Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) ( Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) )
Resumen: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 7.767 millones de yuan, un aumento del 39,69%, atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa el beneficio neto de 565 millones de yuan, un aumento del 6,16%, después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa el beneficio neto de 432 millones de yuan, un aumento del 13,28%.
Los ingresos anuales superaron las expectativas y la rentabilidad a corto plazo. Q4 el beneficio neto de la empresa matriz se redujo a – 509500 yuan en un solo trimestre, que se vio afectado principalmente por la provisión de deudas incobrables, los gastos de incentivos de capital y la provisión centralizada de premios de fin de a ño. La provisión anual de activos y la provisión de deterioro del crédito ascendieron a unos 186 millones de yuan, y los ingresos por cambios en el valor razonable de las inversiones de capital de Euribor aumentaron el beneficio operativo no recurrente en 93.347 millones de yuan. 21 años de desarrollo general de la empresa, la cuota de mercado aumentó constantemente, los principales clientes superaron los 100, la proporción de ingresos de más del 80%, para lograr el doble aumento de la cantidad y el volumen, la optimización continua de la estructura. Desde el punto de vista empresarial, la Sección de herramientas se ha convertido en el mayor negocio de la empresa, la categoría de productos se ha ampliado horizontalmente durante el período que abarca el informe, el mercado de almacenamiento de la pila de espacio incremental de litio electrificado y la mejora de la tecnología inalámbrica, la posición dominante de la empresa en este campo se ha consolidado continuamente, las cinco secciones de servicios principales de herramientas, electrodomésticos, nueva energía, Industria y soluciones de Energía inteligente han logrado un crecimiento anual medio en 21 años, con ingresos de 2.994 millones de yuan / 2.959 millones de yuan / 2.241 millones de yuan, respectivamente. El crecimiento interanual de 43,36% / 37,36% / 38,86% / 14,41% / 60,40%, el margen bruto de 22,43% / 19,55% / 21,73% / 30,99% / 14,65%, respectivamente, disminuyó en diversos grados, el margen bruto general de 21,28%, una disminución interanual de 3,11 PCT, principalmente debido a la epidemia mundial en el segundo semestre de la superposición repetida de factores como el aumento de los precios de las materias primas, la escasez de bienes, etc., se prevé que con la normalización gradual del mercado de la oferta y el avance de las medidas de transmisión de precios, se mejorará el margen bruto de seguimiento. El control general de los gastos de la empresa es bueno, durante 21 años, la tasa de gastos disminuyó 1,97 PCT, la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / gastos financieros fue de 2,69% / 3,33% / 5,79% / 0,82%, respectivamente, y el cambio interanual fue de + 0,3 / + 0,02 / + 0,08 / – 2,36 PCT. La tasa de gastos de venta se vio ligeramente afectada por el desarrollo de los clientes y el cambio de la Organización de la empresa. Los gastos financieros se redujeron debido a la disminución de las pérdidas cambiarias y a la reducción de los ingresos por descuentos en efectivo. Con el debilitamiento de los factores de perturbación a corto plazo, como el costo, el costo y la provisión de deudas incobrables, la empresa logrará una mejor tasa de crecimiento del rendimiento, la empresa completará el incentivo de capital durante el período que abarca el informe, y las altas condiciones de evaluación del desempeño reflejan la confianza de la Dirección en el desarrollo a mediano y largo plazo de la empresa.
La aplicación inteligente se amplía continuamente, aumentando la inversión en I + D y capacidad. Con la aceleración de la llegada de la sociedad inteligente, el desarrollo de la industria en la vía rápida será un proceso a largo plazo. El controlador inteligente, como componente central de la actualización de la terminal de conducción de la tradición a la inteligencia, se ampliará continuamente el escenario de aplicación, la cantidad de valor aumentará gradualmente, La demanda descendente seguirá siendo alta, la capacidad de producción global de la industria del controlador se transferirá continuamente a China y la cuota se concentrará continuamente en la cabeza. Sentar las bases de la industria para el crecimiento del rendimiento de la empresa. Con la tecnología de “cuatro electricidad y una red” como su núcleo, la empresa ofrece soluciones personalizadas para electrodomésticos, herramientas, nuevas fuentes de energía, industrias y soluciones inteligentes, as í como la capacidad general de solución de “Controlador inteligente + motor de alta eficiencia + batería de litio”, que es única en la industria. La empresa ha formado una plataforma tecnológica completa para cubrir los algoritmos de control inteligente, control motor, detección, interacción hombre – máquina, reconocimiento de imágenes, etc. Control de temperatura y otras tecnologías básicas. La empresa se adhiere al desarrollo impulsado por la innovación, la proporción de I + D en los últimos 10 años se ha mantenido en una proporción relativamente alta del 7%, la inversión en I + D en 21 a ños fue de 560 millones de yuan, un aumento del 41,02% con respecto al mismo período del año pasado, y la proporción de empresas controladas por sí mismas aumentó rápidamente. En cuanto a la capacidad de producción, la filial Huizhou es la principal fuente de capacidad, la capacidad de producción se expande constantemente, la calidad de los productos es estable, la base de Operaciones de Ningbo entrará en funcionamiento en 22 años y liberará gradualmente la capacidad de producción, se prevé que el parque industrial de baterías de litio de Nantong entre en funcionamiento en el segundo semestre de 22 años, la empresa vietnamita Pingyang (fase I) aportará un valor de producción de 552 millones de yuan, la empresa tongnai (fase II) aportará una nueva capacidad de producción en 22 años, la filial India alcanzará el objetivo de capacidad de producción establecido a principios de año Durante el período que abarca el informe, se añadieron nuevos centros de operaciones en el extranjero en Alemania y América del Norte, se añadieron centros de fabricación en Rumania y México, y la empresa aceleró la promoción de la distribución internacional, logró una entrega ágil, aumentó la cuota de mercado y consolidó su posición de liderazgo.
