Bestore Co.Ltd(603719) ( Bestore Co.Ltd(603719) )
Evento: Bestore Co.Ltd(603719) publicar informe anual 2021 Los ingresos totales anuales de explotación ascendieron a 9.323 millones de yuan (+ 18,11%) y el beneficio neto de la madre fue de 282 millones de yuan (- 18,06%) y el beneficio no neto fue de 206 millones de yuan (- 25,15%). Q4 logró ingresos totales de explotación de 2.755 millones de yuan, un + 16,53% en el mismo período del a ño pasado, el beneficio neto de la madre – 034 millones de yuan, un – 142,2% en el mismo período del año pasado, el beneficio neto retenido – 038 millones de yuan, un – 164,85% en El mismo período del año pasado.
Aceleración de la distribución en línea, presión gradual de los beneficios; Tienda de exposiciones fuera de línea continua, estructura ligeramente optimizada. En línea: en 2021, los ingresos en línea aumentaron un 21,42% a 4.857 millones de yuan, la empresa se centró en la distribución de nuevos canales, centrándose en la Plataforma de manos rápidas de charla, durante la cual los ingresos de la Plataforma de charla aumentaron 3,62 veces. La empresa q4 se enfrenta a la repetición de la situación epidémica y al aumento de los precios de las materias primas para optimizar la estrategia de gestión, aumentar la distribución del comercio electrónico social, aumentar la proporción en línea y aumentar los costos de comercialización bajo la presión gradual de los beneficios de la empresa. El margen bruto de q4 fue del 20,2%, con una disminución de 4,33 PCT (los gastos de transporte de Q3 se ajustaron a los gastos de funcionamiento). La tasa de gastos de venta fue del 15,3% y aumentó en 2,13 PCT. Debido a la aceleración de la disposición en línea, la diferencia de pin bruto q4 disminuyó considerablemente. Fuera de línea: los ingresos fuera de línea aumentaron un 16,31% a 4.286 millones de yuan en 2021. Hay 619 nuevas tiendas, de las cuales 185 / 434 son franquicias directas, 273 a 2974 son franquicias netas (907 / 2067 franquicias directas), los ingresos de una sola tienda son – 5,4% / + 6,4% año tras año, y los canales fuera de línea todavía están en reparación lenta. Compra en grupo: en 2021, el canal de compra en grupo de los principales clientes se expandió rápidamente con un aumento de 208,58% a 321 millones de yuan, de los cuales el agente provincial de distribución de regalos ha cubierto 14 provincias de China y ha desarrollado un nuevo modelo de distribución de asociaciones comerciales.
Promover activamente la nueva matriz de productos de optimización, R & D para conducir el rendimiento de los nuevos productos brillantes. En 2021, el número de SKU de la empresa fue de 1.555, con 565 nuevos en todo el año. La empresa se centra en la investigación y el desarrollo de productos básicos, en los aperitivos para niños, cajas de regalo y otros segmentos del mercado para lograr resultados eficaces en la innovación de productos. Alrededor de los cambios en el sabor de los usuarios, el lanzamiento del primer producto único de 500 millones de grados de carne de cerdo en conserva, un aumento interanual de más del 41%; La marca de aperitivos infantiles “Small Food Fair” las ventas finales de todos los canales de 417 millones de yuan, un aumento del 41,17%; Los ingresos de explotación de las cajas de regalo aumentaron un 72,10% en comparación con el año anterior. En el nuevo proceso, la empresa remodela el nuevo proceso de productos, establece un nuevo mecanismo de 35 días de productos rápidos, un total acumulativo de 49 nuevos productos a lo largo del a ño.
Previsión de beneficios: teniendo en cuenta el rápido crecimiento de los canales en línea de la empresa, se espera que la distribución anticipada comparta el nuevo dividendo de flujo de canales. Estimamos que 2022 / 23 / 24 ingresos 109,6 / 127,4 / 147,7 millones de yuan, el beneficio neto atribuible a la madre 3,7 / 4,4 / 520 millones de yuan, año tras año + 32,7% / 17,3% / 17,5%, el valor de mercado actual corresponde a pe32. 5 / 27.7 / 23.6 veces, mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la epidemia afecta repetidamente a las ventas móviles fuera de línea, el crecimiento del comercio electrónico en línea se ralentiza, la competencia industrial se intensifica
