación. Al mismo tiempo, la cobertura completa de la red 5G, las aplicaciones relacionadas se espera que comiencen a funcionar. Por lo tanto, la empresa aumenta la inversión en servicios digitales en la nube y la industria, se centra en la energía cinética del crecimiento, y se espera que siga siendo líder en el campo digital.
Múltiples escenarios de aplicación 5G para impulsar el desarrollo empresarial innovador en el futuro
El terminal de la industria 5G está entrando en la fase de aceleración de la replicación, y la aplicación Tob está mejorando continuamente.
Tianyi Cloud estabiliza la posición del mercado, se centra en las áreas clave y acelera la expansión de los escenarios de aplicación.
Construir una infraestructura de información digital integrada inteligente, dar pleno juego a las ventajas de la integración de la red en la nube y promover plenamente el aterrizaje del “número este – Oeste”.
Bajo valor y alto dividendo, los operadores se convierten en un refugio seguro para la volatilidad del mercado
Propuestas de inversión
Teniendo en cuenta que el nivel general de valoración de la industria de los operadores es históricamente bajo, mientras que la empresa, en el período de construcción y promoción de la red 5G, depende de la co – construcción y el intercambio para reducir significativamente su propio gasto de capital y la presión de los gastos de funcionamiento, al mismo tiempo, aumenta la innovación científica y tecnológica, se basa en su propia ventaja sinérgica de la red en la nube para desarrollar vigorosamente el negocio digital de la nube y la industria, se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 4.863,8 / 5.372,6 / 59.243 millones de yuan, y que las ganancias por acción previstas sean de 0,33 / 0,37 / Correspondiente al 21 de marzo de 2022 4,03 Yuan / precio de cierre de las acciones pe 12,3 / 10,8 / 9,6 veces, correspondiente a PB 0,84 / 0,81 / 0,78 veces, respectivamente, sigue siendo inferior al nivel medio de la industria mundial, la primera cobertura de la calificación de “aumento de las acciones”.
Indicación del riesgo
La construcción y promoción de la red 5G no es tan buena como se esperaba; El desarrollo de los servicios digitales industriales no es tan bueno como se esperaba; Smart Home Business Development is not expected; Riesgo sistémico.
