Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) ( Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) )
La optimización de la estructura y el desarrollo del mercado han tenido un efecto obvio, la fuerza motriz del crecimiento a largo plazo de la empresa no ha cambiado, y la calificación de "aumento de la participación" se mantiene.
Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 1.788 millones de yuan (+ 3,34% año tras año); El beneficio neto a la madre ascendió a 325 millones de yuan, un - 1,95% año tras año. Debido a que el desempeño de 2021 se ve afectado por la situación epidémica, redujimos las previsiones de ganancias 2022 - 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias 2024. Se espera que el beneficio neto de 2022 - 2024 sea de 4,38 (- 069) millones de yuan, 5,48 (- 100) millones de yuan y 683 millones de Yuan, respectivamente. El EPS es de 0,86 (- 0,14) Yuan, 1,08 (- 0,20) yuan y 1,35 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a 32,5, 26,0 y 20,9 veces el PE. Los logros de la empresa en la transformación de marketing y el desarrollo del mercado se destacan, la alta gama y el desarrollo fuera de la provincia de estos dos motores básicos a largo plazo permanecen inalterados, manteniendo la calificación de "aumento de acciones".
La situación epidémica de las cuatro estaciones tiene un gran impacto en el crecimiento de los productos de gama alta.
Four Seasons by Gansu, Shaanxi and other core sales regional Epidemic Impact of the sales stopped for nearly two months, leading to a negative Growth of Performance. Sin embargo, la estructura de los productos de gama alta sigue manteniendo una buena tasa de crecimiento, 2021 productos de gama alta, media y baja para lograr ingresos de 1.095 millones de yuan, 652 millones de yuan, 016 millones de yuan, respectivamente + 26,2%, - 19,5% y - 43,3%. En 2021, la empresa promovió activamente la transformación del modelo de marketing, mejorando constantemente la fuerza de la marca del producto, con resultados notables.
El mercado del Noroeste continúa profundizando, el mercado del este de China ha hecho un avance
En 2021, los ingresos de ventas de la provincia fueron de 1.371 millones de yuan, un - 3,18% en comparación con el a ño anterior, y 625 millones de yuan en la provincia de H2, un - 26,04% en comparación con el año anterior. Los ingresos fuera de la provincia ascendieron a 179 millones de yuan (+ 33,96% año tras año), lo que representa un aumento de 8,71 PCT a 22,24% en los ingresos de explotación. En los últimos a ños, la empresa ha aprovechado las oportunidades del mercado del Noroeste y ha creado muchos mercados modelo, y el canal y el reconocimiento de los consumidores han mejorado continuamente. En 2021, la empresa completó los preparativos preliminares del mercado de China Oriental, que se espera se convierta en un nuevo punto de crecimiento.
El margen bruto aumentó ligeramente y el aumento de la tasa de gastos dio lugar a una disminución de la tasa neta de interés
El margen bruto aumentó 1,23 PCT al 63,74% en 2021 en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se benefició del aumento de la proporción de productos de gama alta. En el contexto de la expansión de la empresa fuera de la provincia y la concentración de recursos en productos de alta calidad, la tasa de gastos de venta aumentó en 2,71 PCT a 15,55%. La tasa de recargo fiscal, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos financieros fueron 14,16%, 10,05%, 2,63% y - 0,41%, respectivamente, con variaciones interanuales de + 0,19, + 0,59, + 0,31, + 0,01 PCT, respectivamente, sin cambios significativos, y el tipo de interés neto disminuyó de 0,99 PCT a 18,15% año tras año.
Consejos de riesgo: las fluctuaciones macroeconómicas conducen a la disminución de la demanda, el desarrollo de nuevos mercados menos de lo esperado, etc.
