Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) ( Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) )
Eventos:
Publicar el informe anual 2021: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 23.603 millones de yuan (+ 18,57% año tras año); El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 3.146 millones de yuan (+ 20,97% año tras año); El beneficio neto de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de la deducción es de 2.816 millones de yuan (+ 22,22% año tras año).
Puntos de inversión:
El rendimiento de q4 está bajo presión a corto plazo. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.450 millones de yuan (+ 5,22% año tras año). Lograr un beneficio neto de 550 millones de yuan, 37,30% año tras año; El margen bruto fue de 23,58%, en comparación con - 19,21 PCT y - 16,8 PCT; La tasa neta de interés fue del 8,53%, frente a - 5,78 PCT, frente a - 6,19 PCT. A lo largo del año, el margen bruto de la empresa fue del 35,90%, en comparación con - 0,6 PCT; Entre ellos, la fluctuación de los precios de las materias primas, como la ceniza de sosa, afecta a - 0,45 PCT; El impacto del flete marítimo es de - 0,98 PCT, debido principalmente al aumento continuo de los precios del transporte marítimo internacional, y el flete debido a la nueva norma de ingresos ajustada a los costos de funcionamiento.
El tipo de interés neto aumentó ligeramente en comparación con el período anterior, gracias a la mejora de la tasa de gastos. En 2021, la tasa neta de interés de la empresa fue del 13,32%, año tras año + 0,27 PCT, principalmente debido a la disminución de la tasa de gastos durante el período; La tasa de gastos de venta fue del 4,88%, en comparación con - 0,35 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 8,24%, en comparación con - 1,31 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 4,22%, en comparación con + 0,13 PCT, debido al aumento de la inversión en I + D de productos de alto valor añadido; La tasa de gastos financieros fue del 2,91%, año tras año + 0,43 PCT, principalmente debido al aumento de las pérdidas cambiarias causadas por las fluctuaciones de los tipos de cambio.
Los productos de alto valor añadido promueven la mejora continua del valor de las bicicletas. La empresa se esfuerza por enriquecer la línea de productos y optimizar la estructura de los productos, como el vidrio panorámico, el vidrio ajustable, el vidrio ultra - aislado y otros productos de alto valor añadido, como la proporción de productos aumentó continuamente, año tras año + 3,31 PCT. Según las previsiones de la empresa, la permeabilidad del vidrio cortina del cielo alcanzará más del 25% en 2025 y el CAGR alcanzará el 86% en 2020 - 2025. Además, como fabricante líder mundial de vidrio para automóviles, los clientes de apoyo abarcan China, Estados Unidos, Gran Bretaña, Alemania, Japón y otros países y los 20 principales fabricantes mundiales de automóviles. Los recursos maduros de apoyo al cliente promoverán el rápido desarrollo del negocio de productos de alto valor añadido de la empresa y promoverán aún más el valor de los productos de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: dar a la empresa una calificación de "compra". Valoramos positivamente el desarrollo futuro de la empresa, se espera que la empresa 2022 - 2024 logre los principales ingresos comerciales 282, 334, 38,2 millones de yuan, el crecimiento interanual del 19%, 19%, 14%; El beneficio neto de la madre ascendió a 43,54,64 mil millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 38%, el 25% y el 17%; El EPS correspondiente fue de 1,66, 2,09 y 2,44 Yuan. Indicación del riesgo: 1) riesgo de fluctuación del tipo de cambio; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; Riesgo de integración Sam inferior a lo esperado.
