Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) ( Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) )
Punto de vista básico
Una nueva estrella de cría en ascenso. Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) \ A partir de 2014, la empresa extendió gradualmente la cadena industrial a la industria de la cría de cerdos, el volumen de la cría se expandió continuamente, 2021 la empresa vendió 32459 millones de cerdos vivos, un aumento del 141,1%. En la actualidad, la empresa se encuentra en la fase crítica de la segunda empresa, la empresa aplica la estrategia de desarrollo de la industria de piensos y cerdos, con el fin de mejorar el valor de la cadena industrial porcina y crear una ventaja de gestión integrada de la cadena industrial.
La cría de cerdos vivos entra en la cosecha de inversión. En la actualidad, la empresa cuenta con un sistema completo de autoproducción, a principios de marzo de 2022, el número de cerdas de la empresa ha alcanzado los 320000, a finales de febrero de 2022, el número total de cerdos vivos de 1.832800, un aumento del 56,9%. En cuanto a la cantidad de cerdos de engorde, debido a la expansión de la capacidad de producción porcina de arriba a abajo en el período anterior de la empresa, la estructura actual de la columna es principalmente lechones, el 67% de los lechones de engorde en el primer semestre de 2021, y sólo el 26% de los cerdos de engorde. Con la puesta en marcha de la columna de engorde de la empresa, la proporción de cerdos de engorde de la empresa aumentará gradualmente en el futuro. El objetivo de la tasa de apareamiento de engorde de la empresa es el 50% en 2022, el 75% en 2023 y el engorde total básico en 2024. En cuanto al costo, dado que la producción de la empresa se encuentra actualmente en la etapa de promoción de la correspondencia, el costo total no ha alcanzado el Estado ideal, pero la empresa ha producido parte del costo total de los lechones de cerdas ha alcanzado los 350 yuan / cabeza, el costo total de la unidad de cría En la etapa de producción estable ha alcanzado los 16 Yuan / kg. Con la liberación de la capacidad de producción, el fortalecimiento y la duplicación de las medidas de reducción de costos, el costo futuro de la empresa tiene un mayor margen de mejora.
El negocio de los piensos está revitalizando. La empresa comenzó su negocio con la alimentación de cerdos en 2011. En la actualidad, los productos de alimentación de cerdos, aves de corral, productos acuáticos, rumiantes y otras categorías, la capacidad de producción de piensos de la empresa es de más de 7 millones de toneladas. En el primer semestre de 2021, la proporción de cerdos en la estructura de ventas totales de la empresa fue del 59,8%. La proporción de aves de corral fue del 28,1%; La proporción de productos acuáticos y otros piensos fue del 12,1%. En 2019, la disminución de las ventas de cerdos causada por la peste no clásica, la empresa optó por ampliar las ventas de aves de corral, productos acuáticos, ventas de rápido crecimiento. Después de dos a ños de baja ganancia bruta en el mercado, el negocio de aves de corral de la empresa ha comenzado a tomar forma en la actualidad, la tasa bruta de beneficio se ha convertido obviamente, los futuros productos no porcinos se convertirán en un nuevo impulso para el crecimiento del rendimiento de la placa de piensos de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Con la liberación gradual de la capacidad de producción de la empresa, se prevé que la producción de 2021 – 2023 será de 324,6 / 600 / 8 millones de cabezas, un aumento del 141,1% / 84,8% / 33,3% año tras año, respectivamente. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 – 2023 será de – 11,78 / – 4,53 / 1.625 millones de yuan, respectivamente, de – 305,7% / + 61,6% / + 458,9% año tras año, teniendo en cuenta que el rendimiento de 22 años de algunas empresas comparables se prevé que siga siendo anormal, y el rendimiento de 23 años de recuperación del ciclo se reanudará a la normalidad, por lo que de acuerdo con el nivel de 23 años a 11xpe, el precio objetivo de 26,07 Yuan, la primera vez que se cubra la calificación de “compra”.
Riesgo: riesgo de enfermedad, riesgo de fluctuación de los precios de los cerdos, riesgo de flujo de caja, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, riesgo de seguridad alimentaria, etc.
