Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ( Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) )
Resumen del desempeño
La empresa 3.18 publicó 21 años de rendimiento Express, los ingresos de 4.651 millones de yuan, el mismo aumento del 44,65%, el beneficio neto de la madre de 353 millones de yuan, el mismo aumento del 152,88%, ligeramente superior a la previsión anterior de 330 – 350 millones de yuan, deduciendo el beneficio neto de la madre de 342 millones de yuan, el mismo aumento del 155,46%, ligeramente superior a la previsión anterior de 32 – 340 millones de yuan.
El tipo de interés neto a 21 años es del 7,6% (+ 3,3 PCT), el tipo de interés no neto es del 7,4% (+ 3,4 PCT), las ganancias por acción básicas son de 0,4 Yuan, el mismo aumento del 150%, Roe 10. 02% (+ 5,93 PCT).
Análisis de la gestión
4q21 aumento de la tasa de crecimiento de los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos netos por debajo de los ingresos principalmente para aumentar la proporción de oro de bajo margen bruto + más brotes repetidos + bonificación de fin de año. En términos trimestrales, los ingresos de 4q21 ascendieron a 1.202 millones de yuan, 1 – 4q21 + 82,6% / 47,6% / 27,2% / 33,9%, un aumento compuesto del 8,2% / 20,6% / 12,9% / 17,3% en comparación con 19 a ños, y el crecimiento de q4 se aceleró; El beneficio neto de 4q21 a la madre ascendió a 68 millones de yuan, 1 – 4q21 + 562,5% / 167,3% / 23,5% / 15,3%, lo que representa un aumento compuesto del 9,2% / 39,3% / 16,6% en comparación con 19 a ños. El beneficio neto de 4q21 es de 66 millones de yuan y 1 – 4q21 es de 193,5% de ganancia / 25,7% de ganancia / 8,2% de ganancia, 11,0% de ganancia / 48,6% de ganancia / 17,4% de ganancia en comparación con 19 años. 4q21 la tasa de crecimiento de los beneficios netos se desaceleró, y se espera que la epidemia de cuatro estaciones influya repetidamente en la eficiencia de las tiendas. 1 – 4q21 el tipo de interés neto de cada trimestre es de 9,4% / 8,2% / 7,2% / 5,7%, el tipo de interés neto deducido es de 9,0% / 8,1% / 6,9% / 5,5%.
Se espera que las ventas de enero a febrero sean hermosas, marzo de brotes repetidos, parte de la demanda de consumo se espera que se retrase la liberación. Las ventas al por menor de oro, plata y joyas aumentaron un 19,5% en el mismo período de enero a febrero de 2002, muy por encima del 6,7% en el mismo período. El precio del oro en enero / febrero fue de – 4,2% / + 0,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El crecimiento de la venta al por menor terminal se estimó principalmente por el volumen, y se espera que las ventas de la empresa en enero – febrero sean hermosas. En marzo, más brotes repetidos, el flujo de pasajeros fuera de línea es limitado, las ventas fuera de línea de la empresa se verán afectadas. A finales de febrero estalló la guerra ruso – ucraniana, la situación actual no está clara, bajo la influencia de la evitación de riesgos y la inflación, el precio del oro fluctúa mucho. Los ingresos de la joyería de oro tradicional de la empresa representan entre el 20% y el 30%, y el aumento del precio del oro tiene un impacto positivo en su margen bruto, pero tiene poco impacto en el negocio de la joyería de moda.
Propuestas de inversión
La empresa ha logrado un rápido crecimiento en los 21 a ños de rendimiento, acelerará la expansión de las tiendas de franquicias en el futuro, hundirá los canales, se beneficiará de la demanda de consumo más joven, el aumento de la fuerza motriz del desarrollo es suficiente. Se prevé que la EPS de 21 a 23 años sea de 0,39 / 0,46 / 0,54 Yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente a 22 años sea de 12 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El consumo final es débil, la Unión se expande menos de lo esperado, el precio del oro fluctúa.
