Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) ( Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
Crecimiento del rendimiento de la empresa en 2021, mantener la calificación de “comprar”
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.498 millones de yuan, un 56,89% más que el año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 410 millones de yuan, un aumento del 194,55%. La industria beneficiaria de la prosperidad, la empresa 2021 tasa bruta de interés alcanzó el 39,12%, 13,75 PCT. Con la ayuda de la cooperación estratégica con HUAHONG hongli, la capacidad de OEM aumenta rápidamente, y desarrolla activamente nuevas fábricas de sustitución de obleas en el país y en el extranjero para apoyar el desarrollo sostenible de la empresa. La empresa también está construyendo activamente su propia capacidad de ensayo de sellado, la integración de la base eléctrica de la filial de embalaje ha sido capaz de satisfacer casi el 40% de las necesidades de ensayo de sellado independiente de la empresa. La demanda de productos de la empresa está llena, la capacidad de producción puede expandirse continuamente. A ñadimos una nueva previsión de beneficios para 2024, debido a la consideración del costo de los incentivos de capital, reducimos la previsión para 2022 – 2023, y esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 – 2024 sea de 4,81 / 6,85 / 892 millones de yuan (el valor original de 2022 – 2023 es de 5,22 / 704 millones de yuan), que corresponde a 3,37 / 4,80 / 6,25 Yuan EPS, y que el precio actual de las acciones corresponde a 57,1 / 40,1 / 30,8 veces pe para mantener la calificación de “comprar”.
La investigación y el desarrollo han sido fructíferos, la construcción de plataformas de productos se ha perfeccionado aún más y el número de materiales se ha ampliado aún más.
IGBT, la empresa 12 pulgadas 1200v de alta frecuencia baja saturación caída de tensión IGBT producto ha sido estable la producción en masa, 650v puerta de trinchera de alta densidad IGBT producto ha sido desarrollado preliminarmente. MOSFET, la Plataforma de superunión de cuarta generación de la empresa se ha perfeccionado continuamente, ha formado una serie completa de productos de 500 – 700v, productos de superunión de quinta generación han sido la producción de muestras; La Plataforma sgtmos P de media tensión realiza la producción en masa y la expansión de la Plataforma sgtmos de segunda generación de baja tensión, y la recuperación rápida de baja tensión sgtmos completa el flujo de obleas. En el aspecto de la tercera generación y la mitad, la primera verificación de flujo de 1200 vsi cmosfet y 650ve – modeganhemt se completó, y parte del Rendimiento alcanzó el nivel avanzado de China.
La estructura del producto y la estructura del cliente se mejoran obviamente para lograr un desarrollo de alta calidad
La empresa aprovecha las oportunidades de alta prosperidad aguas abajo, introduce más productos de gama alta en nuevas áreas de aplicación, y desarrolla muchos clientes líderes de la industria. En cuanto a la estructura del producto, la proporción de mos ranurado en la Plataforma de proceso madura ha disminuido del 55,79% en 2021 al 45,31%, mientras que la proporción de mos de barrera más avanzada ha aumentado del 31,69% al 38,96%. El volumen de ventas anual de productos IGBT alcanzó 80,51 millones de yuan, un aumento interanual del 529,44%. En cuanto al mercado y la estructura del cliente, la empresa desarrolla activamente la electrónica automotriz, la inversión fotovoltaica y el almacenamiento de energía, la fuente de alimentación de la Estación base 5G, la automatización industrial, las herramientas eléctricas de alta gama y otras industrias de gama media y alta, IGBT y MOSFET productos en los nuevos vehículos energéticos, almacenamiento de energía fotovoltaica y otras áreas de la empresa china líder en ventas por lotes, se espera que la empresa 2022 rápido crecimiento proporcione un apoyo importante.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la capacidad de OEM no está a la altura de las expectativas; Disminución de la demanda de la industria; Aumento de la competencia, disminución de los márgenes brutos.