Las empresas que cotizan en bolsa para optimizar la distribución del negocio, la nueva energía se convierte en la tercera curva de crecimiento. La empresa cultiva profundamente la industria de control inteligente, ajusta activamente el diseño del negocio de acuerdo con las nuevas oportunidades del mercado. De acuerdo con el anuncio, la empresa planea dividir la subsidiaria de control de acciones en el mercado de la automatización de la investigación y el control, la automatización de la investigación y el control se centra en la investigación, el desarrollo, la fabricación y la venta de productos de componentes básicos de control de movimiento, los principales productos incluyen paso, servo, controlador de movimiento tres categorías de productos, 19 – 21 años de ingresos respectivamente 176 millones / 258 millones / 297 millones de yuan, el beneficio neto 222 millones / 043 millones de yuan / 030 millones de yuan, La División de la List a estimula la vitalidad de las filiales y ayuda a las empresas a centrarse mejor en la estrategia empresarial principal de “cuatro electricidad, una red y cinco industrias”. Durante el período que abarca el informe, la empresa ajustó la División de servicios, a ñadió una nueva Sección de servicios de energía y soluciones inteligentes, y la nueva energía se orientó al almacenamiento de energía y los viajes verdes, proporcionando productos y soluciones de sistemas, incluidos inversores, núcleos, BMS, paquetes de baterías, gabinetes de conmutación, Pack, control de motores, etc., en los que las principales esferas de aplicación del almacenamiento de energía eran el almacenamiento de energía para los hogares, el almacenamiento de energía portátil, la preparación de comunicaciones y el almacenamiento de energía para la industria y el comercio, con ingresos anuales de 881 millones de yuan. El crecimiento interanual del 37,74%, que representa el 70% de la nueva placa de energía, los viajes verdes se utilizan principalmente en vehículos de nueva energía y energía ligera, los ingresos de 21 años 360 millones de yuan, un aumento interanual del 41,66%, que representa el 30% de la nueva placa de energía. Durante el período que abarca el informe, la filial topong litio adquirió el 90,48% de las acciones de ninghui litio, aumentó la capacidad de la batería cilíndrica de la empresa y se utilizó en el campo de la energía ligera. El proyecto del segundo parque industrial de Huizhou se propone utilizar 737 millones de yuan para aumentar el capital, ampliar la capacidad de la batería de litio de 1,3 GWh, y la nueva empresa Nantong se ha establecido para construir la línea de producción de pack para el núcleo de aluminio cuadrado, el núcleo flexible, el núcleo cilíndrico grande y la batería. La capacidad total es de 6 GWh para el núcleo y 4 GWh para el paquete de baterías Packer. La política de doble carbono impulsa el rápido desarrollo de nuevas fuentes de energía, como la electricidad de litio, el aumento de la demanda de almacenamiento de energía, la mejora de la prosperidad de los nuevos vehículos energéticos y los vehículos eléctricos de dos ruedas, la empresa espera confiar en años de acumulación de tecnología y garantía de calidad, con soluciones personalizadas para abrir rápidamente el mercado con ventajas competitivas diferenciadas, contribuyendo al aumento del rendimiento.
Sugerencias de inversión: Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) es el principal proveedor de soluciones de control inteligente en Se prevé que el margen de beneficio neto se recuperará gradualmente a medida que se normalicen gradualmente los proveedores y se eliminen los efectos de una sola vez. Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 865 millones de yuan / 1118 millones de yuan / 1.427 millones de yuan, EPS es de 0,63 Yuan / 0,81 Yuan / 1,03 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la aplicación de la industria aguas abajo del controlador inteligente no puede anticipar el riesgo; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Riesgo de escasez de materias primas aguas arriba
