Química satelital ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) )
Event: The Company issued the Annual Report of 2021, 21 years the company achieved Operational Income 28.56 billion Yuan, Year – on – year + 165%, the net profit of the parent 6.01 billion Yuan, Year – on – year + 262%; Los ingresos de explotación de q4 en un solo trimestre ascendieron a 8.540 millones de yuan, un + 165% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, un – 7,7% en relación con el mes anterior y un beneficio neto de 1.750 millones de yuan para la madre, un + 131% en comparación con el año anterior y un – 17,8% en relación con el mes anterior.
Comentarios:
C2 la primera fase de la producción ayudó a aumentar las ventas, el aumento de la cantidad y el precio promovió el rendimiento anual: en 2021, el precio medio del propano, el propileno, el polipropileno (t30s), el ácido acrílico y el acrilato de butilo en China fue de 4.946 Yuan / T, 7.756 Yuan / T, 8.756 Yuan / T, 11.958 Yuan / T, 16.266 Yuan / T, respectivamente, en comparación con + 34%, 17%, 8%, 69% y + 94%; La diferencia de precios entre PDH, polipropileno (t30s), ácido acrílico y acrilato de butilo fue de 1611 Yuan / T, 816 Yuan / T, 5777 Yuan / T y 1664 Yuan / T, respectivamente, en comparación con – 355 Yuan / T, – 420 Yuan / T, + 3634 Yuan / T, + 1193 Yuan / T. El precio medio del propano, el propileno, el polipropileno (t30s), el ácido acrílico y el acrilato de butilo en China fue de 6.059 Yuan / tonelada, 7.857 Yuan / tonelada, 8.699 Yuan / tonelada, 15.533 Yuan / tonelada y 15.561 Yuan / tonelada, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior + 62%, + 10%, + 1%, + 91% y + 54%; La diferencia de precios entre PDH, polipropileno (t30s), ácido acrílico y acrilato de butilo fue de 519 Yuan / T, 675 Yuan / T, 8436 Yuan / T y 854 Yuan / T, respectivamente, en comparación con – 1845 Yuan / T, – 551 Yuan / T, + 5915 Yuan / T, + 186 Yuan / T. En 2021, el volumen y el precio de los principales productos de la empresa aumentaron al mismo tiempo, la diferencia de precios entre el ácido acrílico y el acrilato de butilo aumentó considerablemente año tras año, lo que impulsó a la empresa a lograr un alto rendimiento en 21 años. Con el desarrollo continuo de la fase C2 II y el proyecto de nuevos materiales verdes, el futuro período de Liberación de beneficios.
El proyecto Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) C2 avanzó sin problemas en la segunda fase, y el relé impulsó el crecimiento del rendimiento: todas las unidades del proyecto Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) \ C2 invertido y construido por la empresa han estado funcionando bien desde su puesta en funcionamiento el 20 de mayo de 2021. En la actualidad, el proyecto de la fase II, que incluye 1,25 millones de toneladas anuales de craqueo de etano, 400000 toneladas anuales de polietileno, 730000 toneladas anuales de óxido de etileno y Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas anuales de estireno, ha completado la instalación del equipo principal y se prevé que la producción piloto a mediano plazo en 2022. La expansión continua de la cadena industrial C2 mejorará aún más la rentabilidad de la empresa.
En el contexto de la neutralización del carbono, el proyecto de nuevos materiales verdes con bajas emisiones de carbono contribuye al crecimiento futuro: la primera fase del proyecto del parque industrial de nuevos materiales verdes, que incluye 100000 toneladas / año de Etanolamina, 400000 toneladas / año de poliestireno y 150000 toneladas / año de carbonato de grado de batería, se completará en la segunda mitad de 2022. La Etanolamina y el carbonato ampliarán la matriz de productos derivados del óxido de etileno, mientras que el carbonato se preparará mediante la reacción de emisión en el proceso de producción de óxido de etileno, y se prevé que una tonelada de carbonato consumirá aproximadamente 0,6 toneladas de dióxido de carbono. En el contexto de la neutralidad del carbono, el establecimiento de la estrategia de economía circular y la realización de los objetivos de captura de carbono proporcionarán condiciones favorables para el desarrollo sostenible de la empresa.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantenemos la previsión de beneficios de la empresa 2022 – 2023 y añadimos la previsión de beneficios de 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa 2022 – 2024 sea de 8.798 millones de yuan / 10.074 millones de yuan / 11.535 millones de yuan, lo que equivale a 5,11 Yuan / 5,86 Yuan / 6,71 Yuan, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Aviso de riesgo: el progreso de la nueva capacidad de producción no es tan bueno como se esperaba, el riesgo de caída de la diferencia de precios del producto.
