Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) ( Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) )
Conclusiones básicas
Eventos: Huawei, Glory, oppo han lanzado la primavera 2022 nuevos productos, el esquema de chip maestro Heng Xuan cortar en auriculares, altavoces, hogar inteligente y otras categorías.
El programa de la empresa corta en muchos productos nuevos, alrededor de la categoría de clientes clave continúa expandiéndose. En el lado de los auriculares, oppoenco X2 / Huawei Free buds 4E / Glory Eart 3pro y otros nuevos productos adoptan el esquema de la empresa, especialmente Eart 3pro adopta el esquema de la serie bes2600, que es el primer chip de tres en uno en la industria que integra Bluetooth + ANC + detección auditiva. En cuanto a los relojes de pulsera, Huawei Watch gt3 / mijo Watch S1 / color 2 / vivo Watch 2, publicado en 2021q4, está progresando sin problemas con el esquema de la primera generación de la empresa, y la empresa ocupa una buena posición competitiva en el mercado de relojes de pulsera; Se espera que el programa de segunda generación se lance en el segundo semestre de 2022, que integra la mcu de auto – investigación, con la esperanza de mejorar el producto ASP y romper a través de más clientes de marca; El programa de tres generaciones está siendo diseñado en previsión de la producción en masa en el segundo semestre del año. En el aspecto WiFi, el altavoz inteligente portátil Sound Joy introducido por Huawei adopta el chip de control maestro de casa inteligente de segunda generación de la serie bes2600 de la empresa, que puede realizar una larga vida útil de 16h (modo inteligente) y 26h (modo Bluetooth). Huawei SMART Home SMART panel, AI sensor también utiliza el chip de control principal WiFi de la empresa. En el futuro, a medida que se publiquen más formas de terminales, se introducirán continuamente módulos adaptados a más fabricantes de electrodomésticos y se fomentará una nueva curva de crecimiento.
De cara a 2022, se espera que los márgenes brutos sean bajos y altos. En el primer semestre de 2022, el margen bruto de la empresa se vio afectado por la escasez de capacidad y el aumento de los precios. El lanzamiento continuo de nuevos productos en el lado del cliente y la adopción continua del programa de la empresa apoyan el desempeño de la empresa en 2022 todavía tiene un mejor desarrollo. Con el chip de proceso de 12nm y el chip de reloj de nueva generación / WiFi que se espera que estén disponibles en el segundo semestre de 2022, se espera que el margen bruto de la empresa muestre una tendencia baja y alta. A largo plazo, como proveedor de la Plataforma aiot, la empresa se desarrollará gradualmente desde el campo de los auriculares inteligentes a otros mercados más amplios, como el hogar portátil e inteligente, mostrando un impulso de crecimiento continuo.
Sugerencias de inversión: debido a la debilidad relativa de la demanda de consumo de 2022h1 y a la influencia repetida de la epidemia en el funcionamiento y la producción, ajustamos las previsiones de ingresos para 2021 – 23 a 17,65 / 25,98 / 3.575 millones de yuan, el beneficio neto de la madre a 4,07 / 6,12 / 862 millones de Yuan, manteniendo la calificación de “aumento de las tenencias”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica; El fracaso de R & D; Cambios en la política comercial; Riesgo de concentración del proveedor / cliente
