Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ( Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
Puntos de inversión
¿Por qué valoramos las correcciones de valoración de Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ? Como empresa de primer nivel en la industria de personalización, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) \ está en el Creemos que 2022 en la optimización de la gestión, impulsada por toda la estrategia, la empresa recuperará la fuerza impulsora del crecimiento, el crecimiento del rendimiento en los próximos tres años se acelerará significativamente, y la valoración del PE en los últimos tres años por debajo de la media de una desviación estándar, la empresa espera recibir el descubrimiento de valor.
¿Tomar la historia como un espejo: Qué causó la caída de la tasa de crecimiento en la última etapa? A partir de 2016, el dividendo de flujo se desvanece y las empresas de personalización se concentran en el mercado, por lo que el modelo de gestión suave no puede adaptarse a la creciente competencia de la industria. Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) \ Los gabinetes y los canales a granel proporcionan un impulso limitado al crecimiento. Debido a la etapa de desarrollo de la categoría de Gabinete, la dificultad técnica es alta, el flujo se adelanta al vestuario y otros factores objetivos, as í como la conciencia de marca de SMI necesita tiempo para cultivar el factor de influencia, el progreso de la expansión de negocios del Gabinete de la empresa en la etapa inicial, Es más lento que el progreso de la expansión de la empresa del Departamento de Gabinete al vestuario en la industria; Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento de las empresas a granel en 2016 – 2020 también va a la zaga de la de las empresas del Departamento de armarios, ya que la tasa de emparejamiento de armarios es inferior a la de los armarios.
Cambio 1: mejora de la gestión de las competencias internas, se espera que la calidad del canal siga mejorando. La proporción de las empresas a granel afectadas por la presión inmobiliaria tiende a estabilizarse, y la importancia del crecimiento de los canales minoristas se destaca una vez más. Con la continua encriptación del diseño de la tienda de la marca de la cabeza, la precisión de la gestión del canal se convertirá en un motor importante del crecimiento de la industria de personalización en la próxima etapa. Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Antes de 2021, Yang Xin, Jefe de la División de vestuario de la Escuela Europea, se unió a Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572)
Cambio 2: toda la estrategia y los canales de embalaje se promueven mutuamente, el precio unitario de los clientes puede aumentar el período. La empresa propuso el “Plan C6”, es decir, el precio unitario de 60.000 yuan como objetivo. Creemos que la clave para mejorar el precio unitario de los clientes radica en una mayor integración de categorías y una mayor tasa de conexión. Toda la estrategia de productos personalizados + la estrategia de canales de energía será un importante impulsor de la mejora del precio unitario de los clientes, as í como un modelo de adquisición de clientes que se ajuste a la tendencia cambiante de la demanda de los consumidores.
Cambio 3: Smithsonian ambry, Milana en el camino correcto. Aunque el período de cultivo del Gabinete SMI es más largo de lo esperado por la empresa, pero hasta 2021 ha entrado en el camino correcto, el número de tiendas, el volumen de entrega de una sola tienda y la rentabilidad tienen un mayor espacio para mejorar. Milaner como posicionamiento del mercado de masas de la marca a partir de 2021 comenzó a atraer inversiones formales, la apertura rápida y suave de la cantidad, posicionamiento claro para abrir el gradiente de la marca, para el crecimiento posterior para proporcionar un impulso adicional.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Se espera que el precio unitario de los clientes aumente significativamente en toda la estrategia de la empresa, manteniendo las previsiones de beneficios anteriores, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 1,3, 14,9, 1.750 millones de yuan, 2022 – 2023 correspondiente a pe12, 9x. Valoramos positivamente los resultados de la empresa para acelerar la reparación de la valoración, a la “compra” de la calificación.
Consejos de riesgo: el rendimiento de las ventas de bienes raíces es débil, los precios de las materias primas aumentan, la competencia de la industria se intensifica, etc.
