Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) ( Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación alcanzaron 21.679 millones de yuan, un aumento del 30,59% año tras año, un nivel sin precedentes; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.732 millones de yuan, un aumento del 27,6% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 2.653 millones de yuan, un aumento del 29,15% con respecto al año anterior.
La producción anual de acero y resorte de hoja disminuyó ligeramente en comparación con el mismo período del año pasado, y el aumento de los beneficios brutos de los materiales de construcción impulsó el rendimiento a un nivel sin precedentes: en el contexto del control de la producción de acero bruto en 2021, la producción de productos de acero y resorte de hoja de la empresa fue de 4.418200 toneladas (0,5% año tras año), de las cuales 4.247900 toneladas (0,01% año tras año) y 170300 toneladas (11,76% año tras año). En la estructura del producto, la producción de materiales de construcción representó el 82,15%, el precio medio de los materiales de construcción fue de 4.498 Yuan / tonelada (año tras año + 34,07%), el precio medio de la hoja de primavera fue de 8.597 Yuan / tonelada (año tras año + 17%), el precio medio de la primavera y el acero plano fue de 2.809 Yuan / tonelada (año tras año + 21%), los ingresos anuales de explotación fueron de 21.679 millones de yuan, un nivel sin precedentes; El beneficio bruto de los materiales de construcción por tonelada de acero es de 755 Yuan / tonelada (año tras año + 23,09%), el beneficio bruto de la hoja de primavera es de 960 Yuan / tonelada (año tras año – 4%), el beneficio bruto de la primavera de acero plano es de 1221 Yuan / tonelada (año tras año es igual), el beneficio neto anual de la empresa a la madre es de 2.732 millones de yuan, un nivel sin precedentes.
Se espera que la producción de acero y resorte de hoja disminuya un 4% en 2022. El objetivo operativo para 2022 es la producción y venta de acero de 4,05 millones de toneladas (en comparación con la producción de 2021 año tras año – 4,6%), la producción de primavera de hoja de 18,8 millones de toneladas (en comparación con la producción de 2021 año tras año + 10,4%), la producción de acero y primavera de hoja de 4,23 millones de toneladas (en comparación con la producción de 2021 año tras año – 4,0%).
La proporción de dividendos y la tasa de dividendos de la empresa ocupan el primer lugar entre las empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa, y la tasa de dividendos correspondiente en 2021 alcanzó el 12,91%. En 2020, la proporción de dividendos en efectivo de la empresa alcanzó el 110,8%, ocupando el primer lugar entre las empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa. En 2021, la proporción de dividendos en efectivo alcanzó el 87,6%, lo que corresponde al precio de las acciones del 18 de marzo, con un rendimiento de dividendos del 12,91%.
Las condiciones de ejercicio del proyecto de plan de incentivos de capital correspondientes a 2022 – 2024 fueron de 20, 20,8 y 2.163 millones de yuan. La empresa tiene la intención de conceder 216 millones de acciones restringidas a 1.230 directores, personal directivo superior, personal básico (gestión, marketing, tecnología) y personal clave, lo que representa alrededor del 10% del capital social total, con un precio de adjudicación de 4,29 Yuan / acción. Las condiciones de ejercicio correspondientes a los incentivos de capital son las siguientes: 1) La tasa media ponderada de rendimiento de los activos netos no será inferior al 20% en 2022 – 2023, y no será inferior a la tasa media ponderada de rendimiento de los activos netos de 70 puntos de la misma industria en el mismo período; Si la parte reservada se concede en 2023, el objetivo de evaluación de la actuación profesional correspondiente es que la tasa media ponderada de rendimiento de los activos netos no sea inferior al 20% en 2023 – 2024 y no sea inferior a la tasa media ponderada de rendimiento de los activos netos de 70 puntos de la misma industria. Supongamos que la tasa de crecimiento de los activos netos de la empresa 2022 – 2024 es igual a la tasa de crecimiento interanual 2021 (4%), el beneficio neto de la empresa matriz correspondiente es de 20,00, 20,80 y 2.163 millones de yuan, respectivamente, y el precio de las acciones pe el 18 de marzo es de 9,3, 8,9 y 8,6.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa se adhiere a la estrategia de “combinación de putter” para mejorar continuamente la rentabilidad de los productos y mantener la previsión de beneficios netos de la empresa de 2022 a 2023 de 2.850 y 2.907 millones de yuan, respectivamente, que corresponden a 1,32 y 1,35 Yuan EPS, y la previsión de beneficios netos de la nueva empresa de 2024 de 2.955 millones de yuan, que corresponden a 1,37 Yuan EPS y mantienen la calificación de “Aumento”.
Sugerencia de riesgo: la demanda de acero cayó bruscamente; Los precios de las materias primas aumentaron considerablemente.
