Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) ( Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) )
Puntos de inversión
Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) : The First listed Pig Farming Enterprise in China
Hunan Pig Breeding Leader, established for more than 20 years, has been engaged in Pig Breeding Business, including for Hong Kong and Macao live Pig Business, 2008 began Export to domestic sales, 2018 affected by African Pig grisea scale shrinked, 2020 Sales of Pig 3269 million, 2022 Capacity reserve reached 1.3 million.
Industria: la industria porcina China tiene un amplio espacio, la capacidad de producción a corto plazo muestra una tendencia a la eliminación
La industria china de la cría de cerdos vivos supera los billones de espacio de mercado, la escala actual de la industria en comparación con el extranjero todavía tiene una gran brecha, la futura mejora de la concentración de la cría traerá oportunidades de crecimiento para las empresas a gran escala. A corto plazo, la presión sobre el suministro de cerdos vivos en el primer semestre de 2022 no ha disminuido, el consumo de carne después del Festival de primavera y el impacto repetido de la epidemia de covid – 19, los precios de los cerdos o la aceleración de la caída después del Festival de primavera, se espera que la capacidad de producción se acelere, se espera que la inversión del ciclo se fortalezca continuamente.
Principales puntos de vista de la empresa: acelerar la construcción de la capacidad de producción después de la no explosión y garantizar la rápida expansión del modelo de arrendamiento
El efecto de la no explosión se alivia gradualmente y la capacidad de producción se expande rápidamente.
En el caso de la no plaga, la empresa eliminó las granjas porcinas tradicionales a pequeña escala, mejoró el sistema de gestión de la bioseguridad y la construcción de hardware de los agricultores a gran escala, y aprovechó plenamente las ventajas de la barrera montañosa en la región de Hunan, mejoró el diseño de la tecnología de bioseguridad de las granjas porcinas de nueva construcción, redujo el envío de cerdos para prevenir la infección cruzada. Las reservas de cerdas de la empresa son abundantes, el flujo de caja es abundante, la capacidad de producción se expande rápidamente, se estima que 2022 el volumen de la columna alcanza 1,1 millones, en comparación con 2021440.000 para lograr más del doble.
Modo de arrendamiento único, reducción de costos y mejora continua
La empresa ha llevado a cabo una rápida expansión de bajo costo y alta calidad con el modelo de activos ligeros de alquiler estandarizado, Nueva granja de cerdas artesanales y granja de engorde profesional. Hasta 2020, tiene 13 bases de cría a escala propia y 39 granjas de cerdos de alquiler, incluyendo 21 granjas de cerdas de alquiler y 18 granjas de engorde de alquiler. El costo total de la cría en 2021 es de 18,5 Yuan / kg, y se espera que alcance 15,5 Yuan / kg en 2022. La reducción de costos y el aumento de beneficios ayudan a la empresa a pasar el invierno frío.
La empresa promueve continuamente la reforma de la gestión y estimula la vitalidad de la organización
En los últimos dos años, la empresa ha profundizado la reforma del mecanismo de gestión y ha racionalizado el Departamento de gestión para que la línea de gestión sea más profesional y clara. Al mismo tiempo, el aumento de la introducción de talentos, el equipo de gestión más profesional y joven, y la introducción de un nuevo plan de incentivos para que el desarrollo de la empresa y los intereses de los empleados estén profundamente vinculados, la vitalidad de la Organización se inspire plenamente.
Previsión y valoración de los beneficios
Como la primera empresa porcina que cotiza en bolsa en China, la empresa depende de la SASAC de la provincia de Hunan para mejorar continuamente las condiciones de prevención de epidemias y mejorar el nivel de gestión en la parte inferior del ciclo porcino. Sobre la base de la planificación de la producción de cerdos vivos y la mejora de los costos en los próximos 2 a 3 años, se prevé que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 24,31, 36,77 y 6.789 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 1,80, – 2,68 y 795 millones de yuan respectivamente, y EPS fue de – 0,28, – 0,41 y 1,22 Yuan / acción respectivamente, y PE correspondiente fue de – 30,63, – 20,65 y 6,96 respectivamente. Creemos que la empresa en los últimos dos años para el negocio de la cría de cerdos como la dirección de desarrollo clave, el crecimiento posterior de la columna de bonificación del ciclo de superposición, el nivel de Roe de la empresa se espera que aumente aún más. Teniendo en cuenta el continuo fortalecimiento previsto de la nueva ronda de inversión del ciclo en 2022, refiriéndose al aumento de Pb a 5,37 – 9,33 X después de la última ronda del ciclo porcino (2019), se dio a PB 6 veces en 2022, el precio objetivo correspondiente fue de 12,9 Yuan, y se dio la calificación de “comprar” por primera vez.
Indicación del riesgo
Riesgo de enfermedades animales;
Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de los cerdos;
Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas para piensos;
Riesgos para la seguridad alimentaria.
