Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) ( Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) )
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El 18 de marzo, la empresa publicó el informe anual 2021: 2021 ingresos anuales de 7.838 millones de yuan, un aumento del 10,15%; El beneficio neto de la madre ascendió a 298 millones de yuan, lo que representa una disminución del 28,05% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 210 millones de yuan, una disminución del 44,27% con respecto al a ño anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de 0,17 Yuan.
Punto de vista del yuan nacional:
Bajo la influencia de la política y el costo, la presión sobre el rendimiento se reduce aún más.
En términos trimestrales, la empresa 2021q1 - 4 logró ingresos de 19,63 / 19,47 / 18,66 / 2.062 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período + 55,79% / + 9,04% / + 1,31% / - 7,47%; El beneficio neto a la madre fue de 1,67 / 1,43 / 0,47 / - 059 millones de yuan, en comparación con + 91,35% / + 169,35% / - 63,03% / - 140,47%, en comparación con + 14,08% / - 14,28% / - 67,10% / - 225,79%. En el contexto del centenario de la Fundación del partido, con el aumento de la demanda del partido y el Gobierno y el aumento de los precios del papel cultural, los ingresos y los beneficios netos de la empresa 2021h1 aumentaron considerablemente; En la segunda mitad de la temporada baja de la industria, la política de "doble reducción" de la educación se introdujo para debilitar aún más la demanda del mercado de productos relacionados, el precio del papel y el nivel de ingresos por tonelada disminuyó gradualmente; El aumento del costo de las materias primas superpuestas ejerce presión sobre el rendimiento a corto plazo de la empresa. Se prevé que en 2022, en el contexto del "doble control" de las emisiones de carbono, la concentración industrial siga aumentando, el lado de la oferta se reducirá o acelerará la eliminación de las existencias; Los precios y el nivel de ingresos por tonelada de espacio limitado a la baja, la mejora de la relación entre la oferta y la demanda + aumento de los precios de la temporada alta o impulsará la prosperidad de la industria papelera hacia arriba, el rendimiento de la empresa se espera que aumente marginalmente.
Se espera que el margen de beneficio bruto disminuya y que el patrón de la oferta y la demanda mejore.
En 2021, el margen bruto global de la empresa disminuyó 3,86 pcts a 15,11% en comparación con 2020, de los cuales 21,10% / 19,60% / 12,86% / 7,18% en 21q1 - 4, respectivamente - 0,79 pcts / + 2,08 pcts / - 5,60 pcts / - 11,72 pcts en comparación con 20 años q1 - 4, principalmente debido al ajuste de las normas contables, el aumento de los costos de las materias primas y el consumo de energía y la fluctuación de los precios de la pulpa. En el lado de los gastos, la tasa anual de gastos de venta disminuyó en 2,81 PCT al 1,52%, debido principalmente al ajuste de las normas contables; La tasa de gastos de gestión aumentó de 0,48 PCT a 3,73% año tras año, debido a las subvenciones gubernamentales del período anterior y a los nuevos gastos de espera de incentivos de acciones restringidos; Los gastos financieros aumentaron 1,4 pcts al 2,31% año tras año, y los gastos por concepto de intereses aumentaron unos 114 millones de yuan año tras año. En cuanto a los tipos de interés netos, los tipos de interés netos disminuyeron 1,97 PCT a 3,85% en 2021, y los tipos de interés netos Q3 - 4 disminuyeron 4,35 PCT / 9,40 PCT a 2,57% / - 2,83%, respectivamente. En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja operativo neto anual fue de 342 millones de yuan, una disminución de 645 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, lo que representa una liberación de 240 millones de yuan de depósitos estructurales operativos en el mismo período del año pasado, y el aumento de los costos de las materias primas y la mano de obra combinados dio lugar a un aumento del efectivo pagado.
CCER se espera que reinicie el objetivo de "doble carbono", el negocio de sumideros de carbono de la empresa está en auge
El mercado primario de CCER se reiniciará en un futuro próximo después de una suspensión de cuatro a ños y Medio. La Oficina General del Gobierno Popular Municipal de Beijing publicó el plan de aplicación de Beijing sobre la construcción de un sistema moderno de gobernanza ambiental en marzo de 2000, lo que indica que Beijing construirá un centro nacional voluntario de Gestión y comercio de la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero. La empresa cuenta con casi 2 millones de mu de recursos forestales, al mismo tiempo, utiliza la dotación de recursos, la experiencia técnica, los antecedentes empresariales y otras ventajas múltiples para desplegar estratégicamente el plan de sumideros de carbono senhai, se espera que el desarrollo acumulativo de sumideros de carbono forestal en 2025 sea de 50 millones de Mu. El diseño del proyecto de sumidero de carbono forestal de la empresa se ha ampliado a 18 provincias, abarcando 58 ciudades y condados, y se espera que el seguimiento impulse el crecimiento continuo del rendimiento de la empresa.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
Teniendo en cuenta el seguimiento de la oferta y la demanda de papel cultural o la mejora marginal, as í como la recuperación de la prosperidad de la industria, pero la presión de la política y los costos siguen siendo grandes, ajustamos las previsiones de beneficios, esperamos que la empresa alcance los ingresos de 90,23 / 105,52 / 12254 millones de yuan en 2022 - 2024, el beneficio neto de la empresa matriz es de 3,82 / 5,16 / 693 millones de yuan, EPS es de 0,21 / 0,29 / 0,38 Yuan, correspondiente a pe 29,54 / 21,86 / 16,27 veces, mantener la calificación de "Aumento".
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de las materias primas; El crecimiento de la demanda es inferior a lo previsto; The Development of forest carbon sink Business was not expected.
