China Jushi Co.Ltd(600176) ( China Jushi Co.Ltd(600176) )
La empresa publicó su informe anual 2021 el 18 de marzo, con ingresos de 19.710 millones de yuan, un aumento del 68,9%. El beneficio neto a la madre ascendió a 6.030 millones de yuan, lo que representa un aumento del 149,5%. Eps1. 51 Yuan / acción. En 2021, la industria de la fibra de vidrio fue muy próspera, las ventas de fibra de vidrio y productos de la empresa fueron innovadoras, los ingresos y los beneficios netos aumentaron rápidamente.
Puntos clave para apoyar la calificación
Alta prosperidad de la industria, crecimiento de los ingresos: en 2021, la industria de fibra de vidrio se benefició del rápido desarrollo de la industria automotriz de nueva energía aguas abajo, la fuerte demanda de la industria de PCB y el crecimiento de los pedidos de exportación, la industria de fibra de vidrio todo el año alta prosperidad. En 2021, la empresa logró ventas de Roving y productos de 2.233 millones de toneladas, ventas de tela electrónica 440 millones de metros, un récord. Los ingresos de la empresa 2021q4 ascendieron a 5.870 millones de yuan, con un aumento del 11,3% y el 54,9% en comparación con el a ño anterior, con un beneficio neto de 1.720 millones de yuan para la madre y un aumento del 0,9% y el 51,6% en relación con el año anterior.
La capacidad de producción se expandió continuamente, la ventaja de escala es notable: en el período que abarca el informe, la base de Tongxiang de la empresa de hilados electrónicos inteligentes de segunda línea, Roving inteligente de tercera y cuarta línea de ignición, la nueva capacidad de producción total de 360000 toneladas. En 2022, se espera que la línea de producción de hilados de corte corto de 150000 toneladas y la línea de producción inteligente de hilados electrónicos de 100000 toneladas de Tongxiang se pongan en marcha en Chengdu. Además, la empresa anunció que la producción anual de 400000 toneladas de fibra de vidrio Jiujiang SMART base Project se pondrá en funcionamiento en 23 – 24 años. La escala de capacidad de la empresa es la primera en el mundo, y la expansión de la capacidad ayuda a diluir los costos fijos, realizar economías de escala y mejorar la influencia de la industria.
Los resultados de la investigación y el desarrollo son abundantes, la optimización de la estructura del producto: en el período de referencia, la empresa e9 fibra de vidrio de módulo Ultra Alto para lograr la producción en masa, E7, e8 hilados electrónicos para lograr la producción estable. La proporción de productos de alta gama como fibra de vidrio de alta resistencia, hilo termoplástico y tela electrónica es superior al 80%. La estructura del producto se optimiza continuamente y responde rápidamente a la demanda del mercado.
Se espera una fuerte demand a y una industria estable: en 2021, la capacidad de producción de la industria aumentó a 6,1 millones de toneladas a finales de a ño, y en el primer semestre de 2022 se pusieron en marcha unas 400000 toneladas de líneas de producción. En el contexto del doble carbono, la demanda del mercado de la energía eólica, los vehículos de nueva energía y los edificios de ahorro de energía verde seguirá siendo fuerte. Esperamos que el Roving siga prosperando y que la oferta de hilado supere la demanda a corto plazo.
Valoración
El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas del mercado, y hemos ajustado ligeramente nuestras previsiones de beneficios. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 205,1, 218,5 y 23,14 millones de yuan; El beneficio neto para la madre fue de 66,4, 72,5 y 7,76 millones de yuan, respectivamente. EPS fue de 1,66 Yuan, 1,81 yuan y 1,94 Yuan, respectivamente. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La capacidad de producción de fibra de vidrio supera las expectativas, el costo de las materias primas aumenta y la demanda de fibra de vidrio disminuye.
